出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 夜叉白雪

異觀財(cái)經(jīng)消息，11月2日周二美股盤后，出行公司Lyft(NASDAQ:LYFT)公布了截至2021年9月30日的第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，Lyft第三季度營收同比增長73%至8.64億美元，凈虧損7153.9萬美元，較上年同期4.6億美元的虧損，凈虧損率為8.3%，去年同期為92%。三季度，Lyft調(diào)整后凈收入1780萬美元，而去年同期調(diào)整后的凈虧損為2.8億美元。

Lyft財(cái)報(bào)公布后文，盤后歐股價(jià)大漲，凈虧損的大幅收窄，Lyft似乎正迎來扭虧為盈的曙光，只是，這“黎明前的黑暗”要持續(xù)多長時(shí)間？

營收超預(yù)期，網(wǎng)約車出行逐步恢復(fù)至疫情前水平

財(cái)報(bào)顯示，2021年Q3，Lyft營收8.64億美元，超過預(yù)期的8.62億美元，較上年同期的5億美元，增長73%，較上一季度的7.65億美元，增長13%。

Lyft主要收入來源是從司機(jī)處收取服務(wù)費(fèi)和傭金，此外還通過出租自行車和踏板車、向機(jī)構(gòu)提供共享乘車市場準(zhǔn)入途徑來獲取收入。

值得一提的是，2020年的新冠疫情給出行行業(yè)造成的重大影響，美國肆虐的新冠疫情更是給主要服務(wù)美國市場的Lyft造成嚴(yán)重影響，自2020年Q2至2021年Q1，連續(xù)四個(gè)季度營收同步負(fù)增長，最嚴(yán)重的2020年Q2，營收一度縮減六成之多。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

隨著新冠疫情接種率的提升，全球范圍內(nèi)人們?nèi)粘３鲂械男枨笠舱鸩交謴?fù)至疫情前的水平，進(jìn)而推動出行公司的營收不斷提升。從上圖可以看出，Lyft營收從今年Q2開始恢復(fù)正增長，今年前三季度的營收規(guī)模，與2019年度前三幾個(gè)季度的規(guī)模已經(jīng)非常接近，今年三個(gè)季度總營收22.38億美元，接近2020全年23.65億美元的營收。

Lyft作為持續(xù)虧損的出行公司，市場上尤其關(guān)注公司的盈虧數(shù)據(jù)。營收增長恢復(fù)增長的同時(shí)，Lyft的凈虧損也在大幅收窄。

財(cái)報(bào)顯示，Lyft三季度凈虧損7153.9萬美元，上年同期錄得凈虧損4.6億美元。三季度凈虧損率為8.3%，而去年同期為92%。調(diào)整后的凈收入為1780萬美元，而去年同期調(diào)整后的凈虧損為2.8億美元。

需要提醒的是，該公司連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利。財(cái)報(bào)顯示，Lyft上一季度稅前、折舊和其他費(fèi)用調(diào)整后的利潤為2380萬美元，本季度為6730萬美元，超過了華爾街預(yù)期的3300萬美元，調(diào)整后的EBITDA利潤率分別為3.1%和7.8%，環(huán)比大增。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

該公司Q3基本和攤薄后每股虧損為0.21美元，上年同期每股虧損為1.46美元。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，Lyft距離扭虧為盈越來越近了。當(dāng)然，虧損大幅收窄背后，與成本和費(fèi)用的控制也息息相關(guān)。

為了能盡快實(shí)現(xiàn)盈利，在疫情最為嚴(yán)重的時(shí)候，Lyft通過裁員和消減預(yù)算來壓縮成本和費(fèi)用，并在7月13日，與風(fēng)氣汽車公司的一家子公司完成了一項(xiàng)交易，剝離與Lyft自動駕駛部門Level 5相關(guān)的某些資產(chǎn)，以此消減自動駕駛的研發(fā)費(fèi)用。

在這筆交易中，Lyft總共將獲得5.15億美元現(xiàn)金，其中1.65億美元預(yù)付，3.5億美元將在5年內(nèi)支付。Lyft在2021年Q3確認(rèn)了這筆交易帶來的稅前收益1.193億美元。

自2019年Q3以來，Lyft就開始有意識的壓縮成本和費(fèi)用的支出。財(cái)報(bào)顯示，本季度Lyft總成本和費(fèi)用為10.41億美元，較去年同期的9.53億美元，增長9.3%，較上一季度的10.05億美元，增長3.6%。本季度總的成本和費(fèi)用甚至低于2019年Q3的14.47億美元。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

