萬(wàn)科A（000001）復(fù)盤竟然成為指數(shù)沖關(guān)3000點(diǎn)的契機(jī)。

7月4日，停牌大半年之久的萬(wàn)科A終于復(fù)牌，沒(méi)有任何懸念，復(fù)牌一字跌停，股價(jià)報(bào)21.99元/股，截至收盤，跌停板上堆積了逾780萬(wàn)手賣單，超百億資金欲奪路而逃。

身為深市第一大權(quán)重，萬(wàn)科A對(duì)指數(shù)的影響僅出現(xiàn)在大盤。早盤上證指數(shù)低開0.28%，深證成指低開0.85%，創(chuàng)業(yè)板低開0.7%。此后，兩市高開高走，滬指沖擊3000點(diǎn)關(guān)口。

截至收盤，上證指數(shù)報(bào)2988.60點(diǎn)，上漲1.91%；深證成指報(bào)10609.8點(diǎn)，上漲1.45%；創(chuàng)業(yè)板指漲1.70%，報(bào)2248.71點(diǎn)。

萬(wàn)科H股大漲會(huì)哪般？

萬(wàn)科A的跌停沒(méi)有任何懸念，對(duì)于萬(wàn)科A未來(lái)幾天的走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)有不同的判斷，普遍認(rèn)為會(huì)持續(xù)2-3日的跌停。

有分析人士稱，萬(wàn)科A停牌的6個(gè)月，萬(wàn)科H股股價(jià)從22.9港元下跌至15.2港元，期間累計(jì)跌幅達(dá)到33.62%。若按此比例計(jì)算，萬(wàn)科A復(fù)牌后，股價(jià)或?qū)⒌?6.22元，較其停牌前的24.43元。

外界頗為關(guān)注的是，萬(wàn)科A的補(bǔ)跌，對(duì)用杠桿資金大幅買萬(wàn)科的寶能是否會(huì)構(gòu)成影響。

寶能系從去年7月初至12月不斷增持萬(wàn)科，目前寶能系持有26.82億股萬(wàn)科股票，占總股份24.26%，以去年12月18日停牌價(jià)24.43元/股計(jì)算，持股市值高達(dá)655億元。

按照此前萬(wàn)科披露的數(shù)據(jù)，寶能分別在7月，8月，11月和12月買入萬(wàn)科股票，其持倉(cāng)成本應(yīng)該在15.3元-15.5元左右，而據(jù)財(cái)新網(wǎng)測(cè)算，由于寶能系利用杠桿買入，加上利率成本，目前其持股成本應(yīng)該在17元左右。這就意味著寶能系可以承受萬(wàn)科三個(gè)跌停（17.8元/股）。

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，這邊萬(wàn)科A股價(jià)封死跌停板，H股方面，萬(wàn)科企業(yè)（2202）卻大漲逾7%。

就在萬(wàn)科A復(fù)盤公告出爐后，一則寶能系手握300億資金的消息鋪天蓋地。在寶能系舉牌的8家上市公司中，4日，僅萬(wàn)科A下跌，其余均上漲。有市場(chǎng)人士揣測(cè)，寶能300億資金或許正在尋機(jī)搶籌碼。

指數(shù)憑什么那么牛？

另一個(gè)問(wèn)題是，萬(wàn)科A都跌停，指數(shù)憑什么那么牛？

有機(jī)構(gòu)分析師反問(wèn)記者，難道萬(wàn)科A今天會(huì)不跌停？

“萬(wàn)科A的跌停是板上釘釘?shù)氖虑椋袌?chǎng)早有預(yù)期。更何況，萬(wàn)科A對(duì)指數(shù)能有多大作用？”

據(jù)測(cè)算，目前萬(wàn)科A在深成指中的權(quán)重比是2.72%。粗略計(jì)算，萬(wàn)科A跌停對(duì)深市指數(shù)的影響是0.272%。

其告訴記者，滬深兩市4日早盤低開后，市場(chǎng)也在一定程度上消化了萬(wàn)科A的影響，然后就看市場(chǎng)熱點(diǎn)能否切換了。

4日早盤來(lái)看，房地產(chǎn)板塊的確受到萬(wàn)科A拖累，成為兩市惟一下跌的板塊，板塊整體跌幅在0.22%。

在地產(chǎn)板塊熄火后，金屬等大宗商品造好助力有色金屬、鋼鐵、煤炭崛起，國(guó)內(nèi)期市午盤，滬銀漲停、滬金漲近2%。

7月4日盤前傳來(lái)一則消息是機(jī)構(gòu)解讀為重大利好。

國(guó)務(wù)院辦公廳7月4日發(fā)布通知，要求進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作，著力緩解融資難融資貴問(wèn)題，切實(shí)降低企業(yè)成本負(fù)擔(dān)，強(qiáng)化落實(shí)地方政府責(zé)任。

東北證券認(rèn)為，造成民間投資下滑的原因較多，其中，供給側(cè)改革是今年民間固定資產(chǎn)投資下滑有所加快的核心因素。造成民間投資在基建領(lǐng)域回撤較多的因素在于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)快擔(dān)憂，政策向國(guó)有部門傾斜以助力基建投資增長(zhǎng)；吸引民間資本的項(xiàng)目逐漸缺乏。

此外，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩、結(jié)構(gòu)需轉(zhuǎn)型、有效需求不足，民間投資自然應(yīng)該下滑，沒(méi)有擠出效應(yīng)，也沒(méi)有國(guó)進(jìn)民退。民間資本在該退出的領(lǐng)域退出不是壞事，關(guān)鍵在于政府應(yīng)支持、鼓勵(lì)其在該上升的領(lǐng)域上升， 否則經(jīng)濟(jì)下滑速度將過(guò)快。

7、8月繼續(xù)"吃飯"

萬(wàn)科A復(fù)牌跌停，A股安然度過(guò)，在機(jī)構(gòu)看來(lái)，7，8月吃飯的行情的希望陡增。

興業(yè)證券發(fā)布A股投資策略認(rèn)為，向上是阻力更小的路徑，風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升將擴(kuò)散，7、8月繼續(xù)"吃飯"。

興業(yè)證券建議關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際改善彈性最大+資金有望集中抱團(tuán)的板塊：券商。

中金公司發(fā)布策略觀點(diǎn)認(rèn)為，情緒回升推動(dòng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。雖然綜合多方面指標(biāo)還難以得出A股估值已經(jīng)見大底的判斷，但前期劇烈殺估值的階段可能已經(jīng)接近尾聲。未來(lái)市場(chǎng)仍處于節(jié)奏略緩的“價(jià)值回歸、脫虛向?qū)崱钡倪^(guò)程，但預(yù)計(jì)這一過(guò)程不會(huì)一蹴而就。考慮到市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)下跌較長(zhǎng)時(shí)間、年中季節(jié)性流動(dòng)性偏緊的階段已經(jīng)過(guò)去、G20會(huì)議之前存在維穩(wěn)預(yù)期、且在英國(guó)確定退歐之后，九月前暫時(shí)看不到大的影響事件，市場(chǎng)可能存在階段性情緒好轉(zhuǎn)的可能。