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文丨半盞茶

編輯丨李芊雪

在用資本“畫圈兒”的游戲市場上，張一鳴終于坐不住了。

3月22日，沐瞳科技CEO袁菁發(fā)表一封全員信，宣布沐瞳科技已經(jīng)與字節(jié)跳動旗下的游戲業(yè)務(wù)品牌朝夕光年達成戰(zhàn)略收購協(xié)議，這意味著沐瞳科技正式被納入字節(jié)跳動麾下。而據(jù)路透社消息，字節(jié)跳動此次收購涉及的金額約在40億美元，合約260億人民幣。

除了收購估值上的誠意之外，沐瞳科技在之后將繼續(xù)保持獨立運營，袁菁作為CEO留任，沐瞳的各條匯報線保持不變。且在過渡期內(nèi)，公司將額外向員工發(fā)放一筆過渡獎金。未來，字節(jié)跳動與沐瞳科技將在游戲、電競等領(lǐng)域深度融合，共同開拓全球游戲市場。

在字節(jié)的誠意背后，沐瞳這家成立至今不過7年多時間的公司，已經(jīng)在東南亞游戲市場占據(jù)著舉足輕重的位置。Google發(fā)布的《2020年BrandZ中國全球化品牌50強》數(shù)據(jù)顯示，沐瞳科技排名第24位。公司旗下的爆款游戲《Mobile Legends: Bang Bang》（中文譯作《無盡對決》，下稱MLBB），更在短時間內(nèi)成為東南亞多個國家的國民手游。

至此，字節(jié)跳動在不斷加碼的游戲市場上打下一記重拳，而這記“重拳”看似對準(zhǔn)東南亞市場，但沿著MOBA游戲的發(fā)展脈絡(luò)來看，全球戰(zhàn)局的大幕正徐徐拉開，字節(jié)跳動將借此與騰訊站上正面戰(zhàn)場。一觸即發(fā)的較量將至，字節(jié)跳動顯然需要更多籌碼。

沐瞳的“選擇”

單從成績來看，《MLBB》在東南亞市場無疑是成功的。

作為一款上線于2016年的游戲，《MLBB》在短短兩年時間內(nèi)，便迅速成長為印尼、新加坡、馬來西亞、越南、緬甸等東南亞多個國家的國民級手游。根據(jù)沐瞳曾經(jīng)給出的數(shù)據(jù)，在東南亞多個國家和地區(qū)，每個月有10%的人在玩《MLBB》，且超過25%的人曾注冊過該游戲。

進入上線后的第4個年頭，《MLBB》的吸金能力依然強勁。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，《MLBB》在2020年度出海手游收入排行榜中位列第十位。截至2020年1月，《MLBB》上線至今的總收入已經(jīng)達到5.02億美元，在這之中，有61%的收入來自東南亞市場，數(shù)額達到3.07億美元。

直到目前，《MLBB》的月活躍用戶仍在9000萬上下，且據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，該游戲在全球月收入仍可保持在2億人民幣左右。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，《MLBB》在東南亞市場確實占據(jù)著巨大的市場份額，并顯示出不俗的持續(xù)競爭力，這也是沐瞳如今的價值核心。

但是，這款游戲真正能夠為沐瞳帶來了多少利潤，至今并沒有一個可以參考的數(shù)字。而從游戲行業(yè)的普遍規(guī)律來看，從研發(fā)到運營一款MOBA游戲都是一個非常燒錢的過程。沐瞳高管曾公開表示：在運營初期，“海外的推廣費用曾一天就要虧30多萬美金，一個月要虧1000萬美元，最困難的時刻，廣告費欠款高達2億人民幣，公司現(xiàn)金流最多只能支撐50天。”

從這個角度來看，相較于前期的巨額虧損，《MLBB》至今5億美元的總收入，顯然不及賣身變現(xiàn)40億美元來得更快。

更重要的是，一方面，沐瞳目前260億元左右的估值處在高位區(qū)間，相較同在海外深耕游戲市場的其他國內(nèi)公司而言，手握《王國紀(jì)元》的IGG市值在103億元上下、成立于1997年的祖龍娛樂目前市值也只在110億元上下。相比之下，沐瞳如今的估值顯然有溢價的成分，且時至今日，沐瞳輸出的游戲產(chǎn)品僅三款，《MLBB》也是公司唯一的爆款，貢獻的流水超過90%。基于此，選擇此時賣身的沐瞳將更有利于實現(xiàn)利益最大化。

