6月16日晚，中國(guó)電影股份有限公司在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露其擬登陸上證所，發(fā)行不超過(guò)4.67億股，募集46.18億元。 IC 圖

         6月16日晚，中國(guó)電影股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中影股份”）在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了IPO(首次公開(kāi)募股)招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），其擬登陸上證所，發(fā)行不超過(guò)4.67億股，募集46.18億元。

        值得注意的是，中影股份在招股說(shuō)明書(shū)表示，從2013年開(kāi)始，中美簽署《諒解備忘錄》的政策影響開(kāi)始趨于穩(wěn)定。

進(jìn)口影片政策變動(dòng)迫降利潤(rùn)

        中影股份的招股書(shū)顯示，2011年-2013年的營(yíng)業(yè)收入分別為31.78億元、42.03億元和42.27億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為5.15億元、5.6億元和4.28億元。

        對(duì)此，中影股份表示，由于受到2012年2月中美簽署《諒解備忘錄》的進(jìn)口影片政策變動(dòng)的影響，從2012年2月18日引入的境外影片，不再獲得受托從事電影進(jìn)口環(huán)節(jié)具體業(yè)務(wù)的收益，因此2012年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)較2011年僅增長(zhǎng)8.79%，2013年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)較2012年下降23.52%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)趨勢(shì)。從2013年開(kāi)始，中美簽署《諒解備忘錄》的政策影響開(kāi)始趨于穩(wěn)定。

        2012年2月之后，好萊塢大片在中國(guó)的票房分賬比例提高，從過(guò)去的13%提高到25%，引進(jìn)影片配額，從過(guò)去的每年20部提高到34部，增加14部3D或IMAX影片。此前中影股份母公司中影集團(tuán)與華夏集團(tuán)為國(guó)內(nèi)僅有的發(fā)行進(jìn)口片資質(zhì)的公司。

        招股書(shū)稱(chēng)，政策變動(dòng)前中影股份負(fù)責(zé)實(shí)施中影集團(tuán)進(jìn)口片的具體業(yè)務(wù)，可將分賬影片的總票房收入的7%和買(mǎi)斷影片的管理費(fèi)匯總為管理費(fèi)，其中15%上繳中影集團(tuán)，而變動(dòng)后，中影股份不再負(fù)責(zé)進(jìn)口影片的具體業(yè)務(wù)，進(jìn)口分賬影片收入的1.5%和買(mǎi)斷影片管理費(fèi)用，由公司從發(fā)行收入中上繳中影集團(tuán)。

        此外，由于美方分賬比例的提高，也使中影股份發(fā)行環(huán)節(jié)的成本提高。而據(jù)招股書(shū)顯示，中影股份進(jìn)口影片實(shí)現(xiàn)的票房收入在2012年與2013年分別為58.79億元與56.55億元。在影片總票房沒(méi)有大幅增長(zhǎng)的情況下，此政策變動(dòng)的不利影響一目了然。

 院線影院仍相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

        中影股份在招股書(shū)中亦列舉了同行業(yè)上市公司情況，比較發(fā)現(xiàn)，中影股份在自身發(fā)展與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難言有優(yōu)勢(shì)。

        以中影股份與華誼兄弟2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例。前者的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別為79.36億元、42.27億元以及4.92億元，后者的對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)為72.12億元、20.14億元以及6.73億元。而中影股份在2012年時(shí)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于后者。

        從分產(chǎn)品看來(lái)，中影股份的影視制片制作、電影發(fā)行、電影放映以及影視服務(wù)四個(gè)板塊的業(yè)務(wù)占比分別為15.84%、58.35%、16.19%以及9.61%。

        在中影股份的業(yè)務(wù)板塊，發(fā)行因?yàn)閴艛嘣蚨鴱?qiáng)勢(shì)，如中影股份在進(jìn)口片發(fā)行業(yè)務(wù)上的特殊資質(zhì)。而業(yè)內(nèi)對(duì)于中影股份在其他業(yè)務(wù)上面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局多描述為：制片遭遇民營(yíng)公司圍攻，院線影院受沖擊但仍堅(jiān)挺。

        在2013年時(shí)，中影股份電影的制片數(shù)量為24部，市場(chǎng)業(yè)務(wù)份額為3.60%。

        而在院線方面，截至2013年，中影股份共分別控股、參股4家電影院線公司，加盟影院數(shù)量638家，占全國(guó)影院總量的24.47%，銀幕數(shù)為3483塊，2013年的票房收入為41.33億元，為全國(guó)票房總額的18.99%。

        值得注意的是，在最近預(yù)披露企業(yè)中，出現(xiàn)了多家有院線色彩的企業(yè)：上海電影股份有限公司、萬(wàn)達(dá)電影院線股份有限公司、廣州金逸影視傳媒股份有限公司，哪家成為“院線第一股”也頗受期待。

        僅從院線業(yè)務(wù)來(lái)看，中影股份依然難敵市場(chǎng)份額最大的萬(wàn)達(dá)院線。

        另外，中影股份旗下控股最大院線中影星美在2012年時(shí)被上影股份旗下聯(lián)和院線超越，退居市場(chǎng)第三位。

        招股書(shū)顯示，中影股份此次募集的46.18億元當(dāng)中，其中12.39億元用于補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目；11.76億元用于數(shù)字影院投資項(xiàng)目；14.33億元用于數(shù)字放映推廣應(yīng)用項(xiàng)目；2.4億元用于購(gòu)買(mǎi)影院前廣告運(yùn)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目；5.31億元償還2007年中國(guó)電影集團(tuán)企業(yè)債券本金及最后一期利息。

        值得注意的是，今年3月，被認(rèn)為中影集團(tuán)股份制改造中起舉足輕重作用的中影集團(tuán)、中影股份原董事長(zhǎng)韓三平退休。

        招股書(shū)對(duì)中影股份的新掌門(mén)人有所介紹，喇培康于2014年1月上任公司董事長(zhǎng)，現(xiàn)年55歲，其歷任中國(guó)電影合作制片公司總經(jīng)理，中影集團(tuán)董事、副總經(jīng)理，國(guó)家廣電總局電影局副局長(zhǎng)等職務(wù)。