7連漲！終于輪到黃金了 原創 夏雨辰 華爾街見聞

持續高企的通脹和比預期鴿派的央行，壓制了美債收益率上漲，作為老牌“抗通脹”資產，黃金終于開始一路高歌猛進。

紐約黃金期貨連續七個交易日上漲，創去年7月29日以來最長的連漲日，并創半年來最大的周漲幅。

黃金為何嗨了？

黃金近期的上漲表現說明了，市場并不預期美聯儲會采取更多措施來應對通脹。

美債實際利率是中長期黃金價格的定價之錨，預期通脹與名義利率皆為影響黃金走勢的重要因素。

通脹高企使得美債實際利率大跌，從而增強了黃金等無息資產的吸引力。

通常而言，通脹上升對黃金來說是一個好消息。在消費者價格攀升時，人們常常會購買黃金作為保護財富的一種方式。

此外，由于失業率居高不下，美聯儲雖然上周宣布縮減購債，但是仍未決心加息，這令十年期美債收益率被壓制。

市場對通脹高企的擔憂正在提振對黃金的吸引力。對此，瑞士MKS金融集團金屬策略主管Nicky Shiels表示：

通脹不是暫時的，這為黃金注入了一些看漲勢頭。

周三，在美國勞工部數據顯示美國消費者物價指數上漲為1990年以來最快之后，COMEX 12月黃金期貨分別在周三和周四收創6月16日和14日以來新高。

興業證券此前分析指出，黃金有望迎來戰術性機會。其認為：

Taper靴子落地之時，美債名義利率將迎來一段下行期，在通脹高位的預期下，黃金有望迎來一段戰術性機會。若美國經濟下行并引發美聯儲加息推遲，黃金的反彈幅度會更樂觀。

隨著三季度美股機構持倉出爐，我們發現，全球最大對沖基金橋水基金大幅增持了黃金。從持倉比例變化來看，黃金ETF入圍了三季度橋水前五大買入標的。

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原標題：《7連漲！終于輪到黃金了》

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