從涉足旅游業務到注冊小哈元宇宙，哪里有熱點，哪里就有哈啰出行的影子。

繼2021年11月9日宣布獲得阿里2.8億美元“彈藥”后，哈啰出行又有了新動作。

近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網絡科技有限公司，新增投資企業宜春哈行網絡科技有限公司，注冊資本為100萬元。其中，經營范圍包括旅游業務、小微型客車租賃經營服務、共享自行車服務、票務代理服務、酒店管理等。

通過出行場景擴展至旅游場景，或是哈啰出行的新考量。哈啰出行早前曾宣布進軍本地生活，被視為對美團業務的挑戰；如今又開始出現入侵OTA巨頭地盤的跡象——折戟IPO后的哈啰出行，在左沖右突中亟需一個好的資本故事。

不過，疫情之下的OTA巨頭們，尚需要精耕細作方能“活下去”，且投資方阿里本身就有OTA飛豬平臺，哈啰出行假如真準備在此領域大施拳腳，又有幾成勝算？

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哈啰出行做起了OTA夢？

3年虧損近50億元的哈啰出行，折戟IPO之后，反而獲得了比登陸資本市場更充足的“彈藥”。

2021年11月9日，哈啰出行完成的2.8億美元融資，投資機構包括螞蟻集團和阿里巴巴，這是阿里首次入股。對于“燒錢機器”哈啰出行來說，可謂是及時雨。

有了錢的哈啰出行，近期又有了兩個新動作。近日，哈啰出行主體公司上海鈞正網絡科技有限公司，新增投資企業宜春哈行網絡科技有限公司，注冊資本為100萬元。其中，經營范圍包括旅游業務、酒店管理等。

此外，哈啰出行還蹭上了元宇宙的熱點，注冊了小哈元宇宙的商標。

對于前者，引起了酒店行業的一波關注。通過出行場景擴展至旅游場景，或是哈啰出行的新考量。而在業內看來，哈啰出行如果大規模進行經營范圍內的業務，似乎做起了轉型OTA的夢想。

畢竟，兩輪業務起家的哈啰出行，更希望做平臺型企業，無論是在順風車領域的延展，還是宣布對本地生活的進軍，都折射哈啰希望兩輪業務的流量，轉化為更有盈利想象空間的市場。

有業內人士分析，作為阿里“親兒子”角色的飛豬平臺，在攜程、美團、同程等巨頭環伺下，尚未獲得更大的市場空間，且阿里或許并不希望協同的生態中，再出現一個類似定位的平臺。

“半路出家”的哈啰出行如果大規模切入OTA市場的夢想，或真的只是想想。

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哈啰需要新故事

早在2021年4月24日，哈啰出行正式提交招股書，擬于納斯達克上市，募集資金1億美金。此后，出于多方考慮，哈啰出行主動撤回了上市申請。

盡管哈啰出行不依靠上市，仍然獲得了巨額的融資，但這份招股書卻展示了哈啰出行的困窘。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年哈啰的營收分別為21.136億元、48.233億元、60.443億元；虧損分別為22.075億元、15.046億元、11.335億元，三年累計虧損近50億元。

此外，仍然高度依賴共享兩輪業務——2018年，哈啰全部營收均來自于該項業務；2019年開始，哈啰逐步增加順風車業務以及包括本地生活在內的其他業務；2020年，其順風車業務營收達到7.095億元。但從整體營收結構來看，共享兩輪業務營收占比仍超過90%。

只是這項主營業務很難給哈啰帶來盈利。2020年，哈啰共享兩輪業務的成本達51.354億元，占比達93.3%，原因在于該業務需要大量的車輛投入，且會給公司造成高額的折舊成本。

值得注意的是，招股書中，哈啰將自身定位為本地出行及生活服務平臺。“相對于兩輪業務，以美團為代表的本地生活，有很大的市場想象空間。換句話說，哈啰出行亟需新的市場故事。”業內人士分析。

