龍頭豪擲36.5億，目標是買礦

2021-10-29 15:43

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

龍頭豪擲36.5億，目標是買礦！原創點絳東方財富網

光伏玻璃龍頭企業福萊特又有新動作。這一次，他們將重點放在了礦上。三季度公司成功抵御光伏玻璃價格持續處于低位的風險，盈利能力不減，上游布局的完善又將如何推進下游產能擴張？

36.5億大手筆買礦

10月27日晚間，福萊特披露了重大資產購買預案，公司擬通過支付現金和承擔債務的方式購買鳳砂集團持有的大華礦業100%股權和三力礦業100%股權。

據購買預案，大華礦業主要從事石英巖礦石的開采，采礦所需的輔料和耗材主要為支護材料、雷管炸藥和機電設備等。目前大華礦業擁有1宗采礦權，獲批的生產規模為50萬噸/年。根據勘測，該石英巖礦的礦石礦物成份主要由石英組成，其含量一般為96%~99%。另外有少量白云母、絹云母，礦石質量較好。2021年1-9月，大華礦業的營業收入為6894.55萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤2135.18萬元。

三力礦業成立于2003年，主營業務為石英巖礦石的開采和銷售，主要產品為玻璃用石英巖礦。目前三力礦業擁有一宗采礦權，獲批的生產規模為190萬噸/年。該礦多數礦石石英含量在98%以上，少數在97~95%左右，并含少量白（絹）云母，礦石質量較好。2021年前三季度，三力礦業實現歸屬于母公司股東的凈利潤-318.18萬元。

不難看出，福萊特本次大手筆購買的目標，正是分別位于鳳陽縣府城鎮城河南路和鳳陽縣大廟鎮的兩宗采礦權。根據初步預估，標的資產大華礦業100%股權和三力礦業100%股權的合計預估值不超過36.5億元。根據前述預估情況，經交易各方初步協商確定鳳砂集團持有大華礦業100%股權和三力礦業100%股權合計作價不超過36.5億元。該交易為現金收購，福萊特將以銀行轉賬等方式分期支付本次交易的交易總價款。根據公司2020年財務數據，以交易作價上限測算，構成上市公司重大資產重組，不構成關聯交易，亦不構成重組上市。

手上有礦

心中不慌

公開資料顯示，福萊特國內領先的玻璃制造企業，主營業務為光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研發、生產和銷售，以及玻璃用石英礦的開采和銷售，其中光伏玻璃是公司最主要的產品。2006年，公司率先打破國外巨頭對超白壓花玻璃的技術壟斷，搶占超白壓花玻璃市場的先機，逐步樹立了公司在光伏玻璃行業內的領先地位，逐步發展成為全球光伏玻璃行業第二大企業。2018、2019、2020年和2021年前三季度，光伏玻璃的收入貢獻分別為68.96%、78.80%、83.98%和82.40%，光伏玻璃產品質量受到市場方面的認可，形成了明顯的競爭優勢。

福萊特表示，石英砂是公司生產光伏玻璃和浮法玻璃的重要原材料之一，隨著公司產銷規模的不斷擴大，對于石英砂的需求日益增長。本次收購有助于上市公司提升玻璃用石英巖礦資源的儲量，保障公司用砂需求和品質安全，降低公司對外購石英砂的依賴，同時降低石英砂原材料波動對公司產品成本及業績的影響。交易完成后，公司抵抗風險的能力將大幅加強，持續經營能力也將穩步提升，符合公司整體的發展戰略。

扛住降價

繼續擴產

從公司財務數據上看，2021年前三季度，福萊特實現營業收入63.37億元，同比增長57.78%；實現歸母凈利潤17.17億元，同比增長111.50%。其中，2021年三季度單季度實現營收收入23.09億元，同比增長51.89%，環比增長17.15%；實現歸母凈利潤4.56億元，同比增長29.89%，環比增長7.80%。

這一營收水平還是相當不錯的，尤其考慮到光伏玻璃價格在今年7月觸底后，整個三季度處于低位，福萊特的凈利潤水準值得肯定。據PVInfoLink數據，今年一季度光伏玻璃價格屬于高位，由此福萊特的凈利潤也得以保持在較高水平；但在第二、三季度，光伏玻璃價格出現回調，公司凈利潤也隨之下降，毛利率由一季度的58.24%降至三季度的31.70%。

此外，原材料價格上漲也使得公司成本承壓。萬聯證券援引百川數據指出，目前重質純堿價格均價已經超過3600元/噸，三季度均價約2440元/噸，較二季度提升約30%，預計影響毛利率2-3pct，公司三季度綜合毛利率環比-5.7pct，估計光伏玻璃毛利率約為29%。但同時光伏玻璃價格于9月份開始回升，目前3.0mm價格上漲至30元/平米，對沖部分原材料漲價影響，在價格持續回升的情況下，四季度公司利潤水平仍會保持穩定。

目前，公司仍積極募資布局大規模擴產計劃。2021年，公司預計新增五條千噸級產線，其中安徽二期的兩個75萬噸光伏玻璃產能的項目，包括日熔化量為1200噸的四條光伏玻璃生產線已陸續投產；越南海防光伏玻璃生產基地的兩座日熔化量1000噸的光伏玻璃窯爐已分別于2020年年底和2021年第一季度順利點火并全部投產。另外，為了進一步提高生產效率，公司已于2021年第二季度對中國浙江省嘉興生產基地的一座日熔化量為600噸的光伏玻璃窯爐進行了冷修。

今年7月30日，福萊特還披露了與晶澳科技的戰略合作。協議約定，晶澳科技和其指定的控股公司預計向福萊特和其指定的全資控股公司在2021年-2024年三年內采購約2.3億平方米組件用光伏壓延玻璃。考慮到雙玻組件的市場滲透率，預估合同總金額約46.18億元人民幣(含稅)，約占公司2020年度經審計營業收入62.60億元人民幣的73.77%，屬于特別重大銷售合同。相關定價按月協商，實際成交價格存在不確定性。

二級市場上，受益于光伏板塊在之前一段時間的積極表現，福萊特股價自今年5月觸及23.44元/股的低點后開始上揚，更在三季度得到了廣發基金明星基金經理鄭澄然、劉格崧的青睞，兩人分別管理的公募基金廣發高端制造、廣發創新升級在今年三季度成為福萊特的第五和第七大流通股東。截至10月28日收盤，福萊特報53.36元/股，漲2.79%，總市值達到1146億元。