作者：王莉

出品：全球財說

一榮俱榮，一損俱損。

永煤債違約是當前債券圈熱門話題。回望當初，永煤債發(fā)行時，帶著AAA光環(huán)走進債券市場，一波金融機構(gòu)競爭承銷資格，永煤也算是“有情有義”，還順帶“提攜”了同處一省份的兩家地方銀行，當然“偏愛”還是有的，自家參與持股的中原銀行成了主承銷之一，鄭州銀行則是聯(lián)席承銷之一。

于地方銀行而言，承銷業(yè)務提升是彰顯自己承銷能力的標志之一，當年的承銷為中原銀行和鄭州銀行提升中間業(yè)務能力也做出了貢獻，但現(xiàn)在，形勢發(fā)生了反轉(zhuǎn)，其中作為主承之一的中原銀行接連受到牽連：被監(jiān)管點名、股權(quán)被轉(zhuǎn)等都是目前明面上能看到的后果。

或許，一個地方的資產(chǎn)質(zhì)量狀況如何，從當?shù)劂y行經(jīng)營狀況或可反映出一二，永煤所處省份的兩家代表性地方銀行—鄭州銀行和中原銀行的高不良率在上市銀行中是眾所周知。

事實上，細心的投資者再翻翻其他全國性經(jīng)營的大中型銀行財報，會發(fā)現(xiàn)截至今年上半年末不少銀行披露顯示出中原地區(qū)不良在上升。

中原銀行負重前行

中原銀行自成立以來，因為歷史包袱沉重，資產(chǎn)質(zhì)量狀況始終不佳，隨著近年來整體經(jīng)濟環(huán)境形勢變化，該行資產(chǎn)質(zhì)量狀況有進一步惡化的苗頭。

據(jù)其半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年，該行不良貸款率為2.27%，較上年末上升0.04個百分點，這個不良率水平放在A股上市銀行中的話，則是最高不良水平。值得注意的是，不良率很高，而撥備覆蓋水平并不高，上半年末，中原銀行撥備覆蓋率為151.39%，較上年末微降0.38個百分點，如果按照第一道監(jiān)管紅線，也就是1.39個百分點的差距。

從五級分類看，其次級類、可疑類、損失類貸款均較上年末出現(xiàn)增長，導致不良貸款余額增長了9.73億元。

事實上，低撥備水平下，能夠調(diào)節(jié)利潤的空間變小，同時由于不良還在繼續(xù)增長，撥備計提不但不能停止，還需加大力度，由此大概率的導致凈利下滑，這個邏輯在中原銀行有充分體現(xiàn)，其上半年資產(chǎn)減值損失同比大增38.4%，導致中期凈利潤同比下降4.9%。

與此同時，該行逾期貸款還在增加，半年時間，又增加了5.81億逾期貸款，其中主要是逾期3個月以內(nèi)和逾期1年以上貸款增加。從貸款類別看不良，該行公司類貸款中的中長期貸款不良率大增，半年內(nèi)增加了2.48個百分點；個貸中主要是個人住房貸款、消費、信用卡不良增加，這三項中不良增長最多的是信用卡不良，該行的信用卡貸款記在“其他”項下，半年內(nèi)不良率增長了0.66個百分點。

《全球財說》還注意到，中原銀行上半年收到43位原告因借貸糾紛向新鄉(xiāng)分行提起的49起案件，要求新鄉(xiāng)分行償還本金約2.19億元和利息。據(jù)《全球財說》了解，這起案件應屬于“歷史包袱”，屬于當初合并的13家城商行中之一新鄉(xiāng)銀行的“老債務”，該案件中涉及到當時任新鄉(xiāng)銀行中原支行行長，不過后來該行長自殺身亡，所以“債主”們自然要找合并后的中原銀行新鄉(xiāng)分行。

從過往報道及現(xiàn)在進展看，由于中原銀行歷史包袱過重，面對這樣的“討債”自然頭疼不已，其內(nèi)心并不想為歷史買單。截至上半年末，49起案件中，有4起生效判決已駁回原告起訴，9起原告已撤訴，2起生效判決新鄉(xiāng)分行承擔50%的責任......

在其上半年收入結(jié)構(gòu)中，原本有個亮點：承銷業(yè)務大增，同比增長了近7成，根據(jù)中原銀行解釋，主要是由于該行獲取B類主承銷商資格以來，債券承銷業(yè)務快速發(fā)展所致。

但是在此次永煤事件后，其債券承銷業(yè)務是否還能快速發(fā)展，需要劃個問號。

受永煤債違約影響，中原銀行近期被交易商協(xié)會點名。11月19日晚間，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布一則通知，表示在對永煤集團開展自律調(diào)查和對多家中介機構(gòu)進行約談過程中，發(fā)現(xiàn)興業(yè)銀行、光大銀行和中原銀行等主承銷商，以及中誠信評級、希格瑪會計師事務所存在涉嫌違反銀行間債券市場自律管理規(guī)則的行為。依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，交易商協(xié)會將對相關(guān)中介機構(gòu)啟動自律調(diào)查。

