4個月前，國外沽空機構Emerson Analytics給全球最大電解鋁生產商中國宏橋（01378.HK）制造了一個大麻煩，至今仍未解決。不過，在這4個月里，中信集團已兩度對中國宏橋釋放出支持信號。

6月28日，中信銀行與中國宏橋在北京舉行 “總對總”戰略合作協議簽約儀式。中信集團副總經理蒲堅、中信銀行行長孫德順、中信銀行副行長楊毓、中國宏橋董事長張士平、濱州市長崔洪剛、中國有色金屬工業協會副會長文獻軍等出席簽約儀式。

根據協議，中信銀行將在未來兩年為中國宏橋集團提供200億元的綜合授信額度，同時整合中信集團各類金融資源為中國宏橋量身定制金融產品，提供“一攬子”、“一站式”的綜合化金融服務，滿足其多層次、多元化的金融需求。這意味著雙方將在現金管理、B2B電子商務、供應鏈金融、投資銀行、理財業務、國際貿易、資產管理等多個領域展開合作。

在簽約儀式上，中信銀行行長孫德順表示，中信銀行將充分發揮中信集團金融與實業并舉的獨特競爭優勢，為中國宏橋提供“商行+投行”、“銀行+非銀”、“表內+表外”、“境內+境外”的綜合融資服務方案，打造銀企合作新模式。

張士平在現場則表示，中國宏橋是一家集熱電、氧化鋁、液態鋁合金、鋁合金錠、鋁合金鑄軋產品、鋁母線、高精鋁板帶箔和新材料于一體的特大型企業集團，企業將遵循國家“十三五”規劃，加快提升核心競爭力，加強與中信銀行的互動合作，努力實現銀企互利共贏。

實際上，這是近期中國宏橋和中信集團之間第二次產生交集。此前的3月20日，中國宏橋發布公告，與認購人中信信惠訂立諒解備忘錄，中信信惠擬認購該公司將配發之新股。若可能認購事項完成，中信信惠將成為公司股東，持有該公司擴大后股本不多于10%。中信信惠主要從事投資管理及顧問，是中信集團旗下中信信托的全資香港子公司。

對處于沽空危機中的中國宏橋來說，中信集團的姿態或給外界帶來一定的支持信號。

值得一提的是，中國宏橋的財務問題目前也備受關注。Emerson Analytics此前在沽空報告中質疑其財務造假。Emerson Analytics指出，中國宏橋的有效存款利率一直低于正常的銀行利率。報告認為，這是一個明顯的跡象，表明其大部分現金和銀行余額根本不存在。

而據5月2日中國宏橋發布的未經審計的2016年年度報告，中國宏橋目前負債總額為966.68億元人民幣，資產負債率為67.8%。相較于2015年的66%，資產負債率有所上升。而據公開信息，中國宏橋2017年預期到期債務為240億元。

在中國宏橋4月份召開的投資者年會上，公司高管曾表示，中國宏橋原本預期今年便要調整負債結構，具體措施則是償還小的股份制銀行債務，同步增加大銀行貸款。除采取發債措施外，中國宏橋欲引進兩家大的銀行，新增融資超過500億元。

目前，中國宏橋仍處于停牌。此前的2月28日，Emerson Analytics發布沽空報告，中國宏橋股價在3月1日下跌8.33%，報7.15港元/股，并于當日停牌。隨后，中國宏橋在未發布詳細澄清報告的情況下于3月7日復牌。3月21日晚間，中國宏橋發布延遲發表業績報告公告，3月22日停牌至今。