三連陽后，A股開始感覺稍顯“吃力”。在歐美股市持續向好背景下，2月18日，滬指震蕩拉升，向2900點發起沖擊，無奈高位受阻加之尾盤的一波跳水，滬指由漲轉跌。

最終，滬指收盤報2862.89點，跌幅0.16%；創業板指報2190.91點，跌幅1.1%。兩市共71只個股漲停，3只跌停。

盡管股指止步三連陽，但兩市成交則明顯放大，當日共成交5906億，其中滬市2308億，深市3598億。

復盤：兩會行情持續升溫，國資改革午后爆發

當日早盤，滬指高開0.5%后展開震蕩。早盤煤炭股爆發，西山煤電率先漲停，神火股份、大同煤業、盤江股份護盤拉升。此外，鋼鐵股表現活躍，沙鋼股份連續三個交易日漲停，大冶特鋼、首鋼股份、久立特材漲幅居前。

業內人士指出，在供給側行情下，鋼鐵、煤炭走勢頑強。國金證券指出，對于兩會行情的投資主題挖掘，供給側改革是需要關注的主題。

另一邊，在政策利好作用下，房地產板塊強勢崛起，綿世股份、新城控股、榮安地產盤中相繼漲停。

消息面上，中國人民銀行官網2月17日消息，2月21日起，將公積金存款利率由現行標準，調整為統一按一年期定期存款基準利率執行，目前為1.50%。

臨近午間收盤，A股遭遇第一波跳水，與此同時有色金屬板塊集體拉升，洛陽鉬業、東方鋯業大漲逾7%。

午后開盤，深圳國資改革概念股突然拉升，沙河股份、廣聚能源、深紡織A、深深房A均不同程度拉升。此外，央企改革概念股亦出現異動，儀電電子、深桑達A漲停。

此前，兩會行情預熱下，國資改革概念已多日走高，尾盤洛陽玻璃直線漲停。消息面上，中國遠洋海運集團有限公司于2月18日在上海正式成立，由中海、中遠兩大集團合并而成。集團總部設在上海，擁有總資產6100億元。

受帶動影響，海運股強勢拉升，寧波海運、中國遠洋、中海集運、中遠航運、中海發展等多只個股盤中異動。

另一方面，次新股午后集體大漲，高科石化漲停，井神股份、通合科技、潤欣科技等個股均沖擊漲停。

臨近收盤，滬深兩市再度跳水，滬指由漲轉跌，三大股指相繼翻綠，創業板指一度跌逾1%。

焦點：股指沖高回落預示什么？

盤中，國家統計局發布的2016年1月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比上漲0.5%，同比上漲1.8%；PPI環比下降0.5%，同比下降5.3%。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平發文指出，短期因素推升CPI、PPI，匯率暫穩股市修復。

任澤平認為，這是第二波調整完成后的一次修復行情，別漲著漲著又想多了。除非有超預期，熊市反彈會一波比一波弱，全年主基調休養生息。

針對當日盤面走勢，廣州萬隆指出，股指上沖受阻、個股分化下，盤中浮現三大異象，一定程度上暗示了當前行情新的特性。

首先，個股強者恒強弱者皆弱。當日跌幅居前個股，基本是前期漲勢趨弱股票，而漲幅居前的再次集中在了年報大增和高送轉類題材股上。

其次，本輪領漲先鋒創業板指連續反彈后，近兩日走勢明顯弱于大盤，當日大盤紅盤下該指數一直難于翻紅。預示著短線抄底的獲利盤巨大，其出逃壓制了板塊個股的普漲反彈，市場后市進一步分化不可避免，投資者賺錢難度也會相應增加。

最后，市場流動性充沛，兩市量能也持續放大，此現象預示著大盤回調不改上漲主基調。

值得注意的是，外圍市場表現相對活躍，當日亞太股市全線上漲，當日開盤恒指大漲2.56%。而截至收盤，日經225指數漲2.28%，韓國綜合指數上漲1.32%。

在此之前美股喜迎三連陽，自去年12月23日以來美股首次連續三個交易日上漲。道瓊斯指數大漲1.59%，納斯達克指數大漲2.21%。

反彈是否就此止步？

申萬宏源指出，A股仍需逐步消化過高估值，“2月做多"的論斷正得到驗證，反彈有望持續至兩會前后，反彈高度在3000-3200點左右。

廣證恒生則認為，在技術面上，猴年開盤，連陽行情將指數送至前期低點2850附近，壓力平臺下多空方資金激烈博弈。但三連紅后，預計短期內大盤有回踩風險。

對于短期內的關注點，長江證券策略分析師陳果認為，A股當前躁動期的時間將長于一致預期（兩會），躁動期未必能持續單邊上漲，但主題活躍度高，結構把握的重要性上升。

1、兩會不是本次“躁動期”結束的關鍵時間點。本次“躁動期”的核心驅動因素是匯率預期與經濟預期，在兩個因素變化前，“躁動期”都可以繼續。

2、未來能夠使得匯率預期變化的是美元，從目前美國消費者信心等領先指標判斷，未來數月的美國經濟數據將較疲弱。

3、目前信貸數據使得市場對經濟預期有所修復，A股傳統“春季躁動”的原理也正在于在4月之前，開工旺季未到，未有充分實體經濟數據對預期證實或證偽。

4、在沒有黑天鵝事件情況下（例如海外風險）認為市場“躁動期”可以維持的時間將超越兩會之后。