一圖速覽：21世紀地緣沖突事件與A股走勢

2022-02-25 16:45

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

原創 Xu 東方財富網

24日，俄烏沖進一步加劇，市場避險情緒升溫，拖累A股港股午間跳水，歐洲股市也集體大跌。統計顯示，算上1月24日俄烏沖突，新世紀以來全球經歷了11次較為重要的地緣沖突事件。那么，地緣沖突對于股票市場走勢會有哪些影響呢？

據中泰證券統計，自2000年以來，全球共經歷了馬其頓武裝沖突（2001年）、阿富汗戰爭（2002年）、伊拉克戰爭（2003年）、黎巴嫩戰爭（2006年）、俄羅斯格魯吉亞戰爭（2008年）、科特迪瓦內戰（2010年）、利比亞戰爭（2011年）、敘利亞內戰（2011年）、克里米亞沖突（2014年）、第二次卡拉巴赫戰爭（2020年）和俄烏沖突（2022年）等至少11起地緣沖突事件。從21世紀地緣沖突事件與A股走勢圖可見，長期來看，地區性的地緣沖突危機，對股票市場的走勢影響有限。

不過，短期看，地緣沖突對市場偏好存在影響。市場避險情緒升溫，國際局勢復雜化的背景下，資金或更偏好安全邊際較強的資產。近來，黃金、原油價格勢如破竹，1月24日A股盤中黃金、白銀等概念股也不斷走高。中泰證券認為，地緣沖突對于金價的影響更多在戰前，波及原油產地的地緣沖突對油價的提振效果更顯著。

中泰證券認為，地緣沖突爆發后的大類資產市場：首先，從權益市場來說，中長期來看并不需要擔心股市的大幅回落，但短期調整恐將不可避免，工業原材料等板塊有望占優，成長板塊或將出現回調；其次，從債券市場來說，債券收益率水平有望小幅下移，但除非戰爭爆發規模超出預期，否則調整幅度可能不大；第三，從當前時點來看，沖突升級會使得原油的配置價值高于黃金等貴金屬；最后，沖突對美元指數的影響可能不大，但考慮到美聯儲正在加速收緊貨幣政策，美元指數依然易升難降。