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想防御的看過(guò)來(lái)!套利潮退,分級(jí)A迎來(lái)黃金坑底大反彈
6月3日,多只前期整體溢價(jià)率較高的分級(jí)B份額普跌。煤炭B盤(pán)中一度跌停,收跌9.03%,萬(wàn)家創(chuàng)B、軍工B級(jí)、環(huán)保B跌7.5%、6.81%、6.51%,中航軍B、國(guó)防B、國(guó)企改B、醫(yī)藥B、信息B、軍工B、食品B、帶路B等均有3%左右跌幅,且整體溢價(jià)均接近消失,或呈現(xiàn)微折的狀態(tài)。
截至6月3日收盤(pán),整體溢價(jià)的分級(jí)B只有25只,另外64只均為折價(jià)狀態(tài)。
套利資金的打壓是分級(jí)基金溢價(jià)情況扭轉(zhuǎn)的主因。前期,滬指連續(xù)上漲給分級(jí)B帶來(lái)普遍的整體溢價(jià),多只分級(jí)B的整體溢價(jià)率超過(guò)20%,吸引套利基金從一級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入母基金,在二級(jí)市場(chǎng)拆分成A、B兩類(lèi)子份額賣(mài)出,打壓分級(jí)基金A、B兩類(lèi)份額的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。
以煤炭B為例,5月29日,該基金的合并溢價(jià)率是11.01%,場(chǎng)內(nèi)份額是2462萬(wàn)份,而6月3日,該基金場(chǎng)內(nèi)份額已經(jīng)激增到6.79億份,整體折價(jià)1.31%。6月3日當(dāng)天,國(guó)企改B場(chǎng)內(nèi)份額激增10.12億份、軍工B級(jí)增加6.32億份,環(huán)保B的場(chǎng)內(nèi)份額也增加了3.5億份。
不過(guò),業(yè)內(nèi)人士指出,未來(lái),隨著A股行情的進(jìn)一步火熱,溢價(jià)套利機(jī)會(huì)還會(huì)再次到來(lái),熱門(mén)行業(yè)可提前布局。
另一方面,前期受到套利資金打壓的分級(jí)A正迎來(lái)黃金坑底大反彈。
可見(jiàn)的是,6月3日,只有10只分級(jí)A下跌,另外81只全數(shù)上漲,其中資源A級(jí)在分級(jí)A份額中漲幅最大,暴漲6.19%,銀河優(yōu)先、創(chuàng)業(yè)板A、電子A、醫(yī)藥A的漲幅也均超過(guò)3%,62只漲幅超過(guò)1%。H股A、中航軍A的隱含收益率超過(guò)7%,分別達(dá)到7.2%與7.09%,作為低風(fēng)險(xiǎn)品種而言,正是難得的配置機(jī)會(huì)。
業(yè)內(nèi)人士建議,選擇A類(lèi)投資可依據(jù)三個(gè)原則:一是隱含收益率要高,別看折溢價(jià)率;二是交易金額大,流動(dòng)性好;三是母基金從整體溢價(jià)變?yōu)檎w折價(jià),且折價(jià)較大的時(shí)刻買(mǎi)入最好。
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