對于絕大多數家庭，房子可能是最值錢的家庭資產；對于絕大多數人，買房可能也需要發動全家人的力量。正因為房子如此“貴重”，所以房地產行業的任何風吹草動，既能掀起浪花，更會引發漣漪。

近日，央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清發文表示：房地產是現階段我國金融風險方面最大的“灰犀牛”。郭樹清在《完善現代金融監管體系》一文中指出：上世紀以來，世界上130多次金融危機中，100多次與房地產有關。2008年次貸危機前，美國房地產抵押貸款超過當年GDP的32%，而目前我國房地產相關貸款已經占銀行業貸款的39%，其中還有大量債券、股本、信托等資金在不斷地進入房地產行業。

一石激起千層浪，郭樹清的文章在網上迅速傳播，成為最熱點話題之一。郭樹清在文章中所用的“灰犀牛”一詞，源自根海姆學者獎獲得者米歇爾·渥克撰寫的《灰犀牛：如何應對大概率危機》。“灰犀牛”和“黑天鵝”是相互補足的概念，“黑天鵝”比喻小概率而影響巨大的事件，“灰犀牛”則比喻大概率且影響巨大的潛在危機。值得注意的是，這已經是中央第二次強調房地產泡沫是“灰犀牛”的說法，也正好說明了房地產泡沫的嚴重性和潛在的危害性。

用“灰犀牛”比喻房地產，非常形象。灰犀牛體型笨重、反應遲緩，很多時候我們雖然能夠看見它就在遠處，卻毫不在意。然而，一旦灰犀牛狂奔過來，我們必然會因為猝不及防而被直接撲倒在地。相對于極小幾率出現的黑天鵝而言，灰犀牛并不神秘，但卻更加危險。如今，很多人都已經習慣了房地產投資的暴利，但是卻沒有意識到房地產背后潛伏著的金融、社會穩定危機。然而，當房地產這只“灰犀牛”一旦開始向我們狂奔而來時，有幾個人能毫發無傷地躲開？

有意思的是，就在這篇文章進入公眾視野之前，深圳甘岡上演了一場萬人搶房事件。據報道，位于深圳核心區域的華潤城潤璽一期開盤均價約13萬元/平方米，而周邊二手房掛盤價有的已經達到18萬元/平方米，每平方米數萬元的倒掛價差之下，怪象自然隨之而來。早在離開盤還有數月時間之前，不少“打新攻略”就在網絡流傳。到了選房之時，不僅出現了“眾籌打新”“借票代持”等傳聞，還出現了“借票代持”等炒作，加劇了搶房現象，真可謂是“廟小妖風大”。前腳深圳發生了萬人搶房事件，后腳房地產是金融風險方面最大“灰犀牛”的新聞就搶占頭條，這究竟是巧合，還是在傳遞出某種信號？

從數據層面分析，2008年時我國的居民杠桿率（居民債務/GDP）還不到20%，而目前已經超過60%，正在趕超發達國家。居民杠桿率10年的時間翻了3倍，高速發展難免“拔苗助長”，居民越相信房地產能夠致富，房地產的泡沫就越嚴重。而房地產泡沫與金融安全和社會穩定則息息相關。據統計，上世紀以來，世界上130多次金融危機中，100多次與房地產有關。為避免引發更大的危機，樓市必然需要逐漸弱化風險，而國家也需要擺明態度并通過政策引導解決問題。

從拉動內需角度分析。國際公認的房價收入比正常范圍在3-6之間，但我國很多城市房價收入比都已經超過10，無論是一二線大城市，還是三四線小縣城，想通過正常的工資水平買房子基本上不可能。這就導致了許多人買房后，即便是他們有心消費，但受制于沉重的房貸，也只能退而求其次地少消費甚至不消費。可以說，高企的房價不僅讓無數年輕人淪為“房奴”，也綁架了中國經濟。在雙循環的戰略背景下，拉動消費被擺在了更加重要的位置上，所以中央必然會出手調控，為受制于高企房價的青年主力消費群體松綁，讓他們敢消費、能消費。

從轉變發展方式角度來看，在相當長的一段時間內，相較于拉投資、建工廠、發展第三產業，很多地方政府更愿意將精力放在賣地上，大搞土地財政。這樣做不僅不符合高質量發展的要求，而且會加大地方債務風險。所以，無論是從轉變發展方式的角度，還是從防范化解金融風險的角度，中央出手調控房地產都是必然的。

最后，從最近的一些新聞來看，傳遞出的信號也非常明顯。8月份，被稱為終結房地產“三高”模式的“三道紅線”政策出臺。11月25日，國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴在《人民日報》撰文指出，房地產業影響投資和消費，事關民生和發展。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位。一天后，也就是11月26號發布的央行第三季度貨幣政策報告中也提出，牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段。11月28日新華社專門發表《抑制樓市“打新熱”需要“硬核”舉措》的評論文章，傳遞出明顯的住房不炒的信號，還指出要“建立科學合理的房地產稅制度，通過市場化手段抑制投資投機行為”。

亡羊補牢不如未雨綢繆。很多時候，“灰犀牛”之所以能夠橫沖直撞、造成巨大破壞，根源在于人們對危機前征兆的忽視。目前我國房地產政策轉折點的信號已經非常明確，國家出手遏制房地產泡沫這局大棋也正在落子，相信一定可以制服房地產這只“灰犀牛”。

作者：李振南

（此文為“湯計典頻”工作坊原創，未經允許不得轉載）