主講人：黃震（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)）

主題：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策向何處去

時(shí)間：2015年8月5日

主辦：金融客咖啡

【編者按】

7月18日央行等十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)后，保監(jiān)會(huì)、人民銀行先后出臺(tái)實(shí)施細(xì)則。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震認(rèn)為，這次《指導(dǎo)意見(jiàn)》劃定了界線、各個(gè)主體是什么，特別是明確了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)也是互聯(lián)網(wǎng)金融的主體，非銀行網(wǎng)絡(luò)支付的管理辦法中間，要適度厘清它們的合作、競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的是不要觸及非法集資的底線。

黃震認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)監(jiān)管變革，這也是勢(shì)在必行的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的體系，產(chǎn)生了新的管理方法，監(jiān)管采取非審慎性的監(jiān)管，更重要的是多層次、全方位的協(xié)同監(jiān)管，監(jiān)管人才隊(duì)伍的建設(shè)需要加強(qiáng)。

以下是澎湃新聞（www.6773257.com）對(duì)黃震發(fā)言?xún)?nèi)容的摘錄：

今天大家都是行業(yè)的從業(yè)者和關(guān)注者，我覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)金融更應(yīng)該跳出行業(yè)來(lái)看，在這個(gè)行業(yè)之外也許看得更清楚，正所謂功夫在詩(shī)外，很多時(shí)候我們局內(nèi)人很容易陷入困境，比如最近大家有點(diǎn)茫然。

我記得孫中山先生的一句話，是我經(jīng)常做互聯(lián)網(wǎng)金融報(bào)告時(shí)引用的——“世界潮流浩浩蕩蕩，順勢(shì)者昌、逆勢(shì)者亡”，在2013年我這么講的時(shí)候是告訴從業(yè)者技術(shù)的潮流已經(jīng)來(lái)臨，互聯(lián)網(wǎng)的大潮會(huì)把我們席卷進(jìn)來(lái)，所以要順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的大潮來(lái)做產(chǎn)業(yè)。后來(lái)到金融機(jī)構(gòu)講，我說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)來(lái)了，你們不能再保守了，應(yīng)該考慮適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的形勢(shì)，盡快進(jìn)入移動(dòng)端來(lái)做移動(dòng)金融，然后盡快為普惠大眾做一些新的探索。

技術(shù)變革已經(jīng)來(lái)臨

我認(rèn)為，技術(shù)變革已經(jīng)來(lái)臨，互聯(lián)網(wǎng)金融的效應(yīng)已經(jīng)發(fā)生，金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始行動(dòng)，監(jiān)管要跟上。就是說(shuō)我們不同的層面、不同的人都要跟上這個(gè)潮流，有人說(shuō)我們要擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融，不管是擁抱還是背對(duì)，互聯(lián)網(wǎng)金融大潮終將席卷過(guò)來(lái)，我們誰(shuí)也無(wú)法逃脫。

就是在這個(gè)背景下我們做了探索，我們是2012年開(kāi)始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合，那時(shí)候有些案件的發(fā)生，讓我們作為法律人有幸接觸和了解到，后來(lái)為了解決這些法律問(wèn)題，我發(fā)現(xiàn)光用法律還不夠，要理解產(chǎn)品本身、理解交易結(jié)構(gòu)，再后來(lái)發(fā)展還不夠，還要學(xué)技術(shù)，我就去研究互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，特別是與這個(gè)技術(shù)相關(guān)的專(zhuān)利。

我們認(rèn)為，這場(chǎng)變革的根源在于技術(shù)創(chuàng)新。所以，互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)領(lǐng)域正是我們所倡導(dǎo)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略完美的典范，過(guò)去我們很多人吵吵嚷嚷地在討論幾種模式，或者說(shuō)賺錢(qián)的方法等等，但是這些其實(shí)都是表面現(xiàn)象。所以我也試圖告訴大家，和大家一起探討，這場(chǎng)變化的由來(lái)于何處，將來(lái)怎么樣推動(dòng)產(chǎn)品的創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)的變化、組織的變化、監(jiān)管的變化，一層一層的遞進(jìn)發(fā)展。