令中原銀行更郁悶的是，自家股權(quán)近年來頻被質(zhì)押、司法凍結(jié)、拍賣也就算了，畢竟這些涉及到的股東都是小股東，但此次永煤陰影下，作為第二大股東的永煤所持股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，原本轉(zhuǎn)讓對中原銀行也不算特別大影響，反正都屬于地方國資體系，但問題出在此次轉(zhuǎn)讓是“悄咪咪”進行的，且發(fā)生在永煤債違約前夕。

今年7月，河南國資委下文，將永煤手中的中原銀行股份連同一堆虧損嚴重的化工廠劃轉(zhuǎn)給了母公司——河南能源化工。相對應的，有幾家報表好看的企業(yè)劃歸了永煤。

債權(quán)人們對此很惱火，中原銀行的股權(quán)流動性高，為什么非要去換一堆不動產(chǎn)？有意思的是，永煤當時選擇隱瞞這些資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，一直捂到了違約前最后一周才告訴大家。同時，中原銀行的股權(quán)是永煤債得以AAA順利發(fā)行的核心資產(chǎn)，此舉實際意味著核心資產(chǎn)發(fā)生了變動。

不過最終當?shù)氐幕貞獌H集中在了是否無償?shù)狞c上，據(jù)此前媒體報道，永煤相關(guān)負責人回應稱，中原銀行股權(quán)劃轉(zhuǎn)不是無償劃轉(zhuǎn)，是對價轉(zhuǎn)讓。“為了盡快籌措資金，如果按照國有資產(chǎn)買賣程序，評估時間周期長。實際上，中原銀行股價不到1港元/股，實際劃轉(zhuǎn)按照2元/股的價格，同時劃入了煤炭資產(chǎn)。”

鄭州銀行渴望多渠道處置不良

下面再來聊聊該省份另一家重要的地方銀行-鄭州銀行。

鄭州銀行是HN省唯一實現(xiàn)在A股上市的地方銀行，不過其也以資產(chǎn)質(zhì)量差“聞名”上市銀行圈。該行的資產(chǎn)質(zhì)量指標看起來和中原銀行類似，是一對“難兄難弟”。

今年三季度末，鄭州銀行不良貸款率為2.1%，雖然較上年末有所下降，但不良率水平仍是A股上市銀行最高。同時撥備覆蓋率和中原銀行也類似，水平偏低，三季度末為154.99%，同樣接近第一道撥備監(jiān)管紅線。

在今年全國兩會上，鄭州銀行董事長王天宇表示中小銀行不良貸款處置太難，稱中小銀行特別是區(qū)域性商業(yè)銀行不良資產(chǎn)主要由地方資產(chǎn)管理公司處置，他們只能在省內(nèi)開展業(yè)務，處置渠道較為單一，導致處置進程緩慢。他建議放寬不良處置市場化準入標準，允許符合資格的非持牌資產(chǎn)管理公司承接商業(yè)銀行不良資產(chǎn)包，拓寬不良處置渠道，加快處置進程。

這個建議是不是代表了中小銀行的心聲我們不太確定，但肯定是代表了鄭州銀行的心聲，不良急需出表！不然不良率總是高高掛在上市行之首！

11月3日，銀保監(jiān)官網(wǎng)顯示，河南銀保監(jiān)局對鄭州銀行開出了一張30萬的罰單，原因是違規(guī)轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。由此也可見得其不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的迫切性。

不過永煤債違約陰影下，未來或?qū)⑦M一步加大HN地區(qū)不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓處置難度，多米諾骨牌效應盡顯。

在該行的五級分類中，鄭州銀行關(guān)注類、次級類和損失類貸款大幅上升，尤其是損失類貸款，三季度末同比大增179.72%！

圖片來源：鄭州銀行三季報

該行今年上半年還核銷21.9億，去年全年核銷的數(shù)量是31.12億元，損失類貸款三季度末增長那么多，今年核銷數(shù)據(jù)會不會超過去年？靜待年報披露了。

另外鄭州銀行的撥備計提力度也很大，前三季度信用減值損失同比增長了68.99%。

鄭州銀行的關(guān)聯(lián)交易也值得關(guān)注。

該行企業(yè)授信類關(guān)聯(lián)交易較高，上半年實際授信總額達142.82億元，其中實際授信總額最高的是鄭州市建設投資集團有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，為31.7億元，其次是河南暉達嘉睿置業(yè)及其關(guān)聯(lián)公司，為26.15億元，該公司屬于房地產(chǎn)業(yè)公司。

盈利方面，該行上半年和前三季度凈利潤持續(xù)下降，第三季度單季營業(yè)收入甚至也出現(xiàn)了下滑。

在經(jīng)營壓力下，鄭州銀行疑似出現(xiàn)降薪。上半年其工資、獎金及津貼同比下降16.02%，社會保險費及企業(yè)年金同比下降43.63%，補充退休福利和職工福利費同業(yè)也分別下降66.81%和36.61%，僅住房公積金同比增長了18.98%。