投資者普遍期待的“紅”五月在A股一片震蕩聲勢下拉開了序幕。5月4日，小長假后首日開盤，滬指“怒沉”了一下，下探至全天最低位4387.43點后一路彈升，頗有“逗弄”之意，市場人士以“富貴險中求”總結。

        伴隨著滬指逐漸上行，各股指也接連翻紅，獨以下跌報收的創業板指顯得尤為醒目。截至收盤，上證綜指報4480.46點，漲38.80點，漲幅達0.87%；深證成指以14860.53點報收，上漲41.89點，漲幅達0.28%；創業板指以2845.25點報收，跌幅0.44%。

        這樣的基本面走勢令見慣了大風大浪的股民感到“不痛不癢”，在不少投資者看來，結合本輪牛市不斷沖高的背景考慮，沒有亮眼的表現就難以調動像此前一樣高漲的情緒，“市場正在矛盾中展開行情。”

        從成交量看，新股申購前夕，兩市成交量較上一交易日略有放緩。兩市共成交1.23萬億，其中滬市成交7175億，深市成交5200億。

        在股指、成交量均未有所突破的行情下，不少市場人士將注意力放至“跳躍”中的話題板塊，盤中大漲7%的電力股博得了多數目光。當天可交易的60余只電力股中，37只個股的漲幅超過5%，超過半數。其中華電國際、國電能力等17只個股現“井噴式”漲停。也正因這樣“出彩”的表現，電力股當天一舉奪下漲幅榜之“魁”。

        值得注意的是，盡管電改之風已在市場中蔓延多時，但真正意義上的板塊大漲今年來卻是獨此一次。結合年初至今48.88%的漲跌幅來看，本輪牛市多題材開花的行情下，電力股整體的表現并非十分出挑。4月30日對外公布的《國家能源局2015年市場監管工作要點》提出，要推進電力等能源市場建設，積極推進能源價格改革。分析人士人士，這是促成電力股大漲的直接因素。

        有趣的是，滬指站上4500點后沖高步伐有所放緩，與此同時有關震蕩的恐懼愈發頻現，可以發現的是多家機構的研報中都開始將這輪牛市同1996年、2007年、2009年等歷史行情作對比。“這是由于進入到5月后，對于530的擔憂情緒更易刺激市場的敏銳神經。”一名老股民一語道破。

        對此，招商證券指出：現在由于擔心管理層的調控而主動離場觀望的機會成本很高；市場對于530的擔憂反而使得監管層沒有必要出手干預，預期會自我落空，而在當前的牛市預期下，市場震蕩向上的概率遠大于向下。這是當前過早擔憂下一個530最大的悖論。