【潮汐商業評論/文】

失去了口碑的《唐人街探案3》還是如愿以償的拿下了超過35億票房，但拯救不了急需“止血”的萬達電影。

大年初七，春節檔收官，股市開門。

在就地過年政策的倡導下，觀眾們積攢了兩年的觀影熱情在2021年的春節檔期間得以爆發。

2月11日至2月17日，全國城市影院票房定格在78.22億元，超過2019年的59.05億元，增幅達到32.47%，不出意料地刷新了春節檔票房紀錄。

由萬達影視傳媒有限公司、北京壹同傳奇影視文化有限公司、中國電影股份有限公司出品的《唐人街探案3》以35.62億元成為了春節檔票房冠軍，《你好，李煥英》和《刺殺小說家》分別以27.22億元和5.39億元票房分列今年春節檔票房的第二名和第三名。

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令人感到意外的是，《唐人街探案3》這部備受關注的懸疑喜劇電影在口碑上遭遇了滑鐵盧，其豆瓣評分從開畫的7分一路下跌至5.6分，贏了票房，卻輸了口碑。

作為對比，由北京文化出品的《你好，李煥英》則取得了票房和口碑的雙豐收，在排片不利的情況下一路逆襲，成為2021年春節檔的最大贏家。

而春節檔電影市場的表現，也在開年后的股市中有所呈現。

2月18日，A股開盤，《唐人街探案3》出品方，國內最大院線、影投萬達電影報收22.02元，跌幅2.57%；北京文化則一字漲停，報收6.88元，全天封死漲停板。

對萬達電影來說，雖然此次《唐探3》仍然拿下了高票房，但口碑的大幅下滑無疑將影響唐探系列后續電影的制作，而唐探系列無疑是萬達電影近兩年最拿得出手的作品，在這棵“搖錢樹”開始衰敗之后，萬達電影需要另做打算。

01《唐探3》和萬達電影的“僥幸勝利”

如果不是靠著《唐探》前兩部積累的人氣和排片上的先天優勢，《唐探3》的票房數據無疑會被《你好，李煥英》摁在地上“摩擦”。

作為《唐探3》的投資方，萬達電影在院線排片方面給予了巨大的支持。《唐探3》在春節檔前4天的排片場次均為第一，明顯高于其他電影很多。

根據貓眼電影的數據統計，大年初一（2月12日）排片18.7萬（李煥英9.98萬），片場占比37.5%（李煥英20%），比排名第二的《李煥英》多出不少；大年初二（2月13日）排片20.9萬（李煥英9.5萬），片場占比45.2%（李煥英20.6%），排名差距拉大；大年初三（2月14日）排片19.5萬（李煥英12.21萬），片場占比42.3%（李煥英26.5%），排名差距縮小；大年初四（2月15日）排片15.63萬（李煥英15.25萬），片場占比36.5%（李煥英35.6%），排名基本相當。

造成排片占比下滑的主要原因，無疑是《唐探3》觀眾口碑的持續下滑，其豆瓣評分由6.8分一路跌至5.6分，而競爭對手《你好，李煥英》則在對比之中凸顯品質，不僅豆瓣評分上漲至8.2分，也在排片上實現逆襲，最終的票房成績大概率會實現對《唐探3》的反超。

值得注意的是，今年春節檔電影票價的大幅上漲，也是拉高票房的原因之一。

不少消費者感慨“電影行業迎來了報復性漲價”，一線城市的單張票價、2D場次提高到了80元以上，不少觀看了《唐探3》的影迷調侃道：“這電影票這么貴，試問我是坐在劉昊然懷里看的嗎？”

截至2021年2月19日，已經拿下38億票房的《唐探3》仍舊是萬達電影近兩年里最拿得出手的作品。

回顧萬達電影近兩年推出的電影作品，出彩佳作乏善可陳，2020年公司出品的《人間喜劇》、《過春天》、《沉默的證人》、《小小的愿望》等都口碑票房反響平平，只有一部翻拍印度電影的《誤殺》票房勉強破10億元。

“《唐人街探案》系列作為萬達影視的核心IP，未來將繼續系列化并持續擴展IP的外延，包括系列網劇、衍生品、游戲等，最大限度地發揮唐探系列IP價值。”萬達電影董秘王會武表示。

而唐探3口碑的崩塌，對于萬達電影而言，無疑是一次不小的打擊。

02 兩年虧損100億 萬達電影急需“止血”

王健林曾說，“電影行業是我的夢”，但萬達電影如今的夢境卻并不美好。

根據萬達電影公布的2020年度業績預告，預計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損61.5億元至69.5億元。而這已經是萬達電影第二年業績虧損了，加上2019年的虧損47.3億，短短兩年時間之內，萬達電影已虧損了超過100億。

過去大手筆的“買買買”如今成為了沉重的“業績包袱”。

根據萬達電影對2020年業績虧損的解釋，受2020年新冠疫情對整個電影行業造成了巨大沖擊，萬達電影下屬600余家國內影院停擺近半年時間，同時境外疫情依然嚴重，公司下屬澳洲院線業務亦受到影響。這也導致整體營業收入較去年同期大幅下滑，而影院折舊、租金、員工薪酬、財務費用等固定成本較高，導致公司2020年經營業績出現較大虧損。

此外，公司影院業務、影視劇投資制作與發行業務、游戲業務經營業績不及預期，考慮到后疫情時代公司經營恢復仍需一段時間，以及國內游戲行業頭部公司高位增長、中小游戲公司經營壓力不斷加劇的市場格局并未改變，公司本著審慎性原則，根據中國證監會《會計監管風險提示第8號—商譽減值》和《企業會計準則》等相關要求，擬對前期并購影城、時光網、新媒誠品、互愛互動（北京）科技有限公司、上海騁亞影視文化傳媒有限公司計提商譽及資產減值準備40億元至45億元。

面對巨額的商譽及資產減值準備，一部《唐探3》也很難為萬達影視挽回，大手筆的擴張背后便是激增的風險。

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而在影視行業遭遇寒冬的2020年，萬達電影卻選擇押注院線、加快擴張。

2020年11月9日，萬達電影發布《非公開發行A股股票發行情況報告書及上市公告書》。根據公告，萬達電影此次非公開發行股份數量1.96億股，發行價格為14.94元/股，募集資金總額達29.3億元，是年內影視行業首家完成定增的公司。

公告中披露，募資將主要用于新建影院項目以及補充公司流動資金及償還資金。其中，擬投入新建影院項目募集資金超過20億元，截至披露日，自有資金已投入金額為1.1億元。

2021年1月28日，萬達電影還在廣州新增投資了一家萬達影院。

或許是因為對唐探3的口碑和結局早有預期，萬達電影將募集的近30億資金投向了以觀影收入、廣告收入和賣品收入為主的院線業務，而非考驗內容創作的影視制作業務，這或許是萬達電影新的計劃。

截至2月19日，本文發稿前，萬達電影股價已跌至21.2元，《唐探3》的票房仍為38.64億元，而《你好，李煥英》的票房達到35.49億，距離超越已越來越近。

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