榮偉 發(fā)自 凹非寺

量子位 報道 | 公眾號 QbitAI

“AI教育第一股”，現(xiàn)在要私有化退市了！

要約已經(jīng)發(fā)出，每股普通股1.13美元，相較最新現(xiàn)價1.03美元，算得上“厚道”。

但要知道，3年前流利說高光上市，發(fā)行價可是12.5美元……

短短幾年之間，縮水達到9成。

流利說究竟經(jīng)歷了什么？

怎么個私有化法？

8月4日，流利說公司董事會收到了一份私有化要約。

王翌、胡哲人、林暉三位創(chuàng)始人聯(lián)手春華資本集團，擬用每股1.13美元的價格，購入公司所有已發(fā)行的普通股。

收購過程中，買家團會對公司進行慣常的盡職調(diào)查。

與此同時，收購的最終協(xié)議也將在雙方緊鑼密鼓的談判中達成。

除非法律要求，這次收購的討論都將以保密方式進行。

目前，一個用以審議這份要約和擬議的這筆交易的特別委員會將被成立。全部成員由沒有利害關系的獨立董事構成。

剛剛盈利就私有？

就在這份私有化要約發(fā)出的前兩個月，流利說剛剛發(fā)布了2021年一季度財報。

通過嚴格的成本管控，流利說在這一季度終于實現(xiàn)上市以來首次季度盈利，凈利潤1220萬。

扭虧為盈固然值得欣喜，但流利說付出的代價也不小。

市場和營銷費用大額降低，讓流利說這季度的付費用戶數(shù)只有去年同期的3成，營收也面臨負增長。

業(yè)務不增反減，只靠壓縮成本換來的盈利，遮不住流利說自上市以來連年虧損的窘態(tài)。

自2018年上市，流利說三年一共虧掉了14.58億，股價也是連連跳水。

“AI教育第一股”，怎么就起不來呢？

流利說衰在何處？

流利說上市前，核心創(chuàng)始人王翌曾這樣說及流利說的優(yōu)勢：

我們沒有老師的成本，我們不需要給老師付工資。流利說的毛利在76%左右，并且會一直上升，這跟行業(yè)普遍毛利不高的現(xiàn)狀形成了巨大的差別。

遺憾的是，上市之后流利說的毛利率并沒有如王翌期待的那般一直上升。

即使在今年一季度嚴控成本費用提高利潤率的情況下，流利說的單季度毛利率也只比76%高了1.6個百分點。

收入來源單一，付費用戶不足，是流利說錢賺不大的核心原因。

流利說公司的主打產(chǎn)品是“英語流利說”APP，主要靠基于APP的定制化AI交互課程“懂你英語”實施產(chǎn)品變現(xiàn)。

在移動應用程序上學習，這種方式還未得到公眾的廣泛認可。而用戶也會懷疑基于人工智能的教育方法其可行性和有效性。

由于缺少多樣化的產(chǎn)品和服務，流利說的流量變現(xiàn)一直是個難題。

同時，流利說的付費用戶數(shù)也沒能隨著市場和營銷的不斷投入而得到持續(xù)增長。

在2019年一季度達到最高峰110萬后，流利說的單季度付費用戶數(shù)增長就變得停滯，甚至出現(xiàn)負增長。

此外，雖然不用給AI老師付工資，但流利說拉新可是花了不少真金白銀。

2018年到2020年，英語流利說的市場和營銷費用分別為7.05億、9.69億、8.01億，而其付費用戶數(shù)分別為250萬、300萬和240萬，單位獲客成本始終在300元左右居高不下。

在2021年一季度減少市場和營銷費用后，流利說的付費用戶數(shù)也出現(xiàn)相應的下滑。

這說明流利說的品牌始終沒有打響、用戶黏性很弱，獲客必須要依賴市場和營銷的持續(xù)大額投入才行。

管理層做了什么努力？

上市三年，流利說的控制權始終牢牢把握在三位創(chuàng)始人手上。

截止2021年3月31日，三位創(chuàng)始人王翌、胡哲人和林暉持有的B類股在經(jīng)歷股票歷年增發(fā)后，仍占總股本的39.7%，投票權的86.7%。

機構方面，GGV紀源資本持股為11.5%，TB Alternative Assets Ltd持股為11.4%，分別為第二、第三大股東，但投票權都只有2.5%。

另外，對比年報發(fā)現(xiàn)，盡管流利說上市之后連年虧損，三位創(chuàng)始人都沒有過減持套現(xiàn)行為，可以稱得上是陪著公司共榮共辱。

雖然核心業(yè)務沒有做大做強，但流利說的管理層也一直有在積極規(guī)劃拓展新業(yè)務。

發(fā)現(xiàn)成人英語學習不是剛性市場，2019年年底流利說也開始嘗試切入競爭激烈的K12賽道，推出了面向3-8歲兒童的新產(chǎn)品“少兒英語流利說”。

出海方面，流利說曾于2019年推出國際版產(chǎn)品LingoChamp。

2020年流利說陸續(xù)在各地區(qū)推出本地化LingoChamp，目前LingoChamp已支持8種語言版本。

2021年，流利說還加快了B端培訓業(yè)務的拓展，針對不同的行業(yè)開發(fā)定制解決方案和專業(yè)的人才培養(yǎng)系統(tǒng)，提供智能化企業(yè)語言培訓解決方案。

成在人工智能，敗在不懂教育！

為什么流利說這么努力，還是要迎來黯然退場？

可以說，流利說成在人工智能，敗在不懂教育！

流利說在招股書中談及：

我們的技術是我們成功的核心，對我們商業(yè)模式的實施至關重要。

但作為一家線上教育公司，光有技術、不懂教育真地能行嗎？

流利說的第一步錯棋在于選擇了成人英語學習這個非剛性市場，但市場雖小未必容不下它一家公司。

始終找不到自身產(chǎn)品的明確定位，給不了用戶好的產(chǎn)品和服務，才是流利說上市三年大敗局的根本原因。

目前AI+教育仍處于早期培育階段，人工智能的授課不夠智能化，用戶體驗也遠遠比不上人類教師，還遠遠達不到能夠代替人類教師的程度。

流利說把寶押在引以為傲的人工智能技術上，卻忽略了用戶最真實最實際的學習需求和體驗。

AI課程業(yè)務的單一化，最終沒能有效地吸引和留住用戶。

或許AI注定是教育行業(yè)的未來，但流利說作為第一個吃螃蟹的卻不得不先退場了。

參考鏈接：

[1]https://www.leiphone.com/category/aijuejinzhi/RymfdvSnjVIKzeTg.html

[2]https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=1742056&owner=exclude

— 完 —

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原標題：《上市3年市值縮水9成，AI教育第一股流利說謀求私有化》

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