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優客工場上市破發,聯合辦公能擺脫“二房東”模式嗎?
11月24日,優客工場正式在美國納斯達克證券交易所掛牌上市,優客工場與特殊目的收購公司(SPAC)Orisun Acquisition Corp.完成合并,成為“聯合辦公第一股”。11月24日,優客工場開盤價為9.25美元,收盤價為8.3美元,下跌4.82%,以收盤價計算,市值約6.18億美元。
優客工場成立于2015年4月,是一個創業聯合辦公社區及創業服務平臺。作為毛大慶的明星創業項目,優客工場在成立初期,獲得了紅杉資本、經緯中國、真格基金等頭部股權機構的投資。在上市之前,優客工場累計獲得20輪融資,估值一度達到30億美元。如今上市,市值不足7億美元,呈斷崖式縮水。
2017年,優客工場創始人毛大慶就已經透露了上市計劃。直到2019年12月,優客工場向美國證監會提交了IPO申請,開啟赴美上市之路。然而,2019年10月,有著“聯合辦公鼻祖”之稱的美國明星企業Wework因盈利模式止步IPO,引發投資者對聯合辦公模式的質疑。此外,瑞幸造假引發對中概股的信任危機,疫情的發生導致線下辦公受到影響,優客工場的上市之路頗為曲折。
優客工場這種聯合辦公模式一般是將辦公樓租下之后,將其改造、分拆出租,并提供相應服務,本質上是“二房東”,類似于長租公寓平臺,需要資本作為后盾來維持日常運行和擴張。因此,聯合辦公也一直深陷模式重、盈利難的泥潭。億歐的數據調研顯示,聯合辦公的出租率平均達到85%時,才能保持盈虧平衡,一旦資金運轉不過來,“二房東”們的收款壓力就會加大。另外,據報道,一些入駐聯合辦公的企業在合同結束之后會選擇直接跟業主續租。
2019年以來,國內的聯合辦公都在向輕資產模式轉型,試圖擺脫“二房東”模式。毛大慶也曾宣布優客工場將進行“輕資產、重賦能”的戰略轉型,主要輸出品牌服務,并提供空間設計、建造以及管理服務。
輕資產模式可以降低成本,不過由重轉輕,輸出管理、品牌,也并非易事。有分析認為,輕資產轉型更像是將虧損轉嫁給重資產這一方,使得整個行業的鏈條變得割裂,不利于形成健康的閉環。只有在整條產業鏈實現盈利的情況下,輕資產轉型才是成立的。目前的輕資產運營,只是增加了一個盈利模式,一種補充方案。
也有人士表示,輕資產的模式輕,也意味著利潤更薄。數據顯示,2017年、2018年、2019年,優客工場凈虧損分別為3.73億元、4.45億元、8.07億元;2020年上半年,優客工場凈虧損為1.89億元。三年多,優客工場累計虧損超16億元。
“二房東”模式顯然沒有未來,聯合辦公將走向何處還是未知,斷崖式縮水的優客工場還在持續虧損,優客工場的未來將會走到哪里并不明朗。
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