最近互聯(lián)網(wǎng)金融再一次引爆大家的眼球，持續(xù)引爆了爭(zhēng)議，為什么？因?yàn)楸O(jiān)管這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)箭在弦上不得不發(fā)，為什么在這個(gè)時(shí)候推出這些監(jiān)管政策？有三個(gè)原因：

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從第三方支付、醫(yī)保支付、 支付寶開(kāi)始已經(jīng)很多年了，這個(gè)產(chǎn)業(yè)從0開(kāi)始已經(jīng)發(fā)展到數(shù)十萬(wàn)億，但是沒(méi)有基本的法律規(guī)范。

第二，從十八大開(kāi)始有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)則在陸續(xù)推出，我們需要一個(gè)綱領(lǐng)性的、系統(tǒng)性的、規(guī)范性的文件出臺(tái)。

第三，其中有關(guān)支付管理辦法和征求意見(jiàn)稿已經(jīng)第三輪了，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》從2013年就已經(jīng)起草，也是不斷征求意見(jiàn)，目前已經(jīng)基本成熟。

適應(yīng)新常態(tài)引領(lǐng)創(chuàng)新

我認(rèn)為，傾聽(tīng)用戶(hù)的心聲，從用戶(hù)的立場(chǎng)出發(fā)，滿足他們的需求，解決他們的痛點(diǎn)，是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的起點(diǎn)，也是互聯(lián)網(wǎng)今后監(jiān)管和制定法律的根本點(diǎn)。用戶(hù)權(quán)益是我們必須始終關(guān)注和最終落地的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的大趨勢(shì)是什么？我認(rèn)為，最重要的是我們心理上要有一個(gè)調(diào)整，要用一種新的平常心來(lái)理解這種變化和理解將來(lái)要采取的措施，以及進(jìn)入的狀態(tài)。所以中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出認(rèn)識(shí)新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，當(dāng)前更重要的是要認(rèn)識(shí)，然后逐漸適應(yīng)，然后才能夠用創(chuàng)新引領(lǐng)。

還要充分認(rèn)識(shí)到消費(fèi)、投資、國(guó)際收支、產(chǎn)業(yè)組織、生產(chǎn)要素、市場(chǎng)變化、資源環(huán)境的承載、風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)控方式的變化等等。在新常態(tài)下我們打造“雙引擎”，一方面就是要改變傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并且要挖掘新的潛力。

當(dāng)前，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)的潛力怎么繼續(xù)去挖掘，是一個(gè)方面的問(wèn)題，所以要轉(zhuǎn)型升級(jí)，更重要的是我們當(dāng)前立足于增量發(fā)展，要布局新的空間，發(fā)揮創(chuàng)新的紅利、改革的紅利，這是打造的第一個(gè)引擎。

第二個(gè)引擎，要用新的改革紅利來(lái)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。最重要的是簡(jiǎn)政放權(quán)和提供新的制度供給，也就是這個(gè)“雙引擎”中非常重要的構(gòu)成。

互聯(lián)網(wǎng)金融是納入式監(jiān)管

《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》是以央行牽頭作為部際聯(lián)席會(huì)議性質(zhì)磋商的結(jié)果，更重要的是作為一個(gè)部門(mén)規(guī)章，并且是一個(gè)“指導(dǎo)意見(jiàn)”，而不是一個(gè)具體的規(guī)定。

所以這里有幾類(lèi)關(guān)系要處理好，互聯(lián)網(wǎng)金融要健康發(fā)展，《指導(dǎo)意見(jiàn)》需要實(shí)施細(xì)則、具體行動(dòng)，所以今后從《指導(dǎo)意見(jiàn)》到實(shí)施細(xì)則，一定會(huì)越來(lái)越具體，是一個(gè)硬化的過(guò)程。

那么還有一個(gè)問(wèn)題，就是中央監(jiān)管與地方管理的問(wèn)題，今后中央的監(jiān)管和地方的管理怎么協(xié)調(diào)，是我們后續(xù)落地工作非常重要的任務(wù)。我覺(jué)得今后可能會(huì)參照類(lèi)似小額貸款公司的管理辦法，由央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)文件，然后由地方政府進(jìn)行審批和具體監(jiān)管。

