國際評級機構穆迪最新出爐的《中國影子銀行季度監測報告》顯示，第一季度中國廣義影子銀行資產減少約5400億元，至58.7萬億元，延續了近年來的下降趨勢。同時，中國經濟迅速回升，影子銀行資產占名義GDP的比例從2020年底的58.3%降至55.4%，創下8年來的最低水平。

報告顯示，2021年第一季度，以調整后社會融資總量占名義GDP比重衡量的總體經濟杠桿率有所下降，原因是當季名義GDP增長21.2%，遠超社會融資總量10.1%的增長。

影子銀行資產占名義GDP的比例下降突出了中國監管機構持續關注降低影子銀行風險。在嚴格監管的環境下，穆迪預計，2021年內影子銀行資產將進一步縮減，并趨于穩定。

報告稱，今年1-4月核心影子信貸凈供應減少了0.4萬億元，上年同期減少了0.1萬億元。下降規模擴大反映了監管機構的政策重心重新回到控制影子銀行資產增長。

下降最明顯的是理財產品和資管計劃對接資產，減少了6000億元，主要原因是嚴格監管之下證券公司和基金的通道類產品規?？焖倏s減，其理財產品資產下降。包括信托貸款和委托貸款在內的核心影子銀行資產合計也減少了3500億元。與之相比，未貼現銀行承兌匯票增長3200億元。

此外，今年第一季度商業銀行對非銀行金融機構的凈債權余額下降了0.9萬億元至2.4萬億元，是2015年四季度以來的最低水平。非銀行金融機構與商業銀行 (主要是中小銀行) 之間的相互關聯性穩步下降，監管部門決心仍將是減少通道業務和多層嵌套交易的監管套利現象。

房地產業信托規模在今年一季度也進一步縮減。穆迪數據顯示，2021年第一季度房地產業信托凈資金流出1060億元。這延續了2019年第三季度以來的信托凈資金流出勢頭，原因是開發商信托融資受到更嚴格的監管，以及嚴控信托公司房地產融資額度。同時，2021年一季度基建融資的信托凈資金流出1490億元，而2020年第一季度流入590億元，勢頭逆轉表明疫情后對基建投資的政策支持減弱。另一方面，一季度債券和股票的信托凈資金流入分別達到950億元和540億元。

穆迪指出，政府繼續致力于降低金融科技行業的系統性風險。最近幾個月，政府對小額貸款公司的資本充足率和資金來源提出了要求，并對信用打分和支付進行了更嚴格的檢查。嚴格監管可能會導致國內小額貸款公司進一步整合。截至3月底，小額貸款公司的數量為6841家，較去年同期下降了8.3%，小貸公司未償貸款余額達8650億元。

值得一提的是，中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在第十三屆陸家嘴論壇上表示，要嚴密防范影子銀行死灰復燃。郭樹清談到，我國高風險影子銀行與國外不同，具有典型的“體系內”和“類信貸”特征。經過整治后，我國影子銀行規模已較歷史峰值壓降20萬億元，但存量規模依然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構再次通過交叉性金融產品無序加杠桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規，確保存量資管產品整治任務順利完成。