緊跟11月21日降息的腳步，央行11月25日順勢在公開市場操作中下調了正回購利率20個基點，勢要將目前堅挺的市場利率“壓下來”。

        根據公告，央行當日以利率招標方式開展了50億元正回購操作，而在引人關注的利率方面，中標利率為3.2%，較上一期下調20個基點。

        這是繼7月14日、9月18日和10月14日后，央行下半年以來第四度出手，在公開市場引導資金利率走低。

        本次正回購利率下調結合此前上周五央行不對稱降息，不少機構分析預計，降息周期已經開啟，未來持續(xù)的降息可以期待。

        “（下調正回購利率）在預期之內吧，挺符合往年降息周期里的操作規(guī)律的，不過考慮到市場之前的瘋狂，所以這次其實反應一般。”一位券商交易員對澎湃新聞（www.6773257.com）表示。

        盡管此前央行在降息時明確表示這并不代表貨幣政策基調轉向，但此次再度下調正回購利率，也成為貨幣政策實質走向寬松的新注解。

        央行21日宣布時隔兩年多重啟降息，分別將一年期存款和貸款基準利率下調25個和40個基點，并擴大存款利率浮動上限，由此前的1.1倍調整至1.2倍。此舉旨在更有效降低企業(yè)的融資成本，不少分析機構認為新一輪的降息或正在拉開帷幕。

        而此番也是央行年內第四次下調正回購中標利率。

        民生證券發(fā)布報告認為，目前14天同業(yè)拆借利率約為3.5%，高于正回購利率，央行此時主動下調正回購利率，有引導資金利率下行意圖。同時，降息之后繼續(xù)正回購利率下調，反映央行實體融資成本意愿非常強烈，貨幣處于寬松區(qū)間。

        “未來14天正回購利率還有下調空間。2008年上半年高通脹時期的14天正回購利率是3.1%，當前實體經濟低迷，若融資成本仍無法繼續(xù)下降，央行未來還會繼續(xù)下調正回購利率。”民生證券指出。

        事實上，央行此前亦在其官方微博上公開表態(tài)，目前銀行體系流動性總體充裕。雖然當前受多只新股密集發(fā)行等因素影響，市場短期資金供求和貨幣市場利率有所波動。需要時，央行也將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。

        不僅是公開市場操作，進一步降息的預期也已經悄然升溫。

        新華社援引招商銀行高級金融分析師劉東亮的觀點稱，這次降息不會是孤立的，降息周期已經開啟，未來持續(xù)的降息可以期待，甚至年底前就有再次降息的可能。