財(cái)報(bào)顯示，2021年Q3，Lyft在運(yùn)營和支持方面的支出為1.1億美元，較上年同期的1.23億美元，減少11%，該項(xiàng)支出已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度同比下滑。

同時(shí)，Lyft也在收縮在研發(fā)和行政管理方面的支出。本季度，Lyft研發(fā)費(fèi)用為2.27億美元，，同比減少2.3%；行政管理支出2.32億美元，同比減少10%。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

消減成本和費(fèi)用是縮小虧損的舉措之一，但卻很難持續(xù)。目前就美國市場而言，共享出行的市場格局基本已經(jīng)形成定局，體量更大的Uber在美國市場營收增速呈現(xiàn)負(fù)增長，Lyft雖然營收保持了增長，也基本告別三位數(shù)增長，想要維持穩(wěn)定增長，在持續(xù)控制成本的同時(shí)，Lyft更該考慮的是提升用活躍騎手的運(yùn)營能力。

活躍騎手增長低于預(yù)期，每活躍騎手收入創(chuàng)新高

平臺活躍騎手的規(guī)模以及收入是考核Lyft的核心指標(biāo)。

財(cái)報(bào)顯示，Lyft第三季度活躍騎手為1890萬，相比去年同期的1250萬，增長51%，但這是數(shù)據(jù)低于分析師預(yù)測的1930萬。根據(jù)Lyft過往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，該公司活躍騎手規(guī)模峰值是出現(xiàn)在2019年的Q4，高達(dá)2290萬，然而2020年的新冠疫情影響下，活躍騎手的數(shù)量驟減，即便是在騎手逐步回顧的本季度，公司活躍騎手比較峰值最高的季度，依舊還少了360萬。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

雖然騎手有回歸的跡象，但目前Lyft和Uber同樣面臨司機(jī)緊缺的情況。為了吸引更多騎手歸回，Lyft需要投入更多費(fèi)用作為獎金來激勵司機(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，三季度Lyft的營銷費(fèi)用為1.09億美元，同比增長39%，環(huán)比增長9%。

除了控制成本之外，Lyft也在通過提高價(jià)格來平衡效益。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，本季度每活躍騎手的收入達(dá)到45.63美元，創(chuàng)歷史新高。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）

Lyft和Uber主要受益于零工經(jīng)濟(jì)模式，這為兩家公司極大的降低了運(yùn)營成本。然而，

近期一份研究報(bào)告認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，兩家出行公司依賴零工經(jīng)濟(jì)模式可能會造成不利影響。

在10月份的一份研究報(bào)告中，Pitchbook出行行業(yè)分析師阿薩德·侯賽因（Asad Hussain）認(rèn)為，隨著網(wǎng)約車行業(yè)擁抱監(jiān)管，增加對電動汽車的使用，采用自營模式，即自己擁有汽車并聘請司機(jī)作為全職員工的平臺將成為長期的贏家。

侯賽因在報(bào)告中寫道：“在我們看來，網(wǎng)約車行業(yè)的未來很可能會由擁有電動汽車車隊(duì)并自行運(yùn)營的供應(yīng)商主導(dǎo)?！?/p>

Lyft的發(fā)言人表示：“更多電動汽車的上路對網(wǎng)約車行業(yè)是個(gè)好消息。今天，Lyft擁有市場上最大規(guī)模的電動汽車車隊(duì)，我們也是第一家承諾到2030年100%轉(zhuǎn)向電動汽車的網(wǎng)約車公司。如果其他公司也采取類似做法，那么對地球和我們服務(wù)的用戶來說都是件好事?！?/p>

就目前而言，Lyft和Uber的很多司機(jī)，可能沒有能力購買電動車，而相較于燃油車，電動汽車的運(yùn)維成本可能更高，這很可能影響降低電動汽車對司機(jī)的吸引力。

Lyft發(fā)言人還強(qiáng)調(diào)了該公司為司機(jī)提供電動汽車租賃服務(wù)的計(jì)劃。該發(fā)言人表示，這將確保無力購買電動汽車的司機(jī)更容易獲得電動汽車。

綜合來看，Lyft在業(yè)務(wù)的推進(jìn)上也向著監(jiān)管的方向看齊，從公司現(xiàn)金流來看，截至2021年9月30日，Lyft現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為7.28億美元，即便面對那些采取雇傭全職員工的網(wǎng)約車公司而言，也具備較為明顯的資金優(yōu)勢。