稻草熊娛樂集團 （稻草熊，2125.HK）今日登陸港股。

1月15日開盤，稻草熊發行價為5.88港元/股，上市首日漲超83%，股價站上10.8港元/股，市值超71億港元。

1月14日，稻草熊娛樂在港交所發布公告公布配發結果顯示，香港公開發售股份逾402倍超額認購。

從成功登陸港股的力天影業（09958.HK），到赴港上市失敗耳東影業，再到如今的稻草熊，港股已經成為內地不少影視公司的選擇。

對于選擇在港上市的原因，據稻草熊娛樂集團董事長劉小楓告訴澎湃新聞記者：“選擇港股是因為港交所對我們內地的影視公司還是相對比較歡迎的。同時我們也有一些國際化的想法，我們在和海外平臺、視頻網站的合作，我們也需要一個國際化的資本市場?！?/p>

股東中身現多位明星，吳奇隆并非創始人

工商資料顯示，稻草熊娛樂集團的運營主體為江蘇稻草熊影業有限公司，2014年6月創立于南京。

招股書顯示，公司第一大股東為劉小楓，上市前持股58.41%，擁有80.43%的表決權。此外，愛奇藝持股19.57%，劉詩詩持股14.8%，趙麗穎持股0.79%。不過，據劉小楓介紹：“我們的明星股東，包括劉詩詩、趙麗穎他們并不參與公司日常的管理和運營?！?/p>

外界曾有傳言稱，江蘇稻草熊影業有限公司是劉詩詩的丈夫吳奇隆創立的。然而，劉小楓告訴記者：“吳奇隆并不是稻草熊創始人。只是吳奇隆曾經創立了一家名稱中含有‘北京稻草熊’的經紀公司，現在已經注銷了。而江蘇稻草熊和這家經紀公司沒有任何股權上的關系?！?/p>

“吳奇隆與稻草熊的關系有兩個，第一，他是我們股東的丈夫，第二他是我們業務的合作伙伴，出演過稻草熊的三四部戲?！眲⑿鹘榻B道。

稻草熊不僅有多位明星自然人股東，且曾數家被“明星”公司看上。

2016年，稻草熊就嘗試過A股重組。2016年3月14日，江蘇稻草熊影業有限公司曾差一點被暴風科技（300431）收購60%的股權。當時的這筆并購也被稱為吳奇隆送給劉詩詩的“天價聘禮”。然而由于估值過高，證監會最終否決了此次收購。

不久后，阿里影業又入股了稻草熊。

天眼查數據顯示，2016年12月底，江蘇稻草熊影業有限公司發生了一次資本變更，變更后，股東中新增了海南阿里巴巴影業文化產業基金。表更后注冊資本新增了176萬元，由此可以推算出阿里影業占股15%。但在2018年8月16日，阿里影業整體退出投資。

值得注意的是，稻草熊與股東愛奇藝淵源頗深。

招股書顯示，愛奇藝自2018年1月起一直是稻草熊的主要股東，且于往績記錄期間為五大客戶兼供應商，而截至2020年6月30日止的6個月內，公司來自愛奇藝的收入占同期總收入約69.2%。業務層面，愛奇藝也已指派兩名董事加入董事會。

不過，據稻草熊娛樂集團董事長劉小楓介紹，稻草熊不止與愛奇藝這個視頻平臺合作。“我們過去和現在與各大視頻網站都有非常多的合作，只不過愛奇藝是最大的客戶。因為可能愛奇藝是股東之一，大家就特別關注。實際上在于技術層面以及發行層面的話，我們是面向全平臺全市場的，我們有比較開放性的合作態度?！?/p>

自制劇收入逐年上升，演員的片酬成本有所下降

招股書數據顯示，2017年至2019年，公司的營業收入分別為5.42億元、6.79億元、7.65億元，2020年上半年的營業收入為5.80億元。2017年至2019年公司凈利潤分別為6403萬元、1051萬元、5040萬元，2020年上半年的凈利潤為5413萬元。

雖然稻草熊的凈利潤并不穩定，但公司自制劇的收入正在大幅提高。

若按照商業模式分類，稻草熊的劇集分為買斷劇、自制劇和定制劇三類。招股書顯示，2017年，稻草熊的自制劇收入只占總收入的17.6%，買斷劇占了77.9%；2018年，自制劇收入已經占總收入的65.6%，買斷劇下降到了33%；而到2019年，自制劇收入占74.7%，買斷劇占比則下降至24%。至2020年上半年，稻草熊的自制劇收入占總比83%。

據劉小楓透露，目前稻草熊全資投資的劇占一半，且基本上所有的劇公司都參與了投資制作的全流程，從買一個IP開始孵化到制作再到發行銷售。

“這一兩年其實演員的片酬也是有所下降的，所以制作方面的投入比重會高一點?！眲⑿魈岢隽私陙碛耙晞〕杀颈戎氐淖兓厔?，“我們對正在播的《靈域》很有信心，這也是我們公司很期待的一個劇，因為這個劇我們的投資量較大，后期制作的過程也很漫長。其實演員的費用其實是較低的，我們主要的費用都花在了制作上。”

近年來，影視行業正在經歷寒冬。不過就劉小楓看來，整個行業還是處在穩步上升狀態?！靶袠I里也涌現出優秀的公司，現在我們看身邊開播的劇，制作水準各方面都在明顯地進步。不過影視寒冬確實對腰部或以下的公司有比較大的沖擊。任何行業都會階段性出現行業的調整，行業的再次的升級以來，優秀的公司仍然會在競爭環境里面適應的。”