中國(guó)南車與中國(guó)北車宣布合并并迎來股價(jià)暴漲之后，央企整合的聲音蓋過了之前的混合所有制改革。一篇關(guān)于央企合并傳聞的報(bào)道，就導(dǎo)致一批中字頭股票漲停。

        與混合所有制改革相比，國(guó)企之間合并給企業(yè)帶來的益處更加直接。前者通過產(chǎn)權(quán)改革，進(jìn)而推動(dòng)治理機(jī)制的優(yōu)化，最后才提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，后者通過減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，直接擴(kuò)大了市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)。

        資本市場(chǎng)對(duì)央企合并的偏好并不一定意味著合并之于國(guó)企改革就是對(duì)的。對(duì)國(guó)企改革的決策者來說，任何改革方案都應(yīng)著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，而不能像資本市場(chǎng)里的投資者那樣短期有利就投機(jī)一把。當(dāng)然，合并之于央企改革也并不一定是錯(cuò)誤的，只不過央企改革進(jìn)展到現(xiàn)在，合并不應(yīng)該是主流。

        實(shí)際上，央企整合并不是新鮮事。從2003年國(guó)資委成立至2010年，是央企快速合并同類項(xiàng)的時(shí)期。2003年，央企數(shù)量為196家。2006年央企數(shù)量降至161家，此時(shí)，國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》，明確提出了央企整合的時(shí)間表，即要在2010年年底將央企數(shù)量整合至80-100家。不過這個(gè)目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，直到現(xiàn)在，央企數(shù)量還有112家。

        實(shí)際上，2010年央企整合大限之后，國(guó)資委對(duì)央企整合的態(tài)度發(fā)生了一些變化，提出成熟一家整合一家。原因也不難推測(cè)，因?yàn)閷?96家央企壓縮至120家左右之后，弱小的央企差不多已經(jīng)被合并完了，剩下只有強(qiáng)強(qiáng)合并。但兩強(qiáng)合并，無論從可行性，還是從必要性上看，較之前的強(qiáng)并弱已大打折扣。擴(kuò)大和深化混合所有制改革才應(yīng)該是當(dāng)下國(guó)企改革的主流。