中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調(diào)整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

        

        1.問：此次政策調(diào)整重點要解決什么問題？

        答：當前，我國經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但實體經(jīng)濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。今年7月國務院推出一系列措施后，有關方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領域呈現(xiàn)緩解趨勢。但在經(jīng)濟增長有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時期、企業(yè)經(jīng)營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對融資成本的承受能力有所降低。解決好企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本高問題，對于穩(wěn)增長、促就業(yè)、惠民生具有重要意義。此次利率調(diào)整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。 

        2.問：此次利率調(diào)整是否意味著貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變？

        答：此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。當前我國經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，物價漲幅總體呈回落態(tài)勢，中央銀行需要根據(jù)經(jīng)濟基本面的運行態(tài)勢，靈活運用利率工具進行微調(diào)，保持適當?shù)膶嶋H利率水平。這是堅持和完善正常利率調(diào)整機制的應有之義，也是提高穩(wěn)健貨幣政策針對性和有效性的要求。當前國際環(huán)境錯綜復雜，盡管我國經(jīng)濟也面臨一定下行壓力，但我國經(jīng)濟體量大，市場空間廣闊，協(xié)同推進新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的回旋余地很大，抗風險能力也比較強。總體看，我國宏觀經(jīng)濟仍保持中高速增長，物價漲幅回落，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，經(jīng)濟增長正從要素、投資趨動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。因此不需要對經(jīng)濟采取強刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會改變。（編注：央行官方微博21日下午發(fā)布消息稱，目前銀行體系流動性總體充裕，需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。近日有媒體報道，銀行間市場資金20日出現(xiàn)緊張。央行官方微博解釋說，近日受多只新股即將密集發(fā)行等因素影響，市場短期資金供求和貨幣市場利率有所波動。）       

        3.問：此次政策調(diào)整與推進利率市場化改革相結(jié)合，有哪些新舉措？

        答：實踐表明，向改革要動力，以改革促發(fā)展，充分釋放改革紅利，是應對當前國內(nèi)外復雜形勢、促進我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的關鍵。近年來，我國利率市場化改革不斷取得新進展。目前，人民銀行僅對金融機構(gòu)存款利率實行上限管理。隨著利率市場化改革不斷深化，市場化利率形成和傳導機制逐步健全，金融機構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不斷完善、自主定價和風險控制能力明顯提升，我國已基本具備將利率市場化改革進一步向前推進的基礎條件。此次政策調(diào)整正是把貨幣調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，寓改革于調(diào)控之中，完善和創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，進一步推進了利率市場化改革。具體的改革舉措主要體現(xiàn)在三個方面：

        一是采取非對稱方式下調(diào)貸款和存款基準利率。此次貸款基準利率的下調(diào)幅度大于存款基準利率，是對傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。

        從貸款利率角度看，基準利率對于金融產(chǎn)品定價仍具有重要的引導意義，此次較大幅度下調(diào)貸款基準利率將直接降低貸款定價基準，并帶動債券等其他金融產(chǎn)品定價下調(diào)。在政策出臺的同時，人民銀行已要求金融機構(gòu)從促進經(jīng)濟社會發(fā)展的大局出發(fā)，切實承擔社會責任，牢固樹立金融服務實體經(jīng)濟的理念，貫徹落實好宏觀調(diào)控導向，根據(jù)基準利率的調(diào)整合理確定貸款利率水平，并通過市場利率定價自律機制引導金融機構(gòu)降低企業(yè)融資成本。

        從存款利率角度看，存款基準利率的小幅下調(diào)與利率浮動區(qū)間的擴大相結(jié)合，這有利于把正利率保持在適當?shù)乃缴?/u>，維護存款人合理的實際收益，擴大居民消費，提振內(nèi)需。