“瘋狂的兔子”，收購百世快遞后，極兔能否顛覆行業格局？ 原創 書華 知頓

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作者：書華

編輯：劉鵬遙

美編：羽墨

資本市場從不缺新故事，“蛇吞象”的童話每每發生，這次事件的中心來到了快遞領域。

近日，百世集團和極兔速遞共同宣布達成戰略合作意向，百世集團同意其在國內的快遞業務以約68億元人民幣（合11億美元）的價格轉讓給極兔速遞。

如果你不用拼多多，那么可能從未聽過極兔，但百世匯通卻是位列“四通一達”的老牌快遞企業。此外，阿里是百世集團最大的股東，而極兔早期90%的業務來自于拼多多，在外界看來，出于競爭的需要，阿里會極力反對極兔收購百世。而今收購的成行，難免讓圈外人士大跌眼鏡。

無論如何，收購百世，意味著極兔將占據國內快遞市場約14%市場份額，市場份額將躍升至第三位，與圓通旗鼓相當，進入國內快遞業第一梯隊。

手繪：羽墨

這次收購，對于兩家而言到底算不算一筆好生意，被攪動了一池春水的快遞江湖，又將迎來怎樣的廝殺？

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百世的窘境

“這是一個艱難的決定。”百世集團創始人、董事長兼首席執行官周韶寧在內部信中說，個中酸楚一目了然。

畢業于復旦大學和普林斯頓大學，曾與李開復、王懷南并稱為Google中國的“三駕馬車”，周韶寧的互聯網打法給快遞領域注入了新的生機，也帶來了百世的短暫輝煌。鼎盛時期，其業務網點不僅覆蓋全國各鄉鎮，市值也從創業之初的10億美元一度逼近了上市時期的45億美元。馬云也曾非常看好百世的發展，在2008年，聯手富士康的郭臺銘累計為百世快遞投資了1500萬美元。而后，馬云以阿里巴巴的名義累計入股資金30億人民幣，靠著30.3%的持股比例穩坐百世第一大股東的位置。

然而，隨著快遞行業“內卷”程度愈演愈烈，百世卻始終無法交出一份完美的成績單。從2015年開始，在同行價格戰的影響下，百世雖然在營收上與韻達、圓通這樣的通達系同行相差不大，但同行大多能夠保持盈利，百世單量雖大，卻連續6年虧損。從2015年凈虧損10.59億元到2020年大虧20.51億元，累計虧損達64億元。

這樣的窘境也延續到了股票市場，百世快遞的股價從2019年第一季度的36元，一直跌到了今年第一季度的12元，累計跌幅將近70%。

賣身給極兔，是百世在多年壓力累積下的無奈之舉。

百世的“掉隊”其實早露端倪。快遞行業作為“薄利多銷”的領域，對成本控制不力是失敗的重要原因之一。據悉，截至2019年6月30日，百世集團通過經營租賃使用權的非流動資產占資產總額的23.88%；相比之下，申通、圓通、韻達、順豐幾家快遞巨頭披露的場地租賃費占資產總額最高不過1.5%。分析人士認為，百世集團的租賃模式在收益尚未明確之時耗費成本過高。

此外，或許是因為創始人的科技企業背景，百世在研發方面投入手筆頗大，百世集團2019年前三季度的研發費用占據了凈利潤的70%，而排名第二的順豐，研發費用僅占凈利潤的22%。高額的研發費用也是公司虧損的原因之一。

管理方面的疏漏是百世掉隊的直接原因，在黑貓平臺上輸入“百世快遞”關鍵詞，其投訴量達到5775條，滿意度只有三顆星。有匿名網友稱，每次百世快遞都發錯地方，在沒簽收的狀態下顯示已經簽收了。

諸如此類的事件屢屢發生，讓百世失了民心和口碑，極兔的異軍突起，成了壓倒駱駝的最后一根稻草。

百世在行業中一向以熱衷價格戰著稱，當年為了迅速提升市場份額，不惜賠本入場，單票價格低得根本無法彌補成本，用燒錢換回了市場份額。據悉，7年半時間，百世累計虧損82億元。

巧合的是，這次吞并百世的極兔，恰恰也是舊瓶裝新酒，是價格戰的熱衷玩家。

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極兔的“野蠻生長”

“蛇吞象”收購百世的極兔，并不是一個沒有故事的同學。2015年成立于印尼的極兔速遞，通過復制國內快遞公司的模式：全年無休，運輸車7X24小時不停運，客服24小時在線等，實現了對東南亞地區快遞企業的降維打擊，短時間內成為當地的頭部電商快遞公司。

在海外市場嘗到了甜頭的極兔，于兩年前正式“出口轉內銷”。2019年收購二線快遞企業上海龍邦速遞，獲取快遞業務牌照。2020年3月正式起網收件，在2020年底，日單量就接近2000萬，可以匹敵京東物流，這意味著，起網僅一年多的極兔，已經可以趨近國內市場的第六把交椅。