不過，盡管進軍了黃金賽道，但在美團的強勢市場地位下，阿里的“親兒子”本地生活的處境也不好過，并經歷了數次組織變陣來應對市場變化。對于“后來者”哈啰出行而言，可能更多停留在概念上。

同樣的道理，阿里不需要生態中多個類似的平臺左右互搏。“對哈啰出行來說，無論是OTA或者注冊元宇宙，大概率都可以看成業務準備和補充，更像是一種蹭熱點。”一業內人士直言不諱地說，如果手握融資大舉闖入OTA行業，很可能血本無歸。

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著急的哈啰

“哈啰的戰略意圖十分明晰，就是營造出行生態。”一旅游業資深人士告訴《酒管財經》，當前哈啰的優勢在于對支付寶生態的補充，且通過兩輪業務衍生多個業態同步發展，通過寬頻的用戶入口希望實現流量轉化。

但是劣勢也很明顯，就是在于業態之間缺乏整合，沒有形成生態協同效應。IPO折戟的哈啰，通過與阿里生態的進一步捆綁，給了市場B計劃。但對于那些投資者來說，最終的目的仍然是在資本市場形成業績回報。

不過，一個企業掌門人的決策定力，往往決定著企業的航舵。《酒管財經》梳理，哈啰出行創始人楊磊，更被部分業內人士比喻為割投資人“韭菜”的鐮刀手。

公開資料顯示，楊磊還是上海幣達的實際控制人，投資人包括北京易車（蔚來汽車李斌的公司）、蘇州工業園八二五基金、上海報業集團等。

據媒體報道，楊磊開始做哈啰單車后就退出了幣達管理層，但被各種割韭菜的投資人一直在起訴幣達。早有準備的楊磊和哈啰，通過“僅是有限公司投資人”的理由，進行了開脫。

“按理說，各種融資應該有楊磊的個人擔保，才能保證管理層全力以赴，現在看來是有瑕疵的。”有業內人士認為。

根據企查查顯示，楊磊目前有被限制高消費的記錄。顯然不甘被“割韭菜”的投資人，都在采取法律行動。而擁有哈啰10%股份的楊磊，也可能將能否IPO看為成功套現上岸的希望。

從這點看，這種壓力的傳導，很可能會造成楊磊“劍走偏鋒”，通過短期的造勢來獲得更廣泛的資本認可。

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“無韭可割”

不過，折戟IPO后的哈啰，可能再無類似獲得阿里投資這樣的好運氣。

2022年伊始，多家媒體報道了字節跳動將整體裁撤投資業務的傳聞。對此，字節跳動相關負責人回應稱，公司年初對業務進行盤點和分析，決定加強業務聚焦，減小協同性低的投資。

就在上個月，“投資之王”騰訊以中期派息方式，將所持有約4.6億股京東股權發放給股東。此事也被視為企業投資（CVC）即將步入“黃昏”的一個重大信號，而字節戰投的種種則進一步地讓這一判斷更加清晰。

更直白地說，資本無序擴張的時代結束了，整個創投江湖發生著微妙的變化，企業戰投的角色尋求重新定位。

前幾年，不少投資人看項目會向創業者問一個問題：“如果你的這個生意，騰訊做了怎么辦？阿里做了怎么辦？”而他們得到的答案無外乎兩種，一種是“這個生意，巨頭看不上”，另一種則是“他們自己做，不如買下我”。

正是這種邏輯，此前“不差錢”的互聯網大廠瘋狂投資，使得項目們就像擊鼓傳花一樣，每一次估值的上漲都讓前一輪的投資人受益。往往傳到最后，“接盤俠”就是企業戰投。當“接盤俠”變得審慎，生意也將回歸基礎邏輯。

或許，哈啰也應該回歸基礎邏輯，不辜負阿里和寧德時代的期望，扎扎實實圍繞兩輪業務真正做成“飛輪”生態。

統籌丨勞殿    編輯丨吉耀鈺

※文中部分圖片來源于網絡

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