另外，還有一些領(lǐng)域也可能是這樣，因?yàn)榈胤秸畵?dān)負(fù)著一種風(fēng)險(xiǎn)處置的責(zé)任，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，最后是由地方政府處置，所以它也得介入監(jiān)管。所以地方政府依然還會(huì)起到非常重要的作用。

關(guān)于行業(yè)自律與行政監(jiān)管，在《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，以及我們網(wǎng)絡(luò)支付管理辦法征求意見(jiàn)稿中，還有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的暫行辦法中，都講到行業(yè)自律。為什么倡導(dǎo)行業(yè)自律？行業(yè)自律與行政監(jiān)管的關(guān)系，這是非常重要的話題。

為了防止市場(chǎng)和政府之間的沖突，中間增加了一種協(xié)調(diào)的力量，這就是我們提倡的第三方介入的機(jī)制，那就是由社會(huì)組織、社會(huì)創(chuàng)新，來(lái)使這個(gè)市場(chǎng)的無(wú)形之手，它可能容易讓行業(yè)走向萬(wàn)象。

再就是機(jī)構(gòu)監(jiān)管與行為監(jiān)管，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融還是納入式監(jiān)管，把互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有的監(jiān)管體系，而現(xiàn)有的監(jiān)管體系采取的是機(jī)構(gòu)監(jiān)管，要把它放到“一行三會(huì)”的格局中間。但是有一些比如域名的管理、信息內(nèi)容的管理，這就涉及到行為的監(jiān)管，這些機(jī)構(gòu)采取分業(yè)辦法進(jìn)行監(jiān)管。

但是，行為監(jiān)管往往是跨行業(yè)的，互聯(lián)網(wǎng)上的行為往往是跨界的。那么這就會(huì)產(chǎn)生協(xié)同監(jiān)管問(wèn)題。目前中國(guó)的金融是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，所以還是納入分業(yè)監(jiān)管里面，但是在互聯(lián)網(wǎng)的潮流下，混業(yè)的趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，所以要加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管。這個(gè)協(xié)同能不能保證提高效率是當(dāng)前考驗(yàn)我們監(jiān)管層非常重要的問(wèn)題。未來(lái)如何在國(guó)內(nèi)監(jiān)管和國(guó)際協(xié)作中間協(xié)同起來(lái)，也是今后《指導(dǎo)意見(jiàn)》要落地的任務(wù)。

所以短期內(nèi)我們關(guān)注的主要是這個(gè)《指導(dǎo)意見(jiàn)》到《實(shí)施細(xì)則》到地方進(jìn)行監(jiān)管的具體落實(shí)的問(wèn)題。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)證券等等，都是納入互聯(lián)網(wǎng)金融的主體，他們也會(huì)相應(yīng)的出臺(tái)一些具體的實(shí)施辦法，保險(xiǎn)已經(jīng)出臺(tái)了，以后其它部門(mén)的都會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。再就是P2P眾籌、第三方支付，所以各個(gè)領(lǐng)域的實(shí)施細(xì)則都會(huì)出臺(tái)。未來(lái)，這個(gè)實(shí)施細(xì)則的出臺(tái)也會(huì)形成一個(gè)系統(tǒng)。

再?gòu)牡胤降叫袠I(yè)，怎么樣讓行業(yè)自律、行業(yè)的公約、行業(yè)的準(zhǔn)則、行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)等等出臺(tái)，今后在互聯(lián)網(wǎng)上一定要堅(jiān)持多元互動(dòng)。

傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的差別

傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中間銀、證、保、信、基也想做互聯(lián)網(wǎng)金融，這里面最重要的是路徑依賴(lài)，他們已經(jīng)用上的基礎(chǔ)設(shè)施是什么？他們沉淀的數(shù)據(jù)是什么樣的結(jié)構(gòu)？這些都決定了他們現(xiàn)在適應(yīng)這場(chǎng)變化的速度。

總結(jié)一下，這次文件對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融概念界定產(chǎn)生了非常大的變化，原來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念是這么界定的，是既不同于銀行的間接融資，也不同于資本市場(chǎng)融資的第三種融資模式，主要是融資模式，并且是放在現(xiàn)有金融體系之外的增量來(lái)表述。

