套利機(jī)會(huì)退潮之后，分級(jí)基金大面積整體溢價(jià)的行情已入尾聲，分級(jí)A類產(chǎn)品正迎來(lái)大反彈。

        6月3日，多只前期整體溢價(jià)率較高的分級(jí)B份額普跌。煤炭B盤(pán)中一度跌停，收跌9.03%，萬(wàn)家創(chuàng)B、軍工B級(jí)、環(huán)保B跌7.5%、6.81%、6.51%，中航軍B、國(guó)防B、國(guó)企改B、醫(yī)藥B、信息B、軍工B、食品B、帶路B等均有3%左右跌幅，且整體溢價(jià)均接近消失，或呈現(xiàn)微折的狀態(tài)。

        截至6月3日收盤(pán)，整體溢價(jià)的分級(jí)B只有25只，另外64只均為折價(jià)狀態(tài)。

        套利資金的打壓是分級(jí)基金溢價(jià)情況扭轉(zhuǎn)的主因。前期，滬指連續(xù)上漲給分級(jí)B帶來(lái)普遍的整體溢價(jià)，多只分級(jí)B的整體溢價(jià)率超過(guò)20%，吸引套利基金從一級(jí)市場(chǎng)買入母基金，在二級(jí)市場(chǎng)拆分成A、B兩類子份額賣出，打壓分級(jí)基金A、B兩類份額的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。

        以煤炭B為例，5月29日，該基金的合并溢價(jià)率是11.01%，場(chǎng)內(nèi)份額是2462萬(wàn)份，而6月3日，該基金場(chǎng)內(nèi)份額已經(jīng)激增到6.79億份，整體折價(jià)1.31%。6月3日當(dāng)天，國(guó)企改B場(chǎng)內(nèi)份額激增10.12億份、軍工B級(jí)增加6.32億份，環(huán)保B的場(chǎng)內(nèi)份額也增加了3.5億份。

        不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)，隨著A股行情的進(jìn)一步火熱，溢價(jià)套利機(jī)會(huì)還會(huì)再次到來(lái)，熱門(mén)行業(yè)可提前布局。

        另一方面，前期受到套利資金打壓的分級(jí)A正迎來(lái)黃金坑底大反彈。

        可見(jiàn)的是，6月3日，只有10只分級(jí)A下跌，另外81只全數(shù)上漲，其中資源A級(jí)在分級(jí)A份額中漲幅最大，暴漲6.19%，銀河優(yōu)先、創(chuàng)業(yè)板A、電子A、醫(yī)藥A的漲幅也均超過(guò)3%，62只漲幅超過(guò)1%。H股A、中航軍A的隱含收益率超過(guò)7%，分別達(dá)到7.2%與7.09%，作為低風(fēng)險(xiǎn)品種而言，正是難得的配置機(jī)會(huì)。

        業(yè)內(nèi)人士建議，選擇A類投資可依據(jù)三個(gè)原則：一是隱含收益率要高，別看折溢價(jià)率；二是交易金額大，流動(dòng)性好；三是母基金從整體溢價(jià)變?yōu)檎w折價(jià)，且折價(jià)較大的時(shí)刻買入最好。