作者：賽文 編輯：小市妹

這幾天資本市場熱度最高的一定是鹽湖提鋰概念，這里面最火的當屬剛剛復盤的鹽湖股份。

公司復盤首日（8月10日）大漲超過300%，次日收跌超8%，第三日又以漲停收盤。

早在2019年9月，鹽湖股份被裁定破產重組，幾個月后確定了重整方案，銀行作為債權人可以進行債轉股，每股抵債價格為13.10元，每100元債權可分得約7.633588股股票。這在當時是沒有辦法的辦法，股價還不到9元，這樣算下來，虧了超過30%。

未曾想，兩年不到，鹽湖股份復牌上市，又趕上大火的鹽湖提鋰概念被資金炒高。這些債權人賺得盆滿缽滿。

這兩天，知名游資“作手新一”瘋狂買入股票，又把鹽湖股份推到了風口浪尖之上。

截至8月12日漲停收盤，公司股價來到了36.17元/股，市值將近2000億。

單日市值漲超178億，而截至到今年一季度末，公司股東總人數為5.72萬，平均下來每位股東一天賺超31萬元。

那么，鹽湖股份到底值不值這么高的市值？

青海鹽湖工業股份有限公司，始建于1958年，前身是“青海鉀肥廠”。2020年公司完成資產重整，剝離鹽湖綜合資源利用項目一、二期，以及子公司鹽湖鎂業和海納化工等化工資產。

目前鹽湖股份是中國最大的鉀肥企業，鹽湖資源十分豐富。其氯化鉀產能能達到500萬噸，碳酸鋰產能可以達到3萬噸。

去年公司重整把上述資產剝離后，實現了凈資產和凈利潤轉正。要知道，公司曾因2017至2019年3年連續虧損534.66億元而淪為*ST股，其中2019年巨虧458.6億。

氯化鉀是鹽湖股份核心業務的核心，去年占營收的比重高達74.3%，作為全國最大的鉀肥生產廠商，去年氯化鉀產量超過550萬噸，銷量高達644.9萬噸，同比增長超過40%，滿產滿銷。

2021年最受資本市場追捧的，必然是新能源汽車，包括最近大火的鹽湖提鋰概念，也是從新能源汽車產業鏈引申出來的。

這都得益于，新能源汽車的需求持續爆發，鋰資源需求旺盛。動力電池是碳酸鋰的主要使用方向，所以碳酸鋰的需求迎來高爆發期。有券商預測，2021-2023年，全球碳酸鋰的供給增速大約能達到20%，而需求增速更是能達到23%。供需增速的錯配導致了碳酸鋰景氣度快速上行。

鹽湖股份當前采用的是吸附法提鋰，工藝相對簡單，回收率高，具有相當的成本優勢。現在鹽湖提鋰的成本大概在3.2萬元每噸，比鋰輝石法成本低。

而鹽湖股份制定了擴產計劃，在五年內分布擴充1+2+3 萬噸（總計 6 萬噸）碳酸鋰、氫氧化鋰產品產能，在十年內完成10萬噸鋰鹽產品規模。

銀行證券最近對鹽湖股份的業績進行了預測，首次覆蓋并給予了“推薦”評級。

考慮到公司碳酸鋰業務的成長潛力，結合各業務景氣度，銀河證券判斷，鹽湖股份估值在1300-2000億之間。

你認為貴不貴？

免責聲明

本文涉及有關上市公司的內容，為作者依據上市公司根據其法定義務公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構成任何投資或其他商業建議，市值觀察不對因采納本文而產生的任何行動承擔任何責任。

——END——