這次央行十部委出臺(tái)的《指導(dǎo)意見(jiàn)》就是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)來(lái)做直接的融通、支付、投資以及信息中介等業(yè)務(wù)的創(chuàng)新模式。那么這個(gè)主體變了，把傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主體，并且領(lǐng)域大大拓寬了，所以這不再只是一種融資模式，而是把支付結(jié)算、第三方中介等等全部作為互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)域了。

在我們理解，在互聯(lián)網(wǎng)+金融的背景下，主要是分布式的技術(shù)結(jié)構(gòu)，然后支持去層級(jí)化、去中心化，從而實(shí)現(xiàn)直接融資為主，這種金融市場(chǎng)的變化。

做P2P還是眾籌？

大家可以看到目前來(lái)說(shuō)從消費(fèi)金融發(fā)端在電子商務(wù)領(lǐng)域中間，消費(fèi)金融的趨勢(shì)已經(jīng)很明顯，今后這個(gè)產(chǎn)業(yè)金融是我們的重點(diǎn)，出現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，還有這些資產(chǎn)都可以變成金融產(chǎn)品，以后不管哪個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)能夠讓非標(biāo)的資產(chǎn)也出現(xiàn)高速、快捷的流動(dòng)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融更大的貢獻(xiàn)空間。

很多人問(wèn)我，我們應(yīng)該做P2P還是眾籌？我覺(jué)得現(xiàn)在都不要急著做，看看未來(lái)3.0是什么樣的技術(shù)，會(huì)形成怎么樣的技術(shù)結(jié)構(gòu)和交易結(jié)構(gòu)出來(lái)支撐我們的金融發(fā)展，這才是最重要的問(wèn)題。

大家可以看到互聯(lián)網(wǎng)從臺(tái)式機(jī)、筆記本進(jìn)入到手機(jī)為基礎(chǔ)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，然后產(chǎn)生大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，之后是物聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值在哪里？無(wú)所不在的傳感器，產(chǎn)生更多的數(shù)據(jù)，真正實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，然后需要人工智能來(lái)解決這些問(wèn)題。

所以在未來(lái)萬(wàn)物互聯(lián)的背景下我們每個(gè)人成為一個(gè)終端，這就產(chǎn)生分布式的結(jié)構(gòu)，所有的人和物都可以直接實(shí)時(shí)互動(dòng)，所以這時(shí)候大數(shù)據(jù)技術(shù)成為關(guān)鍵的技術(shù)節(jié)點(diǎn)。它把一切連在一起，通過(guò)數(shù)據(jù)處理所有的問(wèn)題和需求。那么今天我們必須要解決的是數(shù)據(jù)孤島怎么打通，更重要的是數(shù)據(jù)源要不斷更新，再就是數(shù)據(jù)之間不僅可以連接，更重要的是能夠重新結(jié)構(gòu)化，我們過(guò)去很多數(shù)據(jù)，比如說(shuō)銀行表格中間已經(jīng)被結(jié)構(gòu)化，這時(shí)候我們要重新打散，再結(jié)構(gòu)化，這就是未來(lái)的數(shù)據(jù)技術(shù)。

在這些技術(shù)的支撐下大家可以看到，這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融的變革，2.0時(shí)代，就是因?yàn)檫@些在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)產(chǎn)生的異軍突起，如果沒(méi)有這個(gè)技術(shù)變革，還是從辦公室到辦公室，那不會(huì)產(chǎn)生老百姓用微信紅包、余額寶這些產(chǎn)品的創(chuàng)新。

政府為互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)贊

我覺(jué)得這屆政府問(wèn)計(jì)于民是我們這個(gè)時(shí)代之幸。所以他們能夠很快地了解最底層的希望，一方面是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，他們也在互聯(lián)網(wǎng)上，也在微信上，另一方面，跟我們可以進(jìn)行直接面對(duì)面的交流，這次互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，一開(kāi)始其實(shí)就是帶著問(wèn)題的，所以我一直倡導(dǎo)要包容、試錯(cuò)、允許犯錯(cuò)，更應(yīng)該鼓勵(lì)糾錯(cuò)，這個(gè)新的思路在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代快速迭代，在試錯(cuò)中尋找方向，在迭代中完善產(chǎn)品，所以政府開(kāi)始的時(shí)候是鼓勵(lì)促進(jìn)創(chuàng)新，同時(shí)要求要健康發(fā)展，也其實(shí)就是用試錯(cuò)發(fā)展的思路。

