斑馬消費 范建

董秘挨打后又遭解聘、雙方搶奪密匙等，嘉應制藥的“內斗”大戲比電影精彩，也讓外界見識到這家嶺南藥企內部治理的混亂。

日前，小股東大連東濤加入這場戰局，提請罷免兩位董事，讓本就復雜的公司控制權之爭更加撲朔迷離。

內斗再升級

在董秘被打、信披密匙搶奪戰之后，嘉應制藥小股東大連東濤日前突然提請臨時股東會，罷免徐勝利的非獨立董事、肖義南的獨立董事職務。

半個月前，公司董事會剛審議通過解聘徐勝利的董秘及副總職務的議案。暴風雨還沒停，一場疾風驟雨再度襲來，嘉應制藥早已人盡皆知的內斗大戲變得更為復雜。

半路殺出來的大連東濤是誰？

在今年三季報中，大連東濤持有公司388萬股，持股比例0.76%，為公司第九大股東。據第一財經報道，10月29日，大連東濤持股數量增至1599萬股，持股比例3.15%，才有了提出臨時提案的資格。

一個月內增持1200多萬股，顯然是有備而來。

工商資料顯示，大連東濤2007年注冊成立，大股東系東昌臨海，實控人為浙江臨海企業人士錢云冰。東昌臨海也出現在嘉應制藥今年三季報中，持股0.99%。據此，錢云冰通過大連東濤、東昌臨海持有公司4.14%股權。

直至目前，外界尚不清楚錢云冰為何要趟這潭渾水，他到底是誰的盟友？誰的敵人？

從昨日披露的公告來看，大連東濤提請罷免徐勝利理由主要為徐是專職律師，還直指其借董秘職務之便利，擅自以董事會名義向交易所提交其起草的關注函回復公告。

至于罷免肖義南的理由，大連東濤認為肖自2016年至今在海南椰島任職，且與嘉應制藥第一大股東老虎匯實控人馮彪關系甚密，已不具備完全獨立性。

盟友決裂

嘉應制藥爭奪綿延數月，其實是朱拉伊和馮彪之間的隔空纏斗。

今年6月，朱馮二人還是坐在一起憧憬未來的結盟者。

當時，通過公司股東陳詠洪牽線搭橋，公司第一大股東老虎匯將所持5720萬股（占公司股份比例11.27%）表決權排他性委托給朱拉伊實控的新南方醫療行使24個月。另外，嘉應制藥向新南方醫療發行1.52億股，后者以現金認購。

待發行完成，新南方醫療持有公司股份、表決權比例分別為23.05%和31.72%。朱拉伊成為公司實控人，公司多年懸而未決的控制權最終塵埃落定。

不料3個月后，馮彪變卦了。其在9月16日向新南方醫療收回表決權委托。

事到中途雙方發生不快，其核心矛盾是在公司啟動換屆之后，朱馮雙方對董事席位存在異議。據報道，朱馮雙方曾簽署的一份備忘錄顯示，雙方商定給予老虎匯董事席位4名，實則只給3個董事席位；選舉朱拉伊為董事長，聘請馮彪為總經理，朱拉伊實際將董事長、總經理一肩挑，馮彪僅為副董事長。

更刺激馮彪方面的是，朱拉伊在8月提請聘請黃利兵為公司執行總經理，遭董事會成員反對后，仍改任黃利兵為公司常務副總。

公開資料顯示，黃利兵持有嘉應制藥股權0.14%，與持股4.93%的黃智勇為一致行動人。

9月初，兩方力量爭斗升級，黃利兵借晚上約董秘徐勝利喝茶之際將其毆打，隨后又發生朱派董事黃曉亮和徐勝利互奪信披密匙事件。

10月，公司解聘徐勝利董秘、副總的職務，矛盾再度升溫。

公司10月25日三季報披露之后，馮彪不惜親自出馬，對公司第三季度歸母凈利潤下降88.31%投下反對票。

內斗“榨干”公司

嘉應制藥于2003年在廣東梅州制藥廠改制基礎上設立，2007年登陸深交所。

馮彪實控的老虎匯2016年進入公司，連年內斗讓公司的經營慘淡，加上國家集采等政策影響，挑戰前所未有。

數據顯示，2016年至2020年，公司收入規模分別為4.50億元、4.68億元、5.37億元、5.00億元和5.447億元。同期，歸母凈利潤從0.55億元降至0.20億元。其中，在2017年、2019年分別虧損2.15億元和1.22億元。

上述5年，公司的毛利率水平一直維持在73%以上，凈利率卻從12.26%降至3.64%。2017年、2019年凈利率分別為-45.88%、-24.42%。

今年前三季度，公司實現收入4.03億元，歸母凈利潤449.5萬元，凈利率僅1.12%。

作為一家擁有5種劑型60多個藥品品種的中小型藥企，近3年依賴接骨七厘片和雙料喉風散兩大核心產品過活。

2018年至2020年，接骨七厘片/膠囊分別實現收入3.55億元、3.43億元和3.60億元，分別是公司收入的66.14%、68.52%和66.12%，同期，雙料喉風散收入分別為0.78億元、0.78億元和0.72億元，分別占公司各年收入的14.58%、15.53%和13.14%。

研發是一家藥企的軟實力，公司逐年壓縮研投入，從2018年的1240.75萬元降至2020年的937.79萬元，研發團隊由91人降至51人。