獨角獸，顧名思義，物以稀為貴。不過，中國的獨角獸公司數量卻多得讓國際投資者不可置信。目前，中國市場上誕生了47家獨角獸公司，如電商領域的美團大眾點評，互聯網金融領域的螞蟻金服、陸金所、共享經濟概念的滴滴等。

不過，在4月11日投中信息舉辦的2016中國投資年會上，嘉御基金創始合伙人衛哲卻語出驚人：“中國真的獨角獸多，假的獨角獸也特別多。”

曾任阿里巴巴CEO的衛哲指出，所謂假的獨角獸，主要還是因為泡沫太大，造成估值虛高。“估值泡沫有兩種。一種是肥皂泡，一戳就破了。移動互聯網不能改變商業的本質，比如說物流占交易成本的比例不能超過一定值，現在有很多物流成本是補貼支撐，當補貼不存在的時候，物流成本不能有價值。還有一種泡沫是啤酒泡，啤酒如果完全沒有泡沫也不好喝，但如果全是泡沫，你肯定說這個商家是黑店。”

衛哲坦言，在目前資本比較熱的情況下，中國誕生了很多假獨角獸，既有資本催生的啤酒泡沫，也有肥皂泡沫，2015年已經有成為或接近成為獨角獸的公司轟然倒地，而不是估值下降，相信未來會看到更多的肥皂泡破滅。

談到獨角獸之死，啟明創投主管合伙人甘劍平總結稱，獨角獸是被“摔死的”。“在風口中的，不管是豬也好、羊也好，風停了摔下來摔死了。初創企業最重要的因素是人，但很多時候會看到，創始人被初期的勝利沖昏了頭腦。估值30億美元了，我是獨角獸了，6個月估值翻倍，于是創始人花錢的時候不再追求效率，開始大手大腳，甚至放權下去，讓中層干部把錢花到了不該花的地方，甚至中飽私囊。”

另一方面，國內企業的迅速擴張也離不開海外并購的添磚加瓦，事實上，中國土豪企業家們在國外買買買，對中國的讀者而言，早已經不是什么新聞。

投中信息創始人、行政總裁陳頡表示，海外并購方興未艾，核心理由很多。“包括中國本土經濟放緩，所以本土的投資機會沒有那么多。而且中國有非常高溢價的資本市場，有很寬裕的資金，所以當中國的企業和個人走向海外，發現海外的企業性價比在很大程度上遠遠超過境內企業。另外，人民幣經歷了從2008年到目前的升值之后，大家對未來幾年的人民幣匯率走勢有了一定的貶值預期。種種原因造成海外并購進入空前的時代。”

全球金融數據提供商Dealogic的數據顯示，2016年第一季度，中國已公布的對外并購總金額達到922億美元，創下同期紀錄新高，而且實現了自2010年以來的“六連增”，不僅如此，中國更成為全球跨境并購市場份額最大的國家。

陳頡指出，新任證監會主席劉士余上任之后，監管層面對并購持大力鼓勵的態度，包括并購基金的創新，以及金融工具的創新，都會對并購起到非常好的效應。而在并購交易中，跨境并購將成為投資界的分水嶺。

對于未來的跨境并購趨勢，華山資本主管合伙人楊鐳預期，會出現三大變化。最主要的趨勢是由“硬”變“軟”，他解釋：“原來的跨境并購，大家愛買房地產，買高爾夫球場，買酒莊，現在是買高科技，國內的民營企業家越來越看到這個趨勢。”此外，多元化和專業化也將成為跨境并購的未來特色。