2015年李克強(qiáng)總理為互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)贊，并且放在互聯(lián)網(wǎng)+行動(dòng)計(jì)劃中一并考慮，跟電子商務(wù)、工業(yè)4.0，跟整個(gè)社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)化，包括電子政務(wù)等等一起綜合考慮，所以互聯(lián)網(wǎng)+金融的地位是處在這些產(chǎn)業(yè)的頂端。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融概念的界定以及資源優(yōu)勢(shì)、特點(diǎn)等等，我們放在一個(gè)廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融概念中更容易理解。過(guò)去很多人放在狹義的概念中，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融好像就是幾種模式，這是最狹義的理解。后來(lái)認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合，這是一個(gè)相對(duì)廣義的模式。今后應(yīng)該放在更廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，就是放在整個(gè)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上更大的融合，不再只是互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合，還會(huì)加進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的融合。

同時(shí)，這些技術(shù)，現(xiàn)在談的還是2.0時(shí)代的核心技術(shù)，但是經(jīng)過(guò)3.0時(shí)代物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，人工智能的技術(shù)是更為重要的，它的主要特點(diǎn)是突破了時(shí)間、空間的局限，大家知道金融其實(shí)就是跨時(shí)間、空間的契約安排，而互聯(lián)網(wǎng)恰恰能夠幫助你跨時(shí)間、跨空間實(shí)現(xiàn)這種安排，所以金融和互聯(lián)網(wǎng)具有天然內(nèi)在的契合。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融2.0以后出現(xiàn)的這種去中心化、分布式的結(jié)構(gòu)，最大特點(diǎn)就是有利于優(yōu)化配置、提高效率、降低信息的不對(duì)稱(chēng)，所以互聯(lián)網(wǎng)金融在這個(gè)過(guò)程中，前面所描繪的基礎(chǔ)設(shè)施上實(shí)現(xiàn)了第三方支付，過(guò)去是需要靠現(xiàn)金支付，后來(lái)要網(wǎng)關(guān)支付，現(xiàn)在有了手機(jī)支付等等這些創(chuàng)新的快捷支付，效率大大提高。

同時(shí)更重要的是支付過(guò)程中積累了數(shù)據(jù)信息，這些數(shù)據(jù)信息是自動(dòng)采集的，不是必須靠人工輸入的，這是新的技術(shù)支撐的最大特點(diǎn)，所以今后交叉驗(yàn)證之后它自動(dòng)采集你的信息，知道你在什么位置，知道你的使用習(xí)慣，比如說(shuō)以后你按鍵的速度和力度都可以驗(yàn)證是你還是別人。從而使數(shù)據(jù)源、數(shù)據(jù)處理產(chǎn)生了新的革命，這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融的支付不僅僅是貨幣，更重要的是在這個(gè)過(guò)程中把各種交易相關(guān)的背景數(shù)據(jù)全部集成在一起、采集在一起形成大數(shù)據(jù)，這時(shí)候?qū)τ谫Y源優(yōu)化配置有了更大的作用，不僅是資金的配置，更重要的是延伸到產(chǎn)業(yè)要素，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。

互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)監(jiān)管變革

今后基于互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)對(duì)于監(jiān)管創(chuàng)新來(lái)說(shuō)我覺(jué)得是當(dāng)前的突出問(wèn)題，監(jiān)管也必須跟上技術(shù)變化和產(chǎn)品變化的腳步進(jìn)行創(chuàng)新，而不是用傳統(tǒng)的方法，讓新的產(chǎn)品和技術(shù)適應(yīng)原來(lái)的監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融一開(kāi)始就是可以在法律框架之內(nèi)，我認(rèn)為這是我們建設(shè)法治國(guó)家非常重要的要求。在我梳理互聯(lián)網(wǎng)金融P2P的時(shí)候發(fā)現(xiàn)完全可以找到法律金融，它可以適用民法通則、擔(dān)保法等等，所以法律作為創(chuàng)新的底線已經(jīng)得到全社會(huì)的共識(shí)。所以還是要遵守已有的法律。互聯(lián)網(wǎng)金融都可以在這個(gè)法律框架這個(gè)底線基礎(chǔ)之上創(chuàng)新。