另一方面，在MOBA游戲領(lǐng)域，《英雄聯(lián)盟》的手游版本即將全球公測，《MLBB》與《王者榮耀》海外版《AOV》還處在競爭階段。沐瞳此時抱上字節(jié)跳動的“大腿”，面對之后MOBA市場的正面對壘時，也將更有底氣。

騰訊的“薄弱點”

目前來看，字節(jié)跳動選擇在東南亞市場“打重拳”絕非偶然。

需要了解的是，國內(nèi)游戲市場發(fā)展至今的格局已經(jīng)相當(dāng)穩(wěn)定，騰訊與網(wǎng)易長期占據(jù)“大塊蛋糕”，2017年時，兩者在國內(nèi)占據(jù)的市場份額已經(jīng)超過80%。也是因此，國內(nèi)很多游戲公司都曾在夾縫中生存，直到海外市場為它們打開“新世界的大門”。相比之下，騰訊、網(wǎng)易在海外市場的布局其實相對較晚。

在這樣的大背景下，沐瞳與騰訊在早期便結(jié)下了“梁子”。

首先，沐瞳科技的創(chuàng)始人袁菁、徐振華都曾在騰訊供職，該公司早期的團隊中也有不少員工來自騰訊，而沐瞳科技更是在袁菁仍在職期間便已創(chuàng)立。其次，《MLBB》在人物技能、游戲操作、畫風(fēng)設(shè)計上與騰訊代理的《英雄聯(lián)盟》幾乎是“像素級的相似”。

可以這么說，沐瞳實際上是將《英雄聯(lián)盟》“復(fù)制”為手游版本，孵化出《MLBB》，雖然在后來的運營中，《MLBB》做了大量的本土化嘗試，包括設(shè)計當(dāng)?shù)氐淖诮獭⑸裨挼热宋铮皆L當(dāng)?shù)氐奈幕⒄Z言等差異，但本質(zhì)上，說《MLBB》不曾抄襲還是有些牽強。

基于這些淵源，騰訊與沐瞳之間官司不斷，至今仍有尚在審理中的糾紛。而在兩者之間，騰訊曾經(jīng)也打贏了沐瞳創(chuàng)始人違反競業(yè)協(xié)議的官司，徐振華因此賠償給騰訊1940萬。

游戲之外的糾紛尚在其次，《MLBB》早先一步出現(xiàn)在東南亞市場，并以迅速風(fēng)靡之勢切走了巨大的市場份額，直接抑制了騰訊后來入場的同類游戲《AOV》（《王者榮耀》海外版）的“發(fā)育空間”。根據(jù)ActivePlayer.io的數(shù)據(jù)，最近一個月內(nèi)，《MLBB》的全球月活用戶達到為7855萬，而《AOV》月活僅為1100萬。

上為《AOV》，下為《MLBB》

直白一點來說，一直以來，騰訊都在MOBA手游領(lǐng)域占據(jù)著巨大優(yōu)勢，尤其是在國內(nèi)市場，《王者榮耀》1億DAU的影響力至今難以被撼動。也是因此，字節(jié)跳動在國內(nèi)游戲市場中的布局動作，一直“束手束腳”。但如今，字節(jié)跳動卻瞄準(zhǔn)騰訊在東南亞市場的薄弱之處，通過重金收購沐瞳科技，用騰訊占有絕對優(yōu)勢的MOBA產(chǎn)品，砸向了騰訊的“薄弱點”。

對于即將到來的“正面戰(zhàn)場”，坊間有消息稱騰訊也參與了收購沐瞳的競價，3月中旬時已有消息稱騰訊給出的價格高達50億美元，但從如今的結(jié)果來看，騰訊的參與或許只是“哄抬價格”的一個“微妙動作”，未來的直面競爭已然在所難免。

字節(jié)的“入場券”

