文|張書樂（人民網、人民郵電報專欄作者，互聯網和游戲產業觀察者）

近期，應書嶺旗下的電競賽事運營商英雄體育VSPN（下文皆稱“VSPN”）擬在年內赴美上市的消息被傳的沸沸揚揚。

有媒體就此致函詢問，VSPN方面平淡回應稱“消息不屬實，無相關上市計劃”。

但自2020年10月起，VSPN動作頻頻，似乎暗示著應書嶺及其旗下相關電競企業將在今年有著大動作。

1月22日，VSPN宣布完成6000萬美元+B輪融資，光源資本擔任其獨家財務顧問，使其獲得PAC、國泰君安國際和南豐集團的投資。

另外，在1月初，VSPN還收購了王思聰手中的香蕉游戲傳媒。據其官網公告稱，此次收購主要用于擴展海外業務版圖。

此前，VSPN還曾獲得由騰訊領投，天圖資本、SIG和快手跟投的1億美元的戰略融資。

IPO和融資的兩重天，也作用在另一個應書嶺系的“英雄”身上：投資《黑神話》和《影之刃3》以及旗下擁有《戰雙帕彌什》游戲的國內電競游戲公司——英雄互娛。

這個英雄，和英雄體育并非一家，只是后者的投資方之一。

據企查查數據顯示，應書嶺的英雄互娛獲得了由紅杉資本、真格基金以及華興資本的2億A輪融資。此后，華誼兄弟與王思聰的普思資本也相繼進駐。最終，融資共計約29億元。

近日，英雄互娛宣布準備掛牌新三板精選層。此前，該公司曾多次嘗試借殼但無果，嘗試直接IPO，亦失敗。

電競游戲公司現在不是香餑餑了嗎？就此，《投資者網》文夏婧和書樂進行了一番交流，貧道以為：

游戲廠商和電競企業，事實上還是兩個不同的概念，前者未必需要上市，后者想要上市卻未被必需。

游戲企業有較為穩定的收益和持續的戰力，上市本身沒難度，融資的目的也是為了快速獲得資金投入到游戲研發、運營和相關衍生鏈條建設之中。

當然，電子競技類的公司，如VSPN，則相對弱勢，其電競場景大多沒有展開，營收能力不足，本身也不算游戲公司，且隨著資本市場對于電子競技的熱度消退，靠電競項目沖擊IPO難度更大。

上市不是最優解，游戲公司核心還是要有精品游戲，唯有精品才能持續爆款。而且要保持爆款不斷。

但市場卻總會給人一種電子競技冰火兩重天的感覺。

從《2020年的體育行業投融資以及創業公司數量報告》中可知，電子競技在資本方面卻是融資不斷。

僅2020年12月全球范圍內就發生了9起電競相關的投融資事件，總額達1.22億美元。從這個角度來說，在經濟與市場并不趨好的生態里，電子競技在資本市場卻呈爆發式增長。

但事實上投融資事件，有多方面因素，如此前車企大批量投資或購入電競戰隊，并非看重其盈利或場景拓展能力，反而只是作為一種廣告手段，與電競愛好者如Z世代建立一個溝通橋梁。

這樣的趨勢之下，在IPO上，電競企業很顯然沒有了類似的“魔力”。

電子競技現在整個場景都沒打開，只是說其作為一種體育項目，確實在Z世代有較大的穿透力，這讓其以體育賽事的盈利模式展開動作，具有了可操作性，且由于疫情影響，電競的非接觸性特征，也有相當誘惑力。但目前也僅此而已，缺乏更深度的場景拓展。

對此，電競企業也在試圖跳出既有場景，盡快的完成實體經濟中的落體，以期擴大在資本市場上的吸引力。

這也是有大趨勢引導的。

近年來，上海、西安以及福建等城市都在打造電競城市以及電競產業園。而諸如英雄互娛與英雄體育公司則在西安的電競產業園內駐扎建地。

這讓電競企業有了一定的看點，但具體怎么打破目前營收上的難題，則或許不僅僅是靠“產業園”。

愚以為，有爆款電競游戲或爆款電競賽事，甚至于是爆款電競綜藝節目，都可能給電競企業帶來出路。

畢竟，這就是一個根本沒怎么開掘的處女地，可以施展的空間非常大。

當然因為是荒野，所以荒野求生的姿勢也非常不確定。

在一些業界觀察中，往往會將出海看作是國內電競企業荒野求生的一個快捷通道。

表面上看，諸如英雄互娛也確實在這方面用力，并通過《全民槍戰》、《新三國志》、《戰雙帕彌什》等游戲向歐美、東南亞等市場進行滲透。

但事實上，全球的電競市場，整體姿勢都不明朗，也就賽事相對邏輯清晰了。所以不在于出海與否，而在于姿勢是否可行。

電競企業和游戲廠商的最大差異還是在于前者往往不產出游戲，更遑論爆款，結果也就缺乏了讓資本用力過猛的興趣。