4個月前，國外沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics給全球最大電解鋁生產(chǎn)商中國宏橋（01378.HK）制造了一個大麻煩，至今仍未解決。不過，在這4個月里，中信集團(tuán)已兩度對中國宏橋釋放出支持信號。

6月28日，中信銀行與中國宏橋在北京舉行 “總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。中信集團(tuán)副總經(jīng)理蒲堅(jiān)、中信銀行行長孫德順、中信銀行副行長楊毓、中國宏橋董事長張士平、濱州市長崔洪剛、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻(xiàn)軍等出席簽約儀式。

根據(jù)協(xié)議，中信銀行將在未來兩年為中國宏橋集團(tuán)提供200億元的綜合授信額度，同時整合中信集團(tuán)各類金融資源為中國宏橋量身定制金融產(chǎn)品，提供“一攬子”、“一站式”的綜合化金融服務(wù)，滿足其多層次、多元化的金融需求。這意味著雙方將在現(xiàn)金管理、B2B電子商務(wù)、供應(yīng)鏈金融、投資銀行、理財(cái)業(yè)務(wù)、國際貿(mào)易、資產(chǎn)管理等多個領(lǐng)域展開合作。

在簽約儀式上，中信銀行行長孫德順表示，中信銀行將充分發(fā)揮中信集團(tuán)金融與實(shí)業(yè)并舉的獨(dú)特競爭優(yōu)勢，為中國宏橋提供“商行+投行”、“銀行+非銀”、“表內(nèi)+表外”、“境內(nèi)+境外”的綜合融資服務(wù)方案，打造銀企合作新模式。

張士平在現(xiàn)場則表示，中國宏橋是一家集熱電、氧化鋁、液態(tài)鋁合金、鋁合金錠、鋁合金鑄軋產(chǎn)品、鋁母線、高精鋁板帶箔和新材料于一體的特大型企業(yè)集團(tuán)，企業(yè)將遵循國家“十三五”規(guī)劃，加快提升核心競爭力，加強(qiáng)與中信銀行的互動合作，努力實(shí)現(xiàn)銀企互利共贏。

實(shí)際上，這是近期中國宏橋和中信集團(tuán)之間第二次產(chǎn)生交集。此前的3月20日，中國宏橋發(fā)布公告，與認(rèn)購人中信信惠訂立諒解備忘錄，中信信惠擬認(rèn)購該公司將配發(fā)之新股。若可能認(rèn)購事項(xiàng)完成，中信信惠將成為公司股東，持有該公司擴(kuò)大后股本不多于10%。中信信惠主要從事投資管理及顧問，是中信集團(tuán)旗下中信信托的全資香港子公司。

對處于沽空危機(jī)中的中國宏橋來說，中信集團(tuán)的姿態(tài)或給外界帶來一定的支持信號。

值得一提的是，中國宏橋的財(cái)務(wù)問題目前也備受關(guān)注。Emerson Analytics此前在沽空報(bào)告中質(zhì)疑其財(cái)務(wù)造假。Emerson Analytics指出，中國宏橋的有效存款利率一直低于正常的銀行利率。報(bào)告認(rèn)為，這是一個明顯的跡象，表明其大部分現(xiàn)金和銀行余額根本不存在。

而據(jù)5月2日中國宏橋發(fā)布的未經(jīng)審計(jì)的2016年年度報(bào)告，中國宏橋目前負(fù)債總額為966.68億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率為67.8%。相較于2015年的66%，資產(chǎn)負(fù)債率有所上升。而據(jù)公開信息，中國宏橋2017年預(yù)期到期債務(wù)為240億元。

在中國宏橋4月份召開的投資者年會上，公司高管曾表示，中國宏橋原本預(yù)期今年便要調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，具體措施則是償還小的股份制銀行債務(wù)，同步增加大銀行貸款。除采取發(fā)債措施外，中國宏橋欲引進(jìn)兩家大的銀行，新增融資超過500億元。

目前，中國宏橋仍處于停牌。此前的2月28日，Emerson Analytics發(fā)布沽空報(bào)告，中國宏橋股價在3月1日下跌8.33%，報(bào)7.15港元/股，并于當(dāng)日停牌。隨后，中國宏橋在未發(fā)布詳細(xì)澄清報(bào)告的情況下于3月7日復(fù)牌。3月21日晚間，中國宏橋發(fā)布延遲發(fā)表業(yè)績報(bào)告公告，3月22日停牌至今。