“價格戰”是極兔崛起的直接原因，以義烏市為例，在極兔快遞進入到當地市場前，各大快遞企業對義烏當地的電商企業所給到的費用為1.2元/單。當極兔快遞進入到義烏市以后，以每票0.8元的價格迅速開始瘋搶三通一達在義烏當地的業務。

極兔之所以敢以擊穿底價的傾銷方式攻城略地，靠的是資本的大力支持，在接受了步步高系段永平的投資后，極兔于2021年引入風險投資，由博裕資本領投，高瓴資本、紅杉資本跟投，共融資18億美金。

當然，坊間更多人認為，這只“瘋狂的兔子”之所以能迅速崛起，離不開其背后步步高系的加持。極兔的創始人李杰是OPPO東南亞業務的創始人，創立極兔的初衷本是解決OPPO手機在東南亞地區的運輸問題，卻借助OPPO遍布印尼的經銷商和關系網絡，短短兩年時間成為東南亞第二，印尼第一的快遞公司。

創始人李杰及OPPO脫胎于段永平創立的步步高，且極兔一創立便拿到段永平的投資，段永平同時又是拼多多的天使投資人，再加上極兔進入國內市場后，最重要合作伙伴主要就是拼多多。所以，坊間一直認為，極兔屬于步步高系。

盡管拼多多的黃崢否認與極兔的“裙帶關系”，但“唯快不破”的相似打法和無視同行抗議的野蠻生長，仍讓坊間稱極兔為快遞版的“拼多多”。

然而，成也拼多多，敗也拼多多。大概是心存芥蒂，和拼多多的緊密連接導致極兔一直無法接入淘系電商，這成了其進一步發展的最大阻礙，而此次成功接入百世，意味著極兔與阿里的聯姻完成了第一步，快遞江湖的格局也由此發生了巨變。

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極兔X百世，快遞江湖誰主沉浮？

2003年非典前后，我國電商業迅速崛起，彼時線上線下商品和價格并不夠透明，商品利潤較高，快遞行業的利潤也高達了30%。在豐厚利潤的刺激下，“三通一達”們加快布局全國，大力發展加盟商，迎來了第一個“黃金期”。

隨著2005年圓通和淘寶簽約，成為其最主要的線下物流供應商并下調“起步價”從20元至12元，挑起了最初的“價格戰”，自此一發不可收拾。

發展至今，快遞業江湖三大陣營已經清晰，分別是以“三通一達”為首的菜鳥系，京東、騰訊為首的京騰系，以及特立獨行的順豐一系。

雖然“價格戰”從未停止，但各大巨頭秉承著不做虧本買賣的原則，并沒有影響各家的盈利能力。極兔的殺入，成了打亂行業步調的攪局者。其“虧損換市場的策略”，不僅讓自己做了虧本生意，也讓同行跟著遭殃。2021年前三季度，順豐、申通、圓通多家快遞公司由盈轉虧，快遞員收入隨之驟降。

極兔在獲得了市場近7%的份額之后，也引起了監管的注意。2021年4月，義烏郵管局對當地快遞價格進行規范；7月，國家市場監督管理總局發布《價格違法行為行政處罰規定》，重點打擊“以排擠競爭對手或者獨占市場為目的，以低于成本的價格傾銷”的行為；國家郵政局等八部門聯合發布《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》。

被封鎖了進攻路線的極兔，也收了“價格戰”的神通，想要進一步拓展市場，收購百世成了最好的做選擇，而這對于多年虧損的百世而言也是一根救命稻草，本次收購，是一次有利于雙方和快遞市場的“多贏”行為。

吞并了百世之后，極兔的市場份額達到近14%，體量逼近圓通、韻達。下一步能否成為頭部企業，也是業內人士最為感興趣的。

以美國為例，上世紀八九十年代，美國快遞行業就是通過兩輪歷時12年的價格戰，逐漸形成了如今UPS、FedEX、USPS三強的行業格局。而我國的快遞業雖然領先全球，但仍處于“群雄爭霸”階段，由于監管部門的出手，“自殺式沖鋒”的價格戰得到遏制，想要進一步搶占市場，兼并收購是最快手段。

而在此之后呢？目前快遞領域市場份額第一的中通，靠的是成本控制，其在單件中轉成本上的運輸費（0.47元）以及操作費（0.32元）均比其他快遞企業低。而隨著行業的升級，包括自動化分揀技術、無人配送系統，都需要大量的資本投入，能否在提升效率的基礎上降低成本，將是競爭的關鍵所在。

此外，不同于以速度和服務換價格的順豐和自建物流的京東，“三通一達加一兔”在服務質量和口碑上往往頗受詬病，能否吸引消費者的青睞，重塑快遞服務意識，或許將成為未來突圍戰的關鍵。

總而言之，在“極兔”這條鯰魚的攪動之下，有理由相信，快遞江湖將迎來新的顛覆式發展。（文/知頓 書華）

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原標題：《“瘋狂的兔子”，收購百世快遞后，極兔能否顛覆行業格局？》

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