美國今年內最大的收購交易是在飯桌上談起來的。

美國時間10月22日，美國電信運營商美國電話電報公司（AT&T）宣布，將以854億美元的價格，收購美國娛樂傳媒巨擘時代華納公司。

次日，《華爾街日報》在報道中披露了這筆交易談成的細節。據稱，兩個月前， AT&T的CEO蘭德·斯蒂芬森（Randall Stephenson）在紐約時，拜訪了時代華納公司的CEO杰夫·比克斯（Jeff Bewkes），兩人共進了三文魚午餐，當時斯蒂芬森正在認真思考媒體和電信行業融合的問題。

據知情人士透露，斯蒂芬森在午餐時提出了收購時代華納的建議，比克斯大吃一驚，并表示沒有出售公司的打算，但如果價格合理，他可能會考慮，暗示存在達成交易的可能性。

報道稱，斯蒂芬森離開時琢磨著將時代華納的優質內容納入他正試圖構建的流媒體視頻服務的可能性，這些內容包括HBO頻道、美國有線電視新聞網（CNN）和華納兄弟（Warner Bros.）等頂級品牌。

從那之后，相關進展速度驚人。AT&T最終在10月22日晚宣布，以每股107.50美元的價格收購時代華納，成為今年迄今為止規模最大的交易。再加上時代華納220億美元的債務，AT&T的收購代價高達1074億美元。

知情人士表示，本月中旬，這兩家公司已達成口頭協議，并引入了幾家更大型的銀行。摩根大通銀行獲聘幫助AT&T進行融資，而美國銀行在該交易簽訂前不久加入，以完成一項過橋貸款。宣布協議前，時代華納在周末前后引入了花旗集團和摩根士丹利。

《華爾街日報》另一篇報道指出，目前為了籌措交易所需的資金，AT&T正在安排400億美元的過渡性貸款。

目前AT&T已經是美國最大的債券非金融企業發行人，凈債務規模達到1190億美元，幾乎是前5年的兩倍。穆迪信貸分析師馬克·司徒登（Mark Stodden）表示，這項收購交易可能會使AT&T在無抵押債券發行方面面臨嚴重的財務風險。

司徒登估計，如果交易獲得批準，美國電話電報的總債務負擔將升至1700億美元。但他同時也指出，在交易完成后的第一年底，凈債務規模將是調整后利潤的2.5倍左右，高于第三財季末的2.24倍。

穆迪自2013年1月至今，已經兩次下調了AT&T的評級，目前該公司的評級為Baa1，為第三低的投資評級。司徒登還表示，由于此次交易規模巨大，公司評級會進一步承壓。

《華爾街日報》還披露，斯蒂芬森之所以火速推進交易的達成，是因為來自其他競購方的壓力。據知情人士表示，幾個月前，包括蘋果公司在內的一些科技巨頭就已開始研究收購時代華納事宜，而蘋果繼續密切關注著相關情況的發展。

一位了解計劃的人士表示，如果另一家公司的出價高于美國電話電報公司，時代華納同意支付17億美元的分手費。該人士表示，如果該交易受阻，美國電話電報公司將支付5億美元。

雖然交易進展迅猛，但AT&T與時代華納的聯姻卻不被美國政界和媒體看好。目前，AT&T是美國最大的付費電視運營商、第二大的無線數據提供商以及第三大的寬帶供應商。媒體指出，AT&T兼并時代華納將產生一個巨大的流量和內容的平臺，對行業來說形成這樣一個巨無霸不見得就是一件好事。更有媒體表示，奧巴馬政府一定會“斬殺”這筆交易。

美國共和黨總統候選人特朗普在交易消息傳出后提出質疑，他認為如果將美國電話電報公司的數百萬無線和付費電視用戶與時代華納眾多電視網絡和節目結合起來，可能會限制競爭、傷及消費者。特朗普表示如果他當選總統將不會批準該交易。

前總統候選人桑德斯（Bernie Sanders）也呼吁政府阻止該合并交易。桑德斯在Twitter上發文稱，該交易對美國民眾或意味著更高的價格和更少的選擇。

在美國全國廣播公司（NBC）周日的《Meet the Press》節目中，民主黨副總統候選人凱恩(Tim Kaine)表示，他與明尼蘇達州民主黨參議員弗蘭肯(Al Franken)有著同樣的擔憂和質疑，認為該交易可能使價格升高并使選擇減少。他認為，鼓勵競爭和減少集中度通常是有益的，特別是在媒體行業。