1月9日，國內(nèi)多家保險資產(chǎn)管理公司接到中國保監(jiān)會電話通知，“規(guī)范”保險資金為券商融資融券業(yè)務(wù)（簡稱“兩融”）提供資金。

        據(jù)知情人士透露，保監(jiān)會人士已通知部分保險資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，1月10日下午兩點(diǎn)到保監(jiān)會開會。

        這對杠桿上的A股牛市是個負(fù)面消息。

近期金融股波動加大

        從本輪行情的起點(diǎn)7月22日開始，A股兩融余額從當(dāng)日4288億元開始一路飆升，8月21日，兩融余額突破5000億；9月23日，兩融余額破6000億；10月30日，兩融余額突破7000億；11月26日，兩融余額突破8000億；12月8日達(dá)9160.02億元，首次突破9000億元關(guān)口；12月19日，兩融余額歷史性地站上萬億大關(guān)。

        截至2015年1月8日，A股兩融余額達(dá)10609億元。其中，融資余額為10530億元。

        現(xiàn)金流充沛的保險公司，成為券商融資資金的一個重要來源，保險資產(chǎn)管理公司通過設(shè)立券商兩融債券收益權(quán)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，為A股輸血。

        據(jù)報道，泰康資產(chǎn)管理有限公司去年7月就曾推出穩(wěn)健1號資產(chǎn)管理產(chǎn)品，該產(chǎn)品把券商融資收益權(quán)作為一個資產(chǎn)包，保險資產(chǎn)管理公司成立一個定向資產(chǎn)管理計劃，將該資產(chǎn)包作為投資標(biāo)的。通常，兩融債權(quán)資管產(chǎn)品的年化收益率在5.8%-6 .5%之間。

        目前，尚不清楚有多少保險資金參與券商融資業(yè)務(wù)。市場人士稱，目前某保險公司資產(chǎn)管理公司參與券商融資業(yè)務(wù)的資金量達(dá)200億元，該公司或?yàn)閰⑴c券商融資資金量最大的保險資管公司。

        值得關(guān)注的是，1月9日，A股任性暴漲百點(diǎn)站上3400點(diǎn)之后，又在收盤前半小時暴跌百點(diǎn)，上演過山車行情。 當(dāng)日，金融股于午后集體爆發(fā)，保險板塊領(lǐng)先，最高漲幅一度超過9%，中國人壽、中國太保相繼漲停，后又打開；銀行、券商板塊緊隨其后。最終，保險板塊漲2.95%，排名第一。

“市場整體影響不大”

        眼下，市場關(guān)心1月12日A股將何去何從。

        分析人士稱，1月9日，中國證監(jiān)會宣布已批準(zhǔn)上海證券交易所（簡稱上證所）開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，批復(fù)品種為上證50ETF期權(quán)，該期權(quán)將于2月9日正式上市，由于上證50ETF中70%是金融股，這將使得金融股具有很強(qiáng)的流動性溢價，對滬指形成正面利好。

        此外，1月9日，國內(nèi)券商集體發(fā)布業(yè)績快報，券商業(yè)績超預(yù)期增長。其中，光大證券2014年凈利潤約20億元，較2013年9805.43萬元的凈利潤同比增長近20倍。該公司2014年12月凈利潤8.1億元，較2014年11月環(huán)比增長156%。

        有觀點(diǎn)認(rèn)為，保險資金被要求“規(guī)范”參與券商融資業(yè)務(wù)，對保險企業(yè)和券商業(yè)可能有利空。

        不過，市場人士分析稱，如果單個保險資產(chǎn)管理公司參與券商融資的資金規(guī)模僅200億，對市場整體影響不算大。

       華泰證券分析師認(rèn)為，保險資金此前因成本過高，券商兩融“避而遠(yuǎn)之”。從目前情況看，各券商很少從保險獲取資金，原因在于成本過高。銀行的資金成本5.8%-6.2%，險資成本高達(dá)6.5%-7%。

       華泰證券的研報還稱：“從理性角度，券商從保險拿錢的意愿極低，我們判斷1.05萬億兩融盤中，來自保險資金不足500億元。”

       值得關(guān)注的是，對于保監(jiān)會將“規(guī)范”為券商融資業(yè)務(wù)提供資金的說法，目前尚未看到正式的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)出臺，在未明確規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)之前，保險資產(chǎn)管理公司是否能繼續(xù)為券商提供融資業(yè)務(wù)資金，以及如果繼續(xù)提供之后，誰來確認(rèn)哪些業(yè)務(wù)是規(guī)范的、哪些業(yè)務(wù)是不規(guī)范的，目前尚不清楚。