2月2日，中國人民銀行發出4點通知，其中最核心的是，在不“限購”城市，首套普通住房的商業按揭貸款首付比可允許從目前最低的25%由各地自行下浮，再降低5個百分點，同時貸款未結清的二套房貸首付比也從40%下降到30%。

房貸首付比下調，尤其對首套房、普通住房的房貸首付比下調，完全是必要的，有利于保護合理住房需求，并且還有下降和調整空間。

房貸首付25%乃至20%，對銀行風險防范已留有較大余地。中國購房者違約率很低，城市房價驟跌20%以上的概率很小。即使房價跌出20%，因中國沒有個人破產制度，所以縱然房屋價值低于銀行債務，購房者也無法棄房，仍需還清貸款。

房貸還應該更加差別化。比如，擁有一套住房并已結清相應購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房，因這類家庭已經有住房資產，抗風險能力更大，他們的首付比可以進一步調低。

對風險相同的住房，房貸首付比應一視同仁。非普通住房房貸首付比也應調低，縮小乃至取消與普通住房的差別。政府若調節住房供給結構，鼓勵中小戶型和低價位住房的供給和壓縮大戶型豪宅的供給，也應在稅收環節進行差別化課稅，而且前提是普通住房的界定標準要足夠合理。

更進一步講，房貸首付比制定和調整的權力應盡量交給銀行。要讓銀行按照市場規律，充分自主經營、自主制定房貸政策并自負風險。在整個住房市場領域內，政府大都不宜干預過多，應盡量讓市場價格機制充分起到作用，核心是做好托底低收入家庭的住房保障。

實際上，當前銀行對購房者房貸需求的服務能力還不足，應該加快按揭貸款證券化，加速資金流動性，降低按揭貸款資金的融資成本，讓銀行有更好激勵和能力來主動降低房貸利率。

這次房貸首付比降低，與去年12月末中央經濟工作會議要求的房地產去庫存任務有直接的內在關聯。但應當注意，目前這個幅度的房貸首付比降低，還不足以產生大局影響。房地產高庫存問題的根子不出在需求側，而是供給側；不是中國人住房需求不足，而是住房供給太多了、住房產能過大。房地產高庫存對中國金融體系的風險主要不是來自購房方，而是房地產的開發貸款。

因此，要高度關注開發商資金鏈，但最終要讓市場價格機制起決定作用，倒逼開發商找到市場出清價格，自己為自己的投資失誤買單，銀行也要付出代價才能成長成熟。