紅五月公募基金收益繼續普漲，Wind資訊統計顯示，今年前五個月，可比的主動股票基金凈值平均漲幅高達84.93%，偏股混合型基金的凈值平均漲幅也達到66.25%。

        凈值翻倍的基金比比皆是。417只主動股票基金中，108只凈值漲幅在100%以上，12只在150%以上，其中，匯添富移動互聯、富國低碳環保、華寶興業服務優選位列三甲，凈值漲幅分別高達193.28%、189.6%與18.23%。

        302只偏股混合型基金中，有43只基金凈值漲幅超過100%，其中兩只超過200%，分別是易方達新興成長上漲205.28%，寶盈新價值上漲200.19%。季軍中銀新經濟的漲幅為158.74%。

        可見的是，同期滬深300指數漲幅為36.99%，公募基金主要是依靠對創業板等成長股的重倉獲取了較高的超額收益。但值得一提的是，這些主動偏股基金還不是今年以來漲勢最牛的，杠桿基金（分級基金B份額）才是本輪牛市的最大贏家。

        Wind資訊統計顯示，可比的59只股票型杠桿基金今年前五個月的平均漲幅是147.1%。31只杠桿基金漲幅超過100%，占比達到53%。其中，受益于創業板今年前五個月大漲140.72%，創業板B的對應漲幅達到423.52%，萬家創B的漲幅也達到324.1%。

        另外，由于TMT（信息、傳媒、通訊）行業漲勢喜人，TMT中證B、信息B、互聯網B的漲幅也高達407.58%、390.1%、364.14%。

        軍工B級、國防B、軍工B同樣漲幅驚人，分別達到323.9%、314.22%、297.13%。

        值得注意的是，杠桿基金的漲幅不僅與跟蹤的指數有關，還受到套利盤等多重因素的影響。目前，杠桿基金已經出現整體溢價，截至6月1日收盤，有20只杠桿基金溢價率已經超過20%，這意味著，持有的B份額已經覆蓋了母基金未來20%的凈值漲幅，也因此正引起套利盤蠢蠢欲動。

        具體而言，工銀100B的溢價率高達79.95%，環保B、煤炭B、國企改革B的溢價率也達到44.24%、34.42%、33.8%。前期市場上大熱的軍工B級、軍工B，都有28.77%、19.8%的溢價。

       從交易策略來看，業內人士指出，如此高的溢價自然吸引逃套利盤的進入，進而分級基金子份額短期內激增的情況。一般而言，受套利盤打壓的影響，B份額價格將出現大跌，投資者應該回避那些過高溢價分級基金B份額，拒絕為套利基金接盤。