事實上，根據(jù)App Annie的數(shù)據(jù)，2018年時，國產(chǎn)手游就已經(jīng)與日本、美國和韓國在游戲收入上四分天下。這意味著國產(chǎn)游戲在海外市場的競爭實力越來越強，市場份額不斷擴大。基于這一發(fā)展態(tài)勢，近幾年發(fā)力游戲市場的字節(jié)跳動自然不想被落下。

然而，字節(jié)跳動自身的處境并不樂觀。

從內(nèi)部發(fā)展來看，一直以來，字節(jié)跳動在游戲市場的優(yōu)勢主要集中在休閑游戲方面。而休閑游戲雖然能在短期內(nèi)快速積聚流量，但熱度周期短，且不具備穩(wěn)定的變現(xiàn)能力。相比之下，布局重度游戲更能體現(xiàn)市場競爭力，但字節(jié)跳動在收購沐瞳之前，并沒有可以切割大面積市場份額的產(chǎn)品在手，最具影響力的游戲為《仙境傳說RO：新世代的誕生》，月流水達到1.5億。

在持續(xù)的發(fā)展中，字節(jié)跳動還沒有形成很強的自主研發(fā)能力，且因為缺少頭部產(chǎn)品，公司其他產(chǎn)品的優(yōu)勢，也無法幫助游戲業(yè)務(wù)建立起強有力的外圍生態(tài)。

從外部環(huán)境來看，游戲市場已經(jīng)走過了“千帆同行”的時代，走到今天的游戲公司越來越少。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年前五個月，國內(nèi)游戲行業(yè)的投資事件只有19次，而在2016年至2018年，這一數(shù)據(jù)卻分別達到286次、188次和152次。也就是說，字節(jié)跳動可以“圍獵”的游戲標(biāo)的正變得越來越少。然而，據(jù)不完全統(tǒng)計，2021 年 1 月至今，騰訊已經(jīng)投資了20 多家游戲公司，伴隨著騰訊頻頻出手，字節(jié)跳動也無法坐以待斃。

與此同時，《英雄聯(lián)盟》手游在全球公測的時間不斷逼近，《AOV》雖在東南亞尚顯劣勢，但在歐美、日韓等海外市場，卻在不斷擴展版圖，MOBA游戲在全球的競爭格局才剛剛展開，借助《MLBB》占據(jù)一席之地后，字節(jié)跳動拿到的是整個全球市場游戲競爭的“入場券”。而這張“入場券”也將成為字節(jié)跳動新的踏板。

一方面，《MLBB》之所以被市場看好，并不只在于該游戲在東南亞市場所占據(jù)的份額，還在與這款游戲至今已經(jīng)形成了表現(xiàn)不俗的電競版圖。在今年1月，“第二屆《MLBB》全球冠軍賽（簡稱M2）”在新加坡順利收官時，整場比賽總觀看時長達到4200萬小時，最高同時在線觀看人數(shù)超過300萬人，較M1增長353%。

目前，東南亞市場覆蓋的人群達到6.5億人，電競版圖的擴張將與字節(jié)跳動的運營優(yōu)勢形成聯(lián)動。當(dāng)下，TIKTOK也在東南亞市場頗受歡迎，基于《MLBB》電競延伸的直播、短視頻優(yōu)勢，《MLBB》將借此被推向更大的市場。彼時，字節(jié)跳動或?qū)⑻鲵v訊的“包圍圈”，在游戲內(nèi)容上建立生態(tài)優(yōu)勢，甚至可以帶著《MLBB》回到國內(nèi)市場也未可知。

另一方面，《MLBB》將讓市場看到字節(jié)跳動的更多可能。字節(jié)跳動在該游戲運營中所展現(xiàn)出的發(fā)行、渠道優(yōu)勢；借助沐瞳所補充的成熟團隊優(yōu)勢；以及公司自身的生態(tài)建設(shè)優(yōu)勢等，都將幫助字節(jié)跳動在未來的“圍獵”中拿到更強的話語權(quán)。基于此，字節(jié)跳動在MOBA手游上切開的口子，甚至有望成為公司參與國際大盤競爭的入口。

從這個角度來看，字節(jié)跳動此次以40億美元收購沐瞳科技，也算是一樁劃算的買賣。而若放眼長遠，在更大的國際游戲市場上“拼刺刀”，字節(jié)跳動自然還需要更多“武器”。

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