日前，中國人民銀行推出了碳減排支持工具，用于向金融機構(gòu)提供低成本資金，引導(dǎo)金融機構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的前提下提供碳減排貸款。具體來看，碳減排支持工具的要素主要包括以下7個方面：

一是，碳減排支持工具發(fā)放對象暫定為全國性金融機構(gòu)。即包括3家政策性銀行、6家國有大行和12家全國性股份制銀行等。

二是，該工具支持的碳減排貸款利率應(yīng)與同期限檔次貸款市場報價利率（LPR）大致持平。目前LPR利率水平為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。

三是，碳減排支持工具是通過“先貸后借”的直達機制進行發(fā)放的。即比照專項再貸款的發(fā)放機制。

四是，人民銀行按貸款本金的60%向金融機構(gòu)提供資金支持，利率為1.75%，期限1年，可展期2次。即利率水平在人民銀行各類再貸款利率屬于最低的一檔，目前只有金融穩(wěn)定再貸款利率是1.75%。

五是，金融機構(gòu)需向人民銀行提供合格質(zhì)押品。即再貸款來管理。

六是，獲得碳減排支持工具支持的金融機構(gòu)需按季度向社會披露相關(guān)信息。另外，人民銀行將會同相關(guān)部門，通過委托第三方專業(yè)機構(gòu)核查等多種方式，核實驗證金融機構(gòu)信息披露的真實性。即工具效果的透明很高。

七是，重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個碳減排領(lǐng)域。截止到9月末，綠色信貸余額約14.8萬億，綠色債券余額約1萬億，其中三個重點被支持領(lǐng)域綠色信貸和債券余額約3.8萬億左右。

即便上述7個方面對于碳減排工具的要素已十分明確，但該工具的實際效果還取決于企業(yè)和銀行的實際選擇，尤其是有4個方面存在不確定性。

首先，人民銀行通過碳減排支持工具投放的基礎(chǔ)貨幣是有明確期限要求的，最長3年，但后兩年展期內(nèi)的利率是否也是1.75%則尚待明確，如果比照最新的“中國人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率”中對金融穩(wěn)定再貸款展期利率的話，那么后兩年的利率水平為3.77%（參見中國人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率表），是明顯高于2.95%的MLF利率，相應(yīng)對于金融機構(gòu)的吸引力就會下降。

其次，由于人民銀行明確重點支持碳減排領(lǐng)域的信貸利率大體應(yīng)當(dāng)與同期限LPR利率水平相當(dāng)，這個利率水平要低于目前不少存量綠色貸款和綠色債券利率水平，那么企業(yè)就有動力通過提前還貸、借貸還債等方式來降低融資成本，這也符合人民銀行支持碳減排的初衷。但此變化對于金融機構(gòu)而言，則意味著資產(chǎn)配置收益率的下降，客觀上會影響金融機構(gòu)的積極性，不過企業(yè)融資行為的變化，金融機構(gòu)更多是被動應(yīng)對。

第三，碳減排重點領(lǐng)域的融資期限能否和人民銀行碳減排支持工具匹配也是影響金融機構(gòu)的重要因素。若金融機構(gòu)提供出去的碳減排貸款期限大幅超出3年的話，那么意味著金融機構(gòu)實際資金成本還要高一些，但由于貸款利率已經(jīng)規(guī)定為LPR水平，則意味著金融機構(gòu)的凈息差是收窄的，金融機構(gòu)如何化解這個難題，也是尚待觀察的。

第四，比照普惠金融，后期人民銀行是否依據(jù)碳減排支持情況來實施動態(tài)法定準(zhǔn)備金機制，也待觀察，但不排除有這種可能。

因此，綜上7個要素和4個方面的不確定，碳減排支持工具的實際效果取決于金融機構(gòu)、企業(yè)、人民銀行三者之間的博弈，還需要時間來觀察。