A股市場迎來全面反彈。2月15日，三大指數全部收紅。其中，前期連續大幅調整的創業板指，更是出現“報復性上漲”，大漲逾3%。

市場人士分析，A股市場全面反彈，主要是三方面因素刺激：一是央行超額續作MLF（中期借貸便利），保持市場流動性充裕。二是伴隨信貸開門紅，市場對經濟的悲觀預期有所修復，情緒面回暖。三是持續調整過后，市場進一步殺跌的動力開始不足。

當前的止跌反彈，是否意味著本輪調整已經見底了呢？

對此，分析人士指出，目前階段市場利空預期已基本兌現，隨著國內貨幣政策進入平穩期且穩中仍有放，以及A股市場完成探底，市場“共振”行情條件基本成熟，當前點位市場進一步下行空間較為有限。

同時，從技術面看，大盤收復10日均線，價漲量縮的量價關系，說明市場殺跌動力減緩。日線MACD指標金叉，短線大盤有望延續反彈走勢，回補此前留下的缺口。

全線反彈

截至2月15日收盤，上證綜指漲0.5%，報3446.09點；科創50指數漲2.88%，報1203.12點；深證成指漲1.69%，報13345.63點；創業板指漲3.09%，報2816.44點。

盤面上看，市場“報復性上漲”現象突出。漲幅較大的，均為前期大幅下跌的賽道板塊，如新能源、醫藥、半導體、動力電池等。

Wind數據顯示，申萬一級行業分類下，電力設備領漲兩市，大漲3.93%。醫藥生物也漲超3%，達3.4%。“寧組合”和CRO概念股聯袂上行。

對于A股市場全線反彈，市場人士分析，主要是央行保持市場流動性充裕、情緒面回暖、殺跌動力不足等因素影響。

首先，2月15日，央行進行3000億MLF續作，2月共有2000億元MLF到期，這就意味著央行2月釋放中長期流動性1000億。

方正證券表示，由于央行在MLF續作中未下調利率，也意味2月20日開啟的LPR調整時間窗口，央行保持LPR不變或是大概率事件。同時，從央行在MLF續作中的“放量穩價”方式上看，預示著央行今年2月份的貨幣政策仍為“逆周期”調節，但側重點在“量”，而非“價”，即保持市場流動性充裕。

其次，情緒面上，除了央行超額續作MLF提振了市場情緒，東吳證券首席策略分析師姚佩在研報中指出，伴隨信貸開門紅，市場對經濟的悲觀預期也有所修復?？梢钥吹?，雖然春節休市前一周北上資金和杠桿資金大幅流出，但隨著資金面情緒回暖，北上資金轉為凈流入，杠桿資金流出幅度也大幅縮小。

再次，則是持續調整后，市場殺跌動力開始不足。

方正證券指出，“超跌板塊反彈，板塊快速輪轉”是周二盤面主要特征，前期超跌的賽道股迎來反彈。其中，兩市總成交量較前一交易日減少，說明在市場情緒有所回升，信心有所恢復背景下，資金在觀望，市場殺跌動力不足。

Wind數據顯示，2月15日，兩市成交8284.19億元，較前一交易日減少350.19億元。2月14日，兩市成交額為8634.95億元。

進一步下行空間有限，大盤短線有望延續反彈

市場的止跌反彈，是否意味著本輪調整已見底了呢？

對此，方正證券認為，該跌的基本都跌透了，A股市場完成探底，市場“共振”行情條件基本成熟。不過，大盤運行是平穩緩步為主，而非波瀾壯闊式。

“雖然外資流出動力仍較足，對短期大盤運行造成一定的心理壓力。但國內貨幣政策進入平穩期，且穩中仍有放。加之該跌的基本都已跌透，跌出來了投資機會。隨著龍頭股的重新崛起，A股市場走出獨立的春季攻勢行情，不再是幻想?！狈秸C券解釋稱。

國泰君安證券也認為，當前市場點位，進一步下行空間較為有限。

“雖然由于美聯儲超預期加息，以及海外通脹明顯上升帶來的負面影響，導致今年以來市場出現明顯調整。不過，中國與海外的貨幣政策，以及經濟復蘇節奏并不同步，基本已經兌現了利空預期。”國泰君安證券指出。

此外，從技術面上看，短線大盤也有望延續反彈走勢。

方正證券指出，周二大盤低開高走，盤中震蕩加劇，尾盤以近最高點收盤，并呈價漲量縮的態勢。大盤收復10日均線，價漲量縮的量價關系，說明市場殺跌動力減緩。日線MACD指標金叉，短線大盤有望延續反彈走勢，并回補周一留下的缺口。

“下一步，大盤將挑戰5日線上方的壓力，能否站上5日線，量能能否重新釋放是關鍵。同時，量能也將決定短線形態如何構筑。如果放量，則‘W底’構筑周期較短。如果量能難以釋放，則大盤將以步履蹣跚的形態為主。”方正證券進一步指出。

不過，值得投資者關注的是，中原證券認為，雖然賽道股雖然全面反彈，但兩市成交量未能有效放大，市場存量博弈特征明顯。因此，創業板指數能否探明階段性低點，仍需驗證。

金信期貨研報更是判斷，目前外圍市場情緒變化仍在擾動A股走勢，疊加春節后賽道股普遍回調下基金面臨贖回壓力，預計賽道股反彈難以持續。

配置方面，國泰君安證券表示，目前市場再度進入高性價比配置區域，建議投資者逢低布局確定性較高的方向。一方面，是高股息的銀行、保險等價值藍籌股。另一方面，是基礎建設、建筑材料等相關經濟托底方向。

中原證券則建議投資者短線暫時觀望，中線關注低估值藍籌股的投資機會。