雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|李宏晶 編|深海

2月18日，百度（NASDAQ：BIDU）公布了截至12月31日的2020第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。

2020財(cái)年，百度總收入1070.74億元人民幣，去年為1074.13億元，同比下降約0.32%，這是百度上市以來(lái)營(yíng)業(yè)收入首次下降。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2020年歸屬于百度的凈利潤(rùn)為220.2億元，同比增長(zhǎng)約21.11%。

其中，受到短視頻和電商廣告的分食，百度的主營(yíng)廣告類業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力；愛(ài)奇藝在貢獻(xiàn)297億元收入的同時(shí)，凈利潤(rùn)虧損達(dá)70.38億元。深挖財(cái)報(bào)的細(xì)節(jié)，以智能云、智能汽車及智能屏為代表的AI新業(yè)務(wù)彰顯出成長(zhǎng)潛力，但目前營(yíng)收僅占百度總收入的11%。

對(duì)于業(yè)界關(guān)注的百度造車，百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏在財(cái)報(bào)會(huì)后的電話會(huì)上表示，與吉利合資的汽車公司進(jìn)展正常，已經(jīng)任命了該公司的CEO，選好了品牌名稱。李彥宏同時(shí)介紹，一般一個(gè)新的電動(dòng)汽車產(chǎn)品從立項(xiàng)到推出大約需要三年時(shí)間，百度合資公司的時(shí)間表估計(jì)也大概類似。

這意味著，造車短期內(nèi)仍難撐起百度營(yíng)收。

搜索廣告遭電商、視頻擠壓

百度業(yè)務(wù)構(gòu)成中，2020年來(lái)自“百度核心”業(yè)務(wù)(包含搜索、移動(dòng)生態(tài)、AI等在內(nèi))的收入為786.84億元，較2019年的797.11億元同比下降約1.3%。

百度的廣告營(yíng)收主要來(lái)自包括搜索、新聞源及視頻應(yīng)用。作為百度的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，廣告收入面臨較大增長(zhǎng)壓力。

去年全年，百度核心業(yè)務(wù)中的在線營(yíng)銷收入為663億元，同比僅增長(zhǎng)5%。最近一個(gè)季度，百度核心業(yè)務(wù)收入為231億元，同比增長(zhǎng)6%；其中在線營(yíng)銷收入為189億元，基本與上年持平，而三季度的184億元收入同樣與上年基本持平，這是百度連續(xù)兩季度廣告收入未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

疫情沖擊之下，原來(lái)的很多廣告主縮減開(kāi)支。此外，隨著視頻和電商廣告份額的增長(zhǎng)，搜索廣告占比遭到進(jìn)一步擠壓。

據(jù)中關(guān)村互動(dòng)營(yíng)銷實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《2020中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告數(shù)據(jù)報(bào)告》，搜索廣告從上年的14.95%下降至2020年的11.76%，電商和視頻廣告均有不同程度增長(zhǎng)。

顯然百度沒(méi)能吃到新的增長(zhǎng)紅利，2020年愛(ài)奇藝的廣告收入為68億元，同比下降18%，且為連續(xù)第二年下降。事實(shí)上，目前百度廣告業(yè)務(wù)上的收入在國(guó)內(nèi)排在阿里、字節(jié)和騰訊之后。

移動(dòng)生態(tài)是為百度帶來(lái)流量、數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)收入多元化的命脈。

2019年5月，百度搜索公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為移動(dòng)生態(tài)事業(yè)群組，搭建起以百度App為核心、以搜索+信息流為雙引擎、百家號(hào)+智能小程序+托管頁(yè)為三支柱的移動(dòng)生態(tài)布局。

據(jù)財(cái)報(bào)，2020年12月，百度App月活躍用戶數(shù)達(dá)5.44億。但留住用戶的關(guān)鍵是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，為此百度前后投資了知乎、成立短視頻業(yè)務(wù)部、收購(gòu)YY等。