我梳理了互聯(lián)網(wǎng)金融的法律關(guān)系，其實(shí)基于三層關(guān)系進(jìn)行法律界定和梳理，第一層消費(fèi)關(guān)系，第二合作關(guān)系，第三競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。把這三種關(guān)系梳理清楚之后民商事關(guān)系就梳理清楚，再在上面調(diào)整附加的權(quán)利、義務(wù)，所以對(duì)于市場(chǎng)主體之間的權(quán)利、義務(wù)、關(guān)系是我們對(duì)整個(gè)法律重構(gòu)監(jiān)管的核心問(wèn)題，如果沒(méi)有厘清各自的主體，厘清他們的權(quán)利、義務(wù)、關(guān)系，可能會(huì)傷害市場(chǎng)。所以我們必須基于對(duì)這個(gè)市場(chǎng)主體的了解，然后決定應(yīng)該采取什么樣的介入方法。

在這個(gè)基礎(chǔ)上，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展要構(gòu)筑“三線”，首先要把握權(quán)利、義務(wù)的界線，不同的市場(chǎng)主體、監(jiān)管主體的權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任在哪里，這種界線要把握清楚。這次《指導(dǎo)意見(jiàn)》非常大的好處是劃定了這個(gè)界線，各個(gè)主體是什么，特別是明確了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)也是互聯(lián)網(wǎng)金融的主體，然后非銀行網(wǎng)絡(luò)支付的管理辦法中間，要適度厘清他們的合作、競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

其次，要?jiǎng)澏L(fēng)險(xiǎn)管理的紅線，我們要防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，這里面增加了一些新的元素是什么？是我們的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)源不一樣了，特點(diǎn)也不一樣了。所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅是對(duì)它的資金額度進(jìn)行監(jiān)控分析，而且對(duì)它的用戶(hù)進(jìn)行一個(gè)了解，所以了解你的用戶(hù)是非常重要的。

再就是不觸非法集資的底線。對(duì)于當(dāng)前來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融要法制化它的規(guī)范、管理辦法，首先是把現(xiàn)有的法律資源用好、用足、用活。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的興起，需要新規(guī)則，在一定程度上，需要內(nèi)生秩序，各個(gè)主體來(lái)創(chuàng)設(shè)規(guī)則，由我們企業(yè)，特別是平臺(tái)式企業(yè)設(shè)置你的公約、合約等等，設(shè)置你的產(chǎn)品流程、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等等，然后通過(guò)行業(yè)組織制定行業(yè)的公約、行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)的準(zhǔn)則，這是市場(chǎng)的內(nèi)生的規(guī)則。

還有可以通過(guò)地方政府，先把一些規(guī)則進(jìn)行一些試點(diǎn)嘗試。

那么互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)監(jiān)管變革，這也是勢(shì)在必行的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的體系，剛才前面講到了產(chǎn)生了新的管理方法，再就是大數(shù)據(jù)的征信，過(guò)去我們征信只談央行的征信，那么現(xiàn)在社會(huì)征信、各種大數(shù)據(jù)的征信也開(kāi)始出現(xiàn)，再就是對(duì)于監(jiān)管采取非審慎性的監(jiān)管，更重要的是多層次、全方位的協(xié)同監(jiān)管，還有是監(jiān)管人才隊(duì)伍的建設(shè)也是需要加強(qiáng)的。

未來(lái)，大家可以看到互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是從技術(shù)創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)的普惠化，也就是技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)社會(huì)創(chuàng)新，然后再推動(dòng)我們的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，再到我們的科技和金融相結(jié)合，這種新的變化最后又會(huì)推動(dòng)我們的制度創(chuàng)新，從技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、管理創(chuàng)新到法治變革、監(jiān)管創(chuàng)新。

（本文根據(jù)主辦方提供的速記整理，未經(jīng)主講人審訂）