恒隆地產近日公布的2016財年業績報告顯示，營業收入達到130.59億港元，同比增長45.94%。而在2015年，恒隆地產整體收入同比下降46%，整體利潤下降48%。彼時，恒隆地產董事長陳啟宗曾在致股東信上坦言，“現在是我們進入內地以來，零售環境最艱困的時候，抱有太高期望并不明智。”

一年時間，從下降46%到增長近46%，恒隆地產可說是打了個“翻身仗”。不過，物業租金收入并不是恒隆業績增長的最大引擎。

滬兩座恒隆廣場貢獻近半內地租金收入

1月26日，恒隆地產公布2016年全年業績，業績表現符合預期，但人民幣匯率波動對公司在內地項目及業務收入有一定的影響。

由于抓住了中國香港的樓市行情，2016年恒隆地產的物業銷售收入同比增長345%，達到53.22億港元。這也直接推動恒隆地產去年的營業收入達到130.59億港元，同比增長45.94%；總營業利潤為89.19億港元，同比增長36.21%。在計入投資物業重估減值后，公司在2016年度錄得純利61.95億港元，同比增長21.66%。

物業租金收入并不是恒隆業績增長的最大引擎。2016年，恒隆物業租金收入為77.37億港元，基本與2015年持平。其中內地物業租金收入為人民幣34.16億元，占比接近52%，錄得1%左右的增長，換算成港元后則下降5%，主要由新落成的大連恒隆廣場及沈陽市府恒隆廣場辦公樓的租金收入增加所帶動。而中國香港物業租金收入按港元計值增長5%，主要受惠于資產優化工程及重整租戶組合帶來的裨益。

上海港匯恒隆廣場購物商場的租金收入增長1%至人民幣9.74億元，上海恒隆廣場的購物商場租金收入下降5%至人民幣6.78億元。兩者相加，占內地租金收入的比例達到48.36%。

而上海以外六座購物商場的租金收入上升1%至人民幣9.81億元；上海恒隆廣場購物商場物業租賃收入微跌近5%，主要是因為剛剛完成大型優化工程，導致租金相關的收入受到影響。公司預期隨著工程竣工及新租戶進駐，今年的租金收入將有望重拾增長。內地八個已開業項目的商場部分共為恒隆帶來了人民幣26.33億元租金。

寫字樓租賃方面，內地租金收入上升7%至人民幣7.83億元。

財務方面，截至12月底，恒隆地產的現金及銀行結余為243.25億港元。但期內受人民幣匯率波動影響，其匯兌錄得的虧損總額達近57億港元，與去年持平。

陳啟宗期望“未來一兩年在內地可以買到地”

對于去年的表現，陳啟宗認為，在經濟環境充滿挑戰的大環境下，恒隆維持了較好的租賃表現、銷售表現。“內地零售市場的前景仍然向好，2017年將會集中力度推動在港物業的租金收入增長，提升在上海以外的物業的租出率，增加在上海的項目及整個辦公樓組合的租金收入，同時擴大商場的零售類別。”

摩根士丹利近日發布的研究報告亦強調，內地零售市道的復蘇，將成恒隆地產未來提高業績的關鍵。

目前，恒隆地產已經開始了一系列舉措，包括對這些商場的改造翻新以及優化租戶，恒隆地產預計實施商場優化工程后會提升物業品質及租金水平等。例如，公司將位于沈陽的市府恒隆廣場的一棟67層的寫字樓進行改建，其19個樓層全部改建為康萊德酒店旗下的五星級酒店，預計在2019年開幕，提供315間客房及套房。

同時，恒隆地產仍加緊在內地拓展商業地產項目。例如，在建中的無錫第二座寫字樓預計在2019年完工，在建中的昆明恒隆廣預計在2018年底開業，武漢恒隆廣場則將在2019年分期落成。

同時，恒隆會繼續留意中國香港的住宅物業市場發展機會，伺機出售部分住宅單位，并在適當的時候購入土地以增加儲備。陳啟宗透露，在內地、香港“一直都在看地”。其認為香港應該增加土地供應，并強調“只要土地供應增加，樓價就會下跌”。而至于內地，陳啟宗期望在未來一至兩年可以買到土地。