此前，百度宣布與歡聚時(shí)代簽署最終約束性協(xié)議，全資收購(gòu)歡聚集團(tuán)國(guó)內(nèi)直播業(yè)務(wù)，總交易金額約為36億美元。今年2月，歡聚集團(tuán)發(fā)布公告稱，其YY直播業(yè)務(wù)出售給百度公司的交易已基本完成。

百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏在財(cái)報(bào)信中表示，百度準(zhǔn)備與視頻社交媒體YY Live進(jìn)行深度整合，并認(rèn)為直播在百度的生態(tài)中還有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。“這將使百度移動(dòng)收入多元化戰(zhàn)略再向前邁進(jìn)一大步”。

造車業(yè)務(wù)距離落地尚遠(yuǎn)

十多年來(lái)，百度在人工智能、云計(jì)算和自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域投入了數(shù)十億美元，押注于未來(lái)的智能設(shè)備和車輛。現(xiàn)在，這家巨頭迎來(lái)了回報(bào)。

據(jù)財(cái)報(bào)，2020年百度核心非營(yíng)銷收入達(dá)到124億元，同比增長(zhǎng)28%；從全年來(lái)看，124億元的新業(yè)務(wù)占總收入約為11.59%。

其中第四季度核心非營(yíng)銷收入更是同比增長(zhǎng)52%，實(shí)現(xiàn)收入42億元，主要系以智能云、智能駕駛及其他前沿業(yè)務(wù)為代表的AI新業(yè)務(wù)的推動(dòng)。

具體來(lái)看，去年第四季度，百度智能云實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)67%。百度CFO余正鈞透露，百度智能云年化收入約130億元，主要得益于AI解決方案。

據(jù)了解，所謂“智能云”，是將云計(jì)算和AI融合，AI作為最底層的基礎(chǔ)設(shè)施，云計(jì)算擔(dān)當(dāng)了AI的輸出載體，降低人工智能的落地成本。目前阿里云、騰訊云和華為云也提出有“惠普AI”、AI即服務(wù)等類似理念。

業(yè)內(nèi)專家表示，“算法+算力”的輸出模式，有助于避免云計(jì)算成為一門(mén)兜售算力的生意，結(jié)合人工智能找到了新的應(yīng)用場(chǎng)景，也降低了人工智能落地門(mén)檻。

據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，百度智能云已連續(xù)三次在AI Cloud市場(chǎng)份額中排名第一，涉足金融、能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能交通等領(lǐng)域。

智能汽車生態(tài)是百度人工智能落地的另一大方向，包括自動(dòng)駕駛平臺(tái)、車聯(lián)網(wǎng)和整車制造。

目前，百度Apollo正在中美兩地展開(kāi)無(wú)人駕駛路測(cè)。據(jù)《北京市自動(dòng)駕駛車輛道路測(cè)試報(bào)告(2020)》顯示,百度Apollo連續(xù)三年成為在京投入測(cè)試車輛最多、測(cè)試?yán)锍套铋L(zhǎng)的企業(yè)。

投行瑞穗近期將百度的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)估值提升至400億美元，這一數(shù)據(jù)位列全球自動(dòng)駕駛?cè)龔?qiáng)第二，領(lǐng)先于通用旗下的Cruise約300億美估值。

今年1月11日，百度宣布正式組建一家智能汽車公司，加入汽車智能化浪潮，以整車制造商身份進(jìn)軍汽車行業(yè)。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李彥宏在回答百度同吉利合作的智能汽車新公司相關(guān)的問(wèn)題時(shí)表示，雙方的合資項(xiàng)目進(jìn)展非常好，已經(jīng)任命了該公司的CEO，選好了品牌名稱，并提到，合資公司的汽車產(chǎn)品從立項(xiàng)到推出大約也需要三年時(shí)間。

百度的新業(yè)務(wù)智能助手也表現(xiàn)不俗。2020年12月，小度助手月語(yǔ)音交互總次數(shù)達(dá)62億次。

智能硬件方面，據(jù)市場(chǎng)研究公司IDC，去年第三季度，小度智能屏出貨量排名全球第一。此外，百度自主研發(fā)的7納米昆侖2芯片也即將量產(chǎn)，性能比昆侖1提升3倍，將部署在搜索、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能交通等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

有分析人士認(rèn)為，百度的新業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)多年培育，釋放出一定增長(zhǎng)潛力，也提振了公司的估值。但不管是造芯造車、還是人工智能等業(yè)務(wù)，落地前都需要大量燒錢(qián)投入，距離實(shí)現(xiàn)盈利更有很長(zhǎng)的路要走。

愛(ài)奇藝虧損逾70億元

為百度貢獻(xiàn)巨大收入的愛(ài)奇藝，多年來(lái)陷入增收不增利的困境。

2020年，愛(ài)奇藝總營(yíng)收為297.07億元，同比增長(zhǎng)2.46%，凈利潤(rùn)虧損70.38億元，上年同期為虧損103億元。此前，愛(ài)奇藝凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)虧損達(dá)5年之久。

更值得注意的是，愛(ài)奇藝的訂閱會(huì)員總數(shù)在下降。

截至2020年12月31日，愛(ài)奇藝訂閱會(huì)員總數(shù)為1.017億，較去年同期的1.07億有所下降，也較截至2020年9月30日的1.048億環(huán)比下降。

迫于成本壓力，圍繞訂閱服務(wù)模式，愛(ài)奇藝推出了漲價(jià)措施。

2020年11月，愛(ài)奇藝將安卓手機(jī)的訂閱費(fèi)調(diào)到跟蘋(píng)果手機(jī)一樣的價(jià)錢(qián)，也就是單月的價(jià)錢(qián)從19.8元調(diào)整到25元，連續(xù)包月的價(jià)錢(qián)從每月15元調(diào)整到19元。

該措施讓愛(ài)奇藝在訂閱會(huì)員數(shù)量下降的情況下，全年實(shí)現(xiàn)會(huì)員收入165億元，同期增長(zhǎng)14%。除會(huì)員收入外，愛(ài)奇藝全年廣告營(yíng)收達(dá)到68億元，同比下降18%。

愛(ài)奇藝CEO龔宇將會(huì)員數(shù)量和廣告收入下降歸因于內(nèi)容缺失，一是疫情導(dǎo)致院線電影無(wú)法上映，二是部分影視內(nèi)容受疫情影響、審核延期，三是綜藝節(jié)目受廣告主停止投放和贊助等影響。

持續(xù)虧損考驗(yàn)著愛(ài)奇藝的造血能力。2020財(cái)年，愛(ài)奇藝現(xiàn)金和短期投資為109.41億元，同比下降4.77%；流動(dòng)負(fù)債總額為248.55億元，同比增長(zhǎng)23.21%；總負(fù)債為387.41億元，同比增長(zhǎng)10.44%。

愛(ài)奇藝首席財(cái)務(wù)官王曉東表示，在2020年12月，愛(ài)奇藝完成了自IPO以來(lái)最大的一筆融資。當(dāng)時(shí)公司公告稱，視情況將發(fā)行發(fā)行8億美元2026年到期的優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券。

今年1月份，愛(ài)奇藝智能宣布完成由屹唐長(zhǎng)厚基金、清新資本共同投資的B輪數(shù)億元人民幣融資，用于研發(fā)VR產(chǎn)品。

同花順iFinD顯示，2015-2020年，愛(ài)奇藝凈利潤(rùn)累計(jì)虧損約357億元。去年11月份，市場(chǎng)傳聞字節(jié)跳動(dòng)、阿里和騰訊研究收購(gòu)愛(ài)奇藝的可能性，后據(jù)稱由于估值分歧和擔(dān)心反壟斷審查而終止。

百度則回應(yīng)收購(gòu)稱，傳聞不實(shí)，愛(ài)奇藝是百度內(nèi)容生態(tài)戰(zhàn)略的重要組成部分，百度會(huì)一如既往地支持愛(ài)奇藝的發(fā)展。

但對(duì)利潤(rùn)本就微薄的百度，愛(ài)奇藝越來(lái)越像只“拖油瓶”。 

對(duì)于百度的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

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