乘著近兩年鋁價(jià)上揚(yáng)的東風(fēng)，中國金屬行業(yè)的龍頭企業(yè)中國鋁業(yè)（601600）在扭虧為盈的路上可謂一片坦途。

8月17日晚間，中國鋁業(yè)發(fā)布2017年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入913.10億元，同比（相較于上年同期）增長83%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.51億元，同比增長1006%；基本每股收益0.05元/股。

中國鋁業(yè)在公告中提到，增盈原因主要是主營產(chǎn)品價(jià)格上升，導(dǎo)致自產(chǎn)產(chǎn)品毛利率增長較快。行業(yè)確實(shí)在2016年以來大幅回暖，進(jìn)入 2017 年上半年，國內(nèi)鋁價(jià)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年， 滬鋁均價(jià)為 13875 元/噸，同比上漲20.85%；氧化鋁均價(jià) 2682 元/噸，同比上漲45.21%。

當(dāng)然，鋁行業(yè)在2017年的整體好轉(zhuǎn)，很大程度在于2017年鋁行業(yè)供給側(cè)改革大幕的拉開。

此前的4月12日，國家發(fā)改委、工信部、國土資源部、環(huán)保部四部委聯(lián)合發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動工作方案的通知》（發(fā)改辦產(chǎn)業(yè)〔2017〕656號文件，下稱“656號文”）。656號文明確提到，清理整頓專項(xiàng)行動要在6個(gè)月內(nèi)完成，清理對象是從2004年至2015年5月違規(guī)在建、建成的電解鋁項(xiàng)目。

目前，鋁行業(yè)內(nèi)的重量級企業(yè)魏橋集團(tuán)、信發(fā)集團(tuán)已分別關(guān)停268萬噸、53萬噸。除山東這一全國電解鋁產(chǎn)能第一大省外，排名第二的新疆自治區(qū)也早在656號文發(fā)布后的第3天就實(shí)施了減產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能200萬噸。電解鋁行業(yè)的這種“動真格”式的清理整頓被外界認(rèn)為是對合規(guī)合法產(chǎn)能的重大利好。

值得一提的是，這是中國鋁業(yè)近9年以來最好的半年成績單。2015年之前，中國鋁業(yè)持續(xù)在虧損邊緣掙扎，并在2014年創(chuàng)下巨虧162億元成為A股“虧損王”。接下來的2015年，在新任中鋁公司黨組書記、董事長葛紅林的部署下，中國鋁業(yè)打響扭虧為盈戰(zhàn)役。

2015年，在前三季度凈利潤仍舊虧損9.31億元的情況下，中國鋁業(yè)強(qiáng)勢扭虧盈利2.06億元。2016年，中國鋁業(yè)繼續(xù)盈利4.02億元，并在第四季度結(jié)束持續(xù)近5年的經(jīng)營性虧損，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤5.04億元。

經(jīng)營性盈利的勢頭仍在延續(xù)。中國鋁業(yè)此番發(fā)布的半年報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為5.59億元。這是中國鋁業(yè)自2016年第四季度以來的持續(xù)3個(gè)季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性盈利。

中國鋁業(yè)在今年上半年的一部分盈利還來自于非經(jīng)營性項(xiàng)目。其中主要表現(xiàn)為：計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1.59億元、處置非流動資產(chǎn)獲得0.66億元。

不過，中國鋁業(yè)在今年上半年的資產(chǎn)負(fù)債率有所上升。截至2017 年 6 月 30 日，中國鋁業(yè)資產(chǎn)總計(jì)1877.50億元，負(fù)債1356.93億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 72.27%，較 2016 年末的 70.76%，上升了 1.51 個(gè)百 分點(diǎn)。

另外，隨著中國鋁行業(yè)的清理整頓及中國鋁業(yè)業(yè)績的好轉(zhuǎn)，資本市場也開始轉(zhuǎn)向。今年5月份至今，中國鋁業(yè)股價(jià)從4.04元/股一路攀升至7元/股上方，近期的高點(diǎn)是7.9元/股。同時(shí)，交通銀行、國壽投資、太平洋保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)也于今年上半年和中國鋁業(yè)展開合作，成立四則產(chǎn)業(yè)基金、簽署長期融資協(xié)議，中國鋁業(yè)獲取資金規(guī)模約300億元。

值得注意的是，中國鋁業(yè)近兩年業(yè)績好轉(zhuǎn)的背后也有企業(yè)自身的功勞。葛紅林在上任之初就提出了“加減乘除”法， 其中，做加法，即堅(jiān)持做強(qiáng)做優(yōu)做精主業(yè)，加快培育新的增長點(diǎn)；減法，即淘汰落后產(chǎn)能、處置不良資產(chǎn)，止住“出血點(diǎn)”，減少“出血量”；做乘法，即是把創(chuàng)新驅(qū)動作為扭虧脫困和轉(zhuǎn)型升級的新引擎；做除法，即做大分子、做小分母，提高勞動生產(chǎn)率和資本回報(bào)率。

近日，葛紅林再次重申，“加減乘除”法是企業(yè)實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效新武器。近年來的一些典型舉措即是，關(guān)停撫順鋁業(yè)、華鷺鋁業(yè)等電解鋁產(chǎn)能90多萬噸，關(guān)停重慶分公司、貴州分公司等氧化鋁產(chǎn)能500多萬噸；超目標(biāo)壓減法人戶數(shù)29戶，全級次虧損面下降到13.9%；共計(jì)分流安置員工近8萬人，氧化鋁、電解鋁、電解銅勞動生產(chǎn)率分別提高136%、76%、54%等。

中國鋁業(yè)是中國有色金屬行業(yè)龍頭企業(yè)，也是中國目前鋁行業(yè)唯一集氧化鋁、煤炭等資源勘探開采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)，國際貿(mào) 易，物流產(chǎn)業(yè)，火力及新能源發(fā)電于一體的大型生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。其中，自有的鋁土礦資源是中國鋁業(yè)最大的競爭優(yōu)勢之一。數(shù)據(jù)顯示，截至 2017 年 6 月末，中國鋁業(yè)擁有的鋁土礦 資源約占中國鋁土礦資源的 23.8%，自給率約 50%。

中國鋁業(yè)方面的資料顯示，目前，中國鋁業(yè)部分企業(yè)完全成本競爭力已經(jīng)處于行業(yè)塔尖位置，盈利水平在全行業(yè)大幅領(lǐng)先。平均氧化鋁完全成本已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前40%，電解鋁完全成本已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)前45% 。