迭創反彈新高后，A股市場出現大幅調整。

1月26日，A股市場全線回調，三大指數跌幅均超過1%。其中，深市跌幅大幅超過滬市，深證成指跌2.28%，創業板指數更是一度跌逾3%。

對于市場出現深度調整，行業專家認為，是多方面因素共振所致，如市場資金面偏緊、獲利盤兌現收益壓力較大、貨幣政策進一步收緊的預期增強，以及前期強勢品種紛紛跳水導致市場情緒面狀況不佳等。

不過，值得關注的是，雖然當下導致市場出現調整的因素很多，但行業專家認為，市場面臨的更多是技術面的調整，如調倉和控節奏等技術因素。政策面上，雖然當前出現一些新提法，但不構成本質改變。

多因素共振導致全線調整

截至1月26日收盤，上證綜指跌1.51%，報3569.43點，跌破3600點；科創50指數跌1.34%，報1478.45點；深證成指跌2.28%，報15352.42點；創業板指跌2.89%，報3258.36點。

與此同時，市場出現普跌格局，滬深兩市個股跌多漲少，上漲個股不足1500只，出現下跌的個股有2486只，并有48只個股出現跌停。

值得關注的是，當下市場出現深度調整，行業專家認為是多方面因素共振導致的結果。

首先，是獲利盤兌現收益壓力較大。聯儲證券上海資產管理分公司總經理助理謝遲鳴對澎湃新聞記者說，盤面上看，26日抱團股出現普跌，而前期超跌的個股，由于拋壓較小跌幅相對較小，獲利盤兌現收益特征顯著。當前各大寬基指數表現與抱團股密切相關，所以指數出現大幅下跌。

其次，是技術面上的影響。申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明告訴澎湃新聞記者，市場在前一交易日創下階段性新高后，3600點上方繼續上行，必須成交量配合放大，阻力比較明顯。26日，市場在成交量沒有進一步放大情況下，上攻較為困難，指數轉頭向下，導致市場回調。

某信托公司固定收益投資負責人告訴澎湃新聞記者，當下A股市場深度回調，與調倉和控節奏等技術因素，密不可分。

再次，資金面上，該信托公司固定收益投資負責人說，央行連續縮量進行逆回購操作，延續凈回籠的態勢，銀行間、交易所逆回購利率上行，導致市場資金面較為緊張。

此外，情緒面上，桂浩明認為，前期強勢品種紛紛跳水，一定程度上，也導致市場情緒面狀況不佳。

值得一提的是，政策面上，上述信托公司固定收益投資負責人強調，央行貨幣政策委員會委員馬駿提出“貨幣政策有必要針對某些領域的泡沫進行適度轉向”，導致市場對貨幣政策進一步收緊的預期有所增強。

不過，桂浩明則指出，雖然當前政策層面出現一些新提法，但不構成本質改變。

“央行相關官員特別提及了當前市場的風險，但強勢市場中出現不同的看法非常正常。同時，央行也同時表態會繼續支持實體經濟發展，目前還看不到貨幣政策的快速轉向?！惫鸷泼鲝娬{。

桂浩明認為，總體而言，雖然市場調整幅度較深，但波動范圍仍在正常區間內。

深市回調大幅超過滬市

值得一提的是，市場調整中，深市調整幅度較滬市明顯更大。1月26日，上證綜指跌1.51%，深證成指與創業板指跌幅均超過2%，分別下行2.28%和2.89%，創業板指數更是一度跌逾3%。

對此，桂浩明認為，更多是市場結構特征的體現。相較而言，滬市權重股較多，特別是銀行股數量可觀，因此行情相對平穩，波動較小。

“深市題材板塊較多，因此市場彈性較大，漲的快同時跌的也快。同時，近期深市主要的上漲驅動力在創業板，而創業板前期已經發出較為明顯的調整信號。”桂浩明說。

謝遲鳴認為，調整中深市跌幅明顯超過滬市，主要是行業收益差異導致。“從指數成分股和行業劃分來看，深市更偏科技屬性和醫藥屬性，而滬市除科創板外，主板個股以金融和傳統制造業為主。”

上述信托公司固定收益投資負責人則認為，這一現象，體現出了市場資金面緊張的情況。

“隨著后續貨幣政策收緊、資金面緊張預期的出現，小盤股更容易受到影響。同時，這也導致部分機構適當減持了更具進攻性的新能源汽車等概念股，轉而開始增持大金融和大消費板塊。”該信托公司固定收益